佛山照明对价达到市场预期 维持审慎推荐评级

　　2月20日讯 中金公司日前对佛山照明(资讯 行情 论坛)进行了调研，给予了维持 “审慎推荐”的评级。

　　由于新生产基地投入期，市场销售和国有股转让未完成等原因公司2005年销售收入同比增长放缓。加上原材料成本上升，毛利率有压力。中金下调对佛山照明05年及06年的盈利预期。调整后公司05年及06年的每股收益为0.62元及0.68元

　　报告显示到佛山照明的对价安排：按每10股送24.5元，按停牌前收盘价11.26元计算，约相当于每10股送2.2股，基本符合市场预期。按其停牌前收盘价11.26元测算，考虑每股送2.45的对价，其除权后的价格为8.81元，按2005年及2006年年调整过后的盈利预期计算，佛山照明2005年及2006年摊薄后的市盈率分别为14.3倍和12.9倍。方案基本达到预计，中金认为基本可以被投资者所接受。

　　另外考虑到大股东承诺的业绩保证稳定增长，保持高分红，保证三年内不增发等因素。中金看好佛山照明的股价管理层稳健的经营作风以及股权转让完成以后的公司成长性，因此对该股仍维持 “审慎推荐”的评级。(包莹)