广东钢铁业重组：广钢股份或成壳资源(2)

　　“目前我国大型钢铁企业基本都是国有性质，国有企业间的并购重组一般会采取股权划拨的形式。就比如，宝钢集团通过收购八一钢铁集团间接控股八一钢铁，采取了要约收购的形式，当然，最终中国证监会豁免了宝钢集团要约收购的义务。而攀钢钢钒换股吸收合并攀渝钛业和ST长钢，也是可以借鉴的模式。集团层面的整合工作完成后，未来相关的业务通常都是会置入上市公司的；这就意味着，在这次并购案中，宝钢股份也存在价值变化的可能。不过，这一切，目前都不好确定。”银河证券钢铁行业研究员孙勇认为。

　　不过，目前可以确定的是，韶钢松山现有的板材业务和宝钢股份这部分业务是重合的。孙勇认为：“韶钢松山和宝钢股份未来需要解决的将会是同业竞争问题，具体采取什么方式来解决，还要进一步观察。”

　　宝钢股份董秘陈缨对这个问题的解决很乐观。她说：“宝钢和韶钢部分业务重叠而导致的同业竞争问题，大股东会遵守自己的承诺，很好地处理这个问题。”

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　　事件型题材背后隐匿风险

　　对于这次并购的消息，市场的评价无疑是积极的。

　　从3月19日路透社先于发改委网站最早传出宝钢集团并购重组广钢、韶钢的消息当日，到3月21日3个交易日内，宝钢股份、广钢股份和韶钢松山的股价分别上涨了18.29%、26.25%和26.20%.

　　“这背后是有一定的风险的。”银河证券钢铁行业研究员孙勇认为，“我们目前并不知道具体的并购方案细节。一切未知就意味着无限的想象空间，但也意味着无限的风险。”

　　“举例来说，假如这次广钢股份真的成为壳资源，主业都没有了，这家公司也就失去了估值的基础，当然也不排除后续会有注入资产的可能性。但是在一切尚不明朗的情况下，盲目追高这些公司股票的做法是有风险的。”何静

　　本报记者 何静 实习生 刘艳君