博弈千点大关 中金公司席位空翻多只是虚晃一枪

　　作者 常锦 贾志奇

　　因“千点论”而成为市场焦点的中国国际金融有限公司(以下简称“中金公司”)再度传闻缠身。继“700点报告”风波之后，在近日市场围绕千点的博弈中，以中金营业部为首、基金重仓股紧随其后的“空翻多”令人眼花缭乱。

　　“虽然中金席位可能只是暂时的‘空翻多’，但因为他们的观点对市场心理影响较大，一些机构可能利用这种影响力进行操作。”一位资深基金投资总监分析。

　　而另一位接受记者采访的分析人士则认为：“中金公司的市场影响力远远超过大家的估计，再加上一些其他因素的作用，说6月8日的市场暴涨与此有关也不为过。”

　　记者在随后的采访中了解到，基金经理普遍认为，“空翻多”只是表象，其后还会新一轮下探。在整个过程中，虽然中金公司的动作并不多，但其影响力非同一般。

　　事出有因

　　“神秘”的中金公司一直让市场感觉扑朔迷离，目前中金是继续看空还是已经在千点“空翻多”，成了市场急需解开的谜题。

　　众所周知，蓝筹股在5月份成为股市下跌的“重灾区”，而巧合的是，中金公司营业部及其机构专用席位(以下简称“中金席位”)在5月份多次名列公开市场交易信息(市场俗称龙虎榜)跌幅榜前列。直到本月初，中金席位仍在大肆抛售股票。6月1日，西山煤电(资讯 行情 论坛)、招商地产(资讯 行情 论坛)两股大跌，中金席位榜上有名。6月2日，深市主板市场上日跌幅超过7%的五只股票中，有四只出现中金席位的身影。其中，云南白药(资讯 行情 论坛)和晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)成交第一位的是中金上海陆家嘴(资讯 行情 论坛)东路证券营业部；峨眉山(资讯 行情 论坛)成交第一位的是中金公司机构专用席位，石油济柴(资讯 行情 论坛)成交第四位的是中金深圳深南大道证券营业部。中金席位连续两个交易日中如此密集上榜，为近来所罕见，此时股指正值千点上方，中金做空的阴影似乎越来越重。

　　然而，在6月6日大盘击穿千点当天，事情发生了戏剧性的变化：中金席位分别以767.7万元和374.7万元成交额排在盐田港(资讯 行情 论坛)A与佛山照明(资讯 行情 论坛)成交榜首以及石油济柴成交榜的第三位，三只股票当日涨幅分别达到9.43%、8.80%和8.75%。

　　6月8日，上证指数(资讯 行情 论坛)大涨84点，两市成交量超过300亿元，基金重仓股全线上涨，伴随成交量突然放大，沪指创“6#zhPoint#２4”以来最大单日涨幅。而上述曾经持续大跌的股票，西山煤电、晨鸣纸业、云南白药、峨眉山等，绝大多数也都放量涨停，敏感的投资者立刻判断，是否中金的席位已经全面“空翻多”。

　　更为巧合的是，在中金公司6月8日发表的公开声明中，中金公司董事总经理、研究部主管邱劲明确否认了中金做空的传闻。

　　长期跟踪研究机构席位的银河证券分析师赵勇认为，中金席位频频集中现身，在上周极度恐慌时现身跌幅榜股票，击穿1000点回升又现身在涨幅榜股票，很有可能是中金转变操作思路的信号。

　　基金亦步亦趋？

　　在中金席位“变脸”的同时，基金重仓股也突然转向，两者之间的高度契合令市场浮想联翩。

　　据基金2003年年报统计，2003年共有23家基金租用了中金公司席位，2004年上半年租用中金公司席位的基金增加到31只。赵勇表示，由此看来，在国内仅有三家营业部的中金席位频频在暴跌股票中上榜，最大的可能就是基金在中金席位上大举抛售这些重仓股票。

　　为什么众多基金会集中在中金席位上交易呢？管理私募基金多年的王哲告诉记者，这是由于中金公司拥有在业内最具份量的调研报告和政策信息，国内很多机构为了获得中金公司的第一手资讯产品不惜重金支付“进场费”，成为中金公司的客户。“这些机构的行为，实际上也代表了包括中金在内的国内部分主流机构对国内股市的态度。”

　　实情果真如此吗？

　　前述资深基金投资总监认为，中金公司的研究结果确实对基金的动作有一定影响，但基金不可能唯中金马首是瞻。“中金席位上如果出现集中的买进或卖出，对部分股票来说，影响当然会很明显。市场成交量小的时候，如果中金席位上大量抛售股票，其他持有者就很难应对，只能是先看着股票大跌。如果中金席位上反手做多，对一些基金持有的重仓股同样有影响，但其他重仓持有者会有很多应对策略。”但这位总监称，具体细节不方便细谈。

　　这位总监认为，中金公司对市场的影响力并不是决定性的，“中金的观点对市场更多的是心理影响，有些时候一些机构也可能利用这种影响力进行操作。”

　　而在6月8日发表的声明中，中金公司解释说，中金公司的客户多为机构投资者，这些客户自身有很强的研究能力，在中金提供研究报告的基础上，自己也会有独立的判断。“在整个投资过程中，中金公司只是充当参谋的角色。”

　　“空翻多”背后

　　那么，中金公司的真实意图到底是什么，是不是真的“空翻多”？为何要选择在千点附近转身？

　　前述基金公司总监分析通过对中金席位上曾经频繁出现的股票分析，反手做多的迹象十分明显。但他认为，中金公司对市场大方向的判断并没有改变。“中金看空理由是因为市场的体制问题，这个问题没有解决，看空的立场难有改变。”这位总监据此认为，中金目前的表现可能只是暂时的“空翻多”。目的很可能还是要继续减持股票，股价大跌的时候很难找到接盘，只有利用反弹。减持的原因应该有很多，比如增加持币量，借机会调整出获利较多的股票等等。

　　对于中金博弈千点的目的，这位总监认为，当年中金许小年的“千点论”对市场影响深远，现在真的到了1000点，中金的动向当然会成为市场的焦点。如果在这个位置继续做空，实际收效会越来越小，“这时候能有机会暂时做多，倒是比一味做空要有效果得多。”

　　国泰君安一位资深分析人士也告诉记者，在股指跌到千点这一重要关口时，超跌技术反弹的条件已经完备，各类机构投资者以及游资各有打算，中金公司反手做多也没有什么奇怪，“毕竟股市就是依靠差价获得利润。”

　　前述基金总监观点更为明确，面对接下来复杂的“股权分置”行情，仓位较重的投资者会有很大压力，只有尽快腾出部分资金才能从容应对变化。他认为，此波反弹是重仓机构减持的良好机会。“一方面，在千点附近做反弹会吸引不少跟风盘，另一方面，利用类似中金做空、做多这种有影响力的传闻，能明显影响市场情绪，并有助于大资金操作。”