佛山照明股权分置改革网上交流会精彩回放

　　佛山电器照明股份有限公司董事长钟信才推介致词

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者和所有关心佛山照明的朋友们：

　　大家好！首先，请允许我谨代表佛山电器照明股份有限公司及大股东佛山市人民政府国有资产监督管理委员会欢迎各位参加照明公司此次股权分置改革网上投资者交流会，并 对大家长久以来对照明公司的关注和支持致以崇高的敬意和衷心的感谢！

　　照明公司作为国内电光源行业的龙头企业，自1993年上市以来，公司的生产规模和经济效益出现了巨大的增长。资产总额由上市前的6.81亿元增长到2004年底的25.22亿元，增长270.34%；净资产从4.14亿元上升到22.55亿元，增长444.69%，公司的年均净资产收益率仍达到10%以上。

　　在公司上市的13年间，公司共募集资金12.86亿元，但是累计向各位股东派发现金红利达14.74亿元，分红的资金比募集的资金多出1.88亿元，实实在在把股东利益放在了第一位！

　　在佛山照明发展的过程中，得到了佛山市政府的大力支持，此次

股权分置改革又是在佛山市国资委的鼎立帮助下推出了送现金的对价方案。此时正值公司股权转让之际，公司大股东佛山市国资委毅然付出现金进行股改对价，显示出佛山市政府对投资者强烈的责任感和对股改的极大诚意。经过艰辛的沟通与认真的调查研究，结合公司自身特点，本着注重公司可持续发展和兼顾非流通股东与广大流通股股东利益的原则，形成了目前向流通股东每10股送24.5元为核心内容的对价方案。

　　我们衷心希望通过此次沟通能够使广大投资者更加了解公司，了解和认可公司股权分置改革方案，更加信任和支持照明公司。我们也将一如既往地尽心尽力，不断提高公司经营管理水平、提升公司价值，让股东们对我们的每一分信任与支持能够得到应有的真情回报！

　　谢谢大家！

　　西南证券有限责任公司深圳、上海投行部总经理舒兆云致词

　　尊敬的各位投资者、各位支持和关心佛山照明的朋友们：

　　大家下午好！

　　作为佛山电器照明股份有限公司股权分置改革的保荐机构，西南证券非常高兴能够参加今天的网上交流活动，请允许我代表西南证券有限责任公司对今天所有参与网上交流的嘉宾和投资者表示衷心的感谢。

　　西南证券此次受佛山市国有资产监督管理委员会和佛山电器照明股份有限公司的委托，担任本次股权分置改革的保荐机构。佛山照明是全国电光源大型骨干企业，自1993年上市以来，凭借稳定高效的管理团队、稳键的经营策略、良好的经营业绩、高比例派现政策，在证券市场上树立了蓝筹股的良好形象。

　　本次股权分置改革方案的确定，是以佛山市国资委、未来大股东欧司朗与佑昌为首的非流通股股东与广大流通股东充分沟通的结果，综合考虑了投资者的各种意见，体现了佛山市政府、市国资委、外资支持股改的诚意，也体现了佛山照明在解决股权分置时尊重流通股东意见的积极态度。在本次佛山照明股权分置改革工作过程中，西南证券始终本着诚实守信、勤勉尽责的原则，协助非流通股股东和流通股股东进行充分沟通。

　　我们相信本次股权分置改革后，全体股东利益的一致将会成为促进公司快速发展的动力，全体股东也将会分享这一盛果。

　　预祝本次网上路演圆满成功。

　　谢谢大家。

　　佛山电器照明股份有限公司董事长钟信才总结发言

　　非常高兴在两个小时里与各位交流和沟通。在今天的交流中，我深深感受到了各位股东和朋友们对公司的关心和支持。在此，我代表佛山照明表示衷心的感谢！

　　通过本次网上交流，相信大家对公司股权分置改革方案的具体内容和设计原则，对公司的经营状况和发展战略均有了进一步了解；同时，通过本次网上交流也使我们更进一步了解到流通股东和广大投资者对公司股改的要求和期望。由于时间关系，对于交流未能尽兴的投资者，在随后公司将会继续开展各种形式的沟通活动。我们争取在充分沟通的基础上，获得流通股东对公司股改方案的理解和共识，使股改工作在所有股东共赢的基础上取得成功。

　　佛山照明的发展，离不开全体股东的鼎力支持，希望广大股东一如既往地支持和关心照明公司，照明公司必将以更好的业绩来回报广大股东的支持和关心！

　　在此，我们还要感谢全景网为我们提供这个互动平台和技术支持，感谢西南证券和九富投资等中介机构为公司股权分置改革所做的辛勤工作。

　　最后，祝各位身体健康，工作顺利，万事如意！谢谢！

　　路演嘉宾介绍

　　上市公司嘉宾

　　佛山电器照明股份有限公司董事长 钟信才

　　佛山电器照明股份有限公司常务董事、总经理 刘醒明

　　佛山电器照明股份有限公司董事会秘书 林奕辉

　　佛山电器照明股份有限公司财务部经理 汪淑琼

　　保荐机构嘉宾

　　西南证券有限责任公司深圳、上海投行部总经理、保荐代表人 舒兆云

　　西南证券有限责任公司深圳投资银行部高级经理、项目主办人 杨　　亚

　　西南证券有限责任公司上海投资银行部董事 刘　　君

　　股改篇

　　问题：请问佛山市政府是如何看待此次股权转让的？

　　钟信才：我们佛山市政府在2002年已经制定将市场上竞争激烈的产品及企业，向外转让、退出竞争领域，佛山照明是这类竞争激烈的企业，因此市政府将佛山照明的股权转让给欧司朗佑昌公司，使其在市场竞争中做大做强，正因为有市政府的支持，股权转让工作进展比较顺利。

　　问题：请问除了国有股东，其它非流通股东对价安排如何？

　　舒兆云：公司其他非流通股股东为公司募集法人股。由于募集法人股户数多，持股分散，短期内达成一致意见的操作难度较大，为了使公司股权分置改革得以顺利进行，本公司第一大非流通股股东佛山国资委同意对未能执行股权分置改革方案中规定的非流通股份为获得上市流通权需承担的现金对价安排的非流通股股东的执行对价安排先行代为垫付。代为垫付后，该部分非流通股股东所持股份如上市流通，应当向佛山国资委偿还代为垫付的款项及其相关期间的利息，或取得佛山国资委的同意。

　　问题：请问刘君，在最初做方案的时候，为什么没有考虑其他对价安排的方式，如送股、缩股、权证等？

　　刘君：没有考虑送股或缩股方式，是因为佛山照明是同时含有A、B股的股份公司，如果采取送股或缩股方式，将牵涉B股股东利益，操作程序也相对复杂。另外，佛山照明股权转让事宜已经国家有关部门行文批复，如果因为送股或缩股导致股份变动，势必要重新申请批复，由此将带来一系列复杂工作，也势必会影响股改进程；没有考虑权证方式，是因为佛山照明尚不符合发行权证的条件，且国内的权证市场还不成熟，投资者对权证价格的认识不统一，难以进行合理估价，容易造成对投资者对价支付不足的情况。

　　问题：我们知道，佛山照明过去良好的业绩离不开佛山市政府的大力支持，那此次股权转让后，佛山市还会一如既往地支持佛山照明吗？

　　钟信才：此次股权转让后,佛山市政府虽然不是佛山照明的股东，但是，佛山市政府会一如继往地支持佛山照明的发展壮大，为佛山市政府带来更多的税收。

　　问题：佛山市国资委垫付的对价，以后会不会由佛山照明来支付？

　　林奕辉：对价安排在非流通股东与流通A股股东之间进行，绝对不会发生由上市公司支付对价的情形。这点请股东放心。

　　问题：公司方案参考的是哪些市场的市盈率？

　　杨亚：参考了欧洲，美国，韩日台等市场的电光源企业市盈率。

　　经营发展篇

　　问题：公司是如何进行成本控制的？

　　钟信才：公司长期以来严格贯彻节约点滴费用，减少消耗和浪费的经营策略，渗透在公司的每一项支出上。管理层对公司的每项支出都严格把关，这是公司长期能达到高于行业平均赢利能力的重要原因之一。

　　问题：在经营成本上升的同时，公司将如何保持在同行业中的竞争优势？

　　钟信才：行业成本上升导致行业集中度提高，但公司一直以来的成本控制能力将使得公司在这个过程中依然可以获取更高的市场占有率，而且主要是公司已经在国内形成了品牌和规模效应。

　　问题：公司在财务管理方面的特点是什么？

　　钟信才：我公司在财务管理方面的特点是两个字“稳健”。主要体现在三个方面：

　　1、投资：A、直接投资(投资于生产经营)，此为我公司经营发展的主要方向及重点；B、间接投资(证券投资)，在保持一定的投资回报率的前提下，灵活运用闲置资金，以获取一定的经济效益。(注：此方面投入的资金只为我司资金一小部份，并且只投资较为稳健的短期国债、

股票)2、筹资：确定最佳资本结构，主力发展优势及前景较好的项目。2000年增发股份就是一个很好的例子，现今所主要投资的项目经已获得相当不错的回报。3、股利分配政策：以股东利益为最大的前提，给股东最好的回报。

　　问题：　全国有多少家佛山照明的销售公司，公司在推广佛山照明产品上有什么具体的措施？

　　刘醒明：我们公司一级经销商就有60多家,如果包括二级以及三级经销商大概有1000多家。在推广佛山照明产品上我们要进一步发挥我们的规模优势,技术优势,品牌优势以及成本优势,扩大健全我们的销售网络,做好市场维护,售后服务以及物流配送工作,进一步扩大我们的销售。

　　问题：　公司是如何定位的，外资的引进是否符合一贯定位?

　　钟信才：我公司的主营业务是生产和经营各种电光源产品及其配套灯具。在目前和今后很长一段时间内这个方向不会改变。我司仍将集中资源大力发展公司的核心业务，力求在研发和市场方面双管齐下，成为高新科技企业的一面旗帜。外资的引进是符合国家的相关政策，有利于佛山照明做强做大。

　　问题：请问刘总,佛山照明的销售网络是怎样的?

　　刘醒明：公司的销售分内销和外销,内销主要是靠我们公司建立的销售网络,外销是靠我们的客户进行OEM形式的销售。

　　问题：公司在研发方面的投入情况如何？

　　刘醒明：我公司一直致力于技术的创新和工艺的改进。投入了大量资金对T5荧光灯、金卤灯等高科技节能产品进行重点研发，预计今后将不断加大投资力度，进一步发挥科技对生产的带动作用。

　　问题：请问钟总,公司现在面临着怎样的竞争形势？

　　钟信才：1、电光源市场处于增长和转型之中，受出口和国内需求的抖动，该市场以年均10%的速度增长。在电光源市场内部，产品正向节能环保(绿色照明)的方向过渡。佛山照明在产品结构上绿色照明占1/3，而且仍将继续增长。2、佛山照明具有多元化特点，产品种类齐全，而且很多材料和中间件都可以自己生产，可能保持很高的毛利率。3、公司在行业内盈利能力出众，成本控制能力强4、佛山照明的管理队伍大都长期服务于公司，具有极高的专业素养，管理能力优秀。5、公司财务健康，增长潜力巨大。谨慎的经营作风与高效的管理使公司绝对盈利水平不断提高。6、新基地投产将大幅提升产能，加强照明公司的规模效应。

　　问题：引进外资能实现优势互补么？

　　刘醒明：国有股权转让后，佑昌的销售和原材料采购渠道将有利于公司销售网络的扩展和原材料价格谈判能力的增强；欧司朗强大的研发实力和通过欧司朗佑昌给予公司的OEM订单都将有利于公司的长期发展和盈利能力的提高；可以说是较好的实现了各方的互补结合。

　　问题：国有股转让后，外资企业成为了第一大股东，那公司管理层会不会因此而出现变动？

　　林奕辉：股权转让后的大股东已经承诺将继续支持钟总担任董事长，并确保现有管理层在三年内基本保持不变。这有利于公司的稳健发展。

　　问题：请问一下,公司是如何保障业绩的持续增长的?

　　刘醒明：公司将加大投资力度，发展更大规模生产，抢占国内外市场，做大做强。公司还将以先进的技术装备控制产品质量和提高劳动生产效率，提高产品档次，做专做精，建设公司自有的名牌产品。谢谢!

　　问题：高明照明工业园将主要投产哪类产品，预计设计产能有多大?

　　刘醒明：高明沧江工业园自从2003年破土动工以来，相继完成了部分厂房、居所和道路等基础设施的建设。从2005年三季度开始，该生产基地已逐步投入使用。根据公司目前的规划，该基地全部投产后，公司灯泡总产能将较2004年实现翻番的增长。它势必成为未来的国际照明器材制造中心，成为一个全球性的照明基地。

　　问题：请问刘总,公司是如何保障现有客户资源不流失的？

　　刘醒明：公司为保障现有客户资源不流失，主要做到如下几点：一、佛山照明的品牌价值正在得到进一步提升，客户对于佛山照明品牌的依附性继续加大，可保证与公司持续的合作关系。二、通过推出新产品，实施新的营销策略来保持在市场上的领先地位，带领客户扩展市场。三、我们不断改进的售前、售中、售后服务会牢牢抓住客户。

　　问题：公司的国际化发展布局情况如何?

　　刘醒明：作为国务院批准的机电产品出口基地，我司享有自营进出口权。产品在国际市场享有盛誉，远销欧美、东南亚等地。我公司将通过以点带面，层层推进的方式，借助欧司朗的技术支持和佑昌的销售渠道，大力开拓国际市场。

　　问题：国有股转让后，外资企业成为了第一大股东，公司如何开拓OEM业务?

　　钟信才：在完成国有股转让以后，欧司朗及佑昌给予公司的OEM订单将会持续增长，其中欧司朗已承诺受让国有股后，将部分外购光源产品的订单转让给佛山照明，并已签订了相关协议,这对我公司的发展有着很大的帮助。

　　问题：公司主营产品都属于竞争激烈光电源产品，公司有没有考虑涉足其他行业?

　　钟信才：目前全球电光源产品正在向节能环保的方向发展。我们将抓住这一机遇，持续地进行产业结构调整。以T8型荧光灯、紧凑型荧光灯、高压纳灯、金属卤化物灯等为重点发展方向，进一步拓宽海外市场。

　　问题：公司认为自身的投资价值具体体现在哪些方面？

　　刘醒明：主要体现在三方面，一是业绩优秀。我公司自改革开放以来一直高速发展，从昔日的灯泡小厂发展成为现在利润过亿，员工近万人的大型企业，取得了骄人的业绩；二是发展稳健。一直以来公司谨慎投资，稳健发展，自上市以来年年都迈上一个新台阶，业绩从未出现大幅波动，体现了我公司对保障股东利益的负责态度；三是前景良好，随着股改成功，我公司与欧司朗、佑昌的互动一定能大大增强我公司的

竞争力，在新一轮的竞争中占据制高点，呈现良好的发展势头。

　　问题：请问公司2005年三季度的资产负债率只有8.98%，公司为什么要保持这么低的资产负债率？

　　汪淑琼：我公司控制财务风险的方法为控制负债比率，即通过合理安排资本结构，适度负债，从而降低财务风险,所以公司的资产负债率比较低。

　　未来前景篇

　　问题：请介绍公司的发展规划及发展保障措施。

　　钟信才：公司未来的发展战略是在十年内发展成为东南亚最大的照明器具公司。今后三年公司将重点抓好高明照明工业园的建设，确保规模和效益同步增长的目标。

　　公司将以科学的管理，先进的技术，为顾客提供优质的产品，最佳的服务来确保公司的发展。

　　问题：请问刘总,公司产品未来市场发展和需求情况将会如何？

　　刘醒明：国内电光源及照明灯具行业在今后几年需求量将保持持续增长，同时消费者对产品质量和档次等提出了更高的要求。我公司一直高度重视这一态势，通过加大投资力度、进行技术更新和提高生产效率等措施，使得我公司产品有着很大的竞争优势。公司产品在国内定位及产品性价比均有很大优势，今后几年的发展可以预见有良好增长。

　　问题：公司的研发机制、研发方法如何？公司如何保证公司的技术水平的先进性？

　　林奕辉：公司测试中心是一个专业的实验室，该实验室在国家电光源质量监督检验中心的协助下建立，并将于今年上半年申报中国实验室国家认可委员会，有望获得认可。另外，为了保持公司技术的先进性。公司坚持“拿来主义”，选取合适的时机引入合适的新产品技术，保障公司技术水平的先进性。

　　问题：公司未来将采取怎样的措施来发展海外业务？

　　刘醒明：目前全球电光源产品正在向节能环保的方向发展。我们将抓住这一机遇，持续地进行产业结构调整。以T8型荧光灯、紧凑型荧光灯、高压纳灯、金属卤化物灯等为重点发展方向，进一步拓宽海外市场。