阳光城遭神秘自然人股东减持 这背后有什么故事？

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　　来源：路数 

　　这位神秘自然人是林荣，跟阳光城董事长林腾蛟同一个姓。

　　对于他的讨论，自11月6日晚间在几大投资者论坛中发酵。

　　事起于这一日晚间，阳光城披露了《回购股份事项中前十大股东持股信息》。

　　在这份公告中，前十大股东中的“林荣”，在10月27日至11月5日期间的6个交易日里，减持了阳光城0.38%的持股量，总计1538万股。

　　这跟这家公司打响的股价保卫战有些格格不入。为什么？因为在过去的10月里，阳光城先是向员工发出了增持自家股票的倡议，再是宣布要回购自家的股票。但是，十大股东里却出现了减持。

　　林荣是谁？真得减持了吗？背后有什么隐情？路数君从公开资料里发现了几点。

　　一、林荣的平均持仓成本是多少？

　　事实上，林荣在本次减仓前已经大量买进阳光城。

　　路数君做了一张表格来说明（ps：只能根据公告截止日期结果梳理，并不表示相应具体的期间没有增减持）▼ 

　　林荣第一次和阳光城的交集出现在阳光城2017年一季度的财报上。彼时林荣成为阳光城的新十大股东之一，持股量为4508万股，占比1.11%。

　　而在6日晚上发布的公告里，持股比例为1.64%。

　　这也意味着，一年半里，林荣总共还是增加了0.53%的持股量。

　　能够看到的资料显示，林荣增持过3次。分别在2017年四季度、2018年二季度和2018年10.1至10.26。

　　林荣的低买高卖该在2018.3.30前的那波操作已经体现。

　　2017.1.1-3.31和2017.10.1-12.31，林荣分别买进4508万股和1406万股。阳光城的股价范围在5.5-6.03和6.04-7.98之间。这也大概是林荣第一波和第二波的持股成本范围。

　　到了2018.1.30—3.30，阳光城股价在7.04-10.82之间，林荣迈出了1444万股，减少了0.36%。保守推算至少盈利1000万，如果多的话至多有7600万左右。

　　而在2018.4.1-6.30和2018.7.1-9.30这波增减操作中，大概可以倒推出林荣赚得并没有前一波操作多。

　　到了2018.10.1-10.26，林荣的增持量达到了一年半年的最高，增加了4346万股，1.07%，价格范围在4.51-5.9。然后在随后的6天里，以5.25-5.75的价格区间卖掉了1539万股，0.38%。

　　这样简单倒推，林荣截至到11月5日，手上还持有约3800万股价格在5.5-6.03和约2800万股价格在5.25-5.75区间的阳光城股票。

　　二、林荣和阳光城是否有关联？

　　路数君同样做了一张表格来说明。▼ 

　　阳光城的母公司是阳光集团，在2017年阳光集团通过股权转让的方式成为龙净环保的第一大股东。2018年，阳光集团则通过举牌的方式成为三木集团的十大股东。

　　巧合的是，在这两家公司中都出现了林荣的身影。

　　如果这里的林荣和阳光城的林荣是一个人的话。林荣甚至比阳光城都要早和三木集团关联（见图绿色部分）。

　　从可以公开查到的信息显示，在2013年二季度，林荣已经成为三木集团的新十大股东之一，持股比例达0.21%。然后，重新在2016年的二季度再重新成为三木集团的新十大股东之一，持股比例达0.96%。再然后在2018年一季度重新成为三木集团的新十大股东之一，持股比例维持到现在的1.1%。

　　三进二出，林荣对三木集团每次的持股比例都在上升。

　　而龙净环保方面，林荣同样和阳光集团对其的举牌时间重合（见图黄色部分）。

　　路数君大胆猜测，显然这个不是偶然事件。

　　至于四川金顶和精功科技，到底是不是也是这位林荣，有待进一步考证。

　　值得注意的一点，林荣对龙净环保的爱在2018年在上升，截至2018年三季度，持股比例已经达2.4%。

　　林荣到底是谁，这个疑问依旧存在。

　　三、阳光城的战略投资者怎么办？

　　抛开林荣本身，阳光城这家公司的发展显然不错。

　　根据克而瑞截至今年10月的数据，阳光城已经实现了1202千亿的销售额，权益金额达997.8亿元，是历史最高值。

　　此外，还有“双斌”，这两位明星职业经理人坐镇。

　　小股东的心情也能理解，毕竟这家公司的市值显然跟实际发展状况并不匹配。

　　但对阳光城而言，不得不提的还有战略投资者的问题。

　　2015年12月30日，阳光城以6.16元/股的价格引入单一大股东—上海嘉闻，中民投旗下的子公司。这笔总额为45亿元的定增锁定期为3年。

　　根据最新资料显示，12月31日，其中的7.3亿股将于12月31日解禁。算上这3年来每10股派0.5元的分红方案，上海嘉闻的持股成本仍在6元/股左右。

　　目前阳光城股价在5.5元/股。股价在未来2个月内如若不能到达成本线，上海嘉闻即陷入亏损的处境。

　　而即将解禁的部分占了阳光城目前总股本约18.04%，且已经被上海嘉闻质押。

　　追溯到2016.1.13，上海嘉闻将阳光城的股份质押给了鑫沅资产管理有限公司。

　　阳光城还能引进新的战略投资者吗？这18.04%的持股量又要怎么办？中民投和阳光城的协议会是什么？

　　此外，阳光城本身的质押率在行业里面也排入前十。▼ 

　　路数君大胆想象了一下，如果林荣是林氏家族人士，他从阳光城解套的现金，会用来帮助中民投补充抵押或者追加现金担保吗？又或者成为阳光城在集中竞价阶段回购股票的本金？还是简单的套现走人？有待阳光城来回答。

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责任编辑：张恒