东湖高新股东收购战硝烟未散 资本运作风声再起

　　东湖高新“退三进二”总额超过3亿元主营变更将不存悬念

　　本报记者 金轲 发自上海

　　在东湖高新(资讯 行情 论坛)(600133.SH)一波三折的股权转让硝烟未散之时，新任大股东凯迪电力(资讯 行情 论坛)(000939.SZ)对其资本运作已急不可耐。

　　今日，东湖高新宣布拟出售公司持有的三项资产，其中包括武汉曙光软件园有限公司(下称“曙光软件园”)80%股权、武汉科诺生物农药有限公司(下称“科诺生物”)82.572%股权以及武汉中博生化有限公司(下称“中博生化”)75.2%股权。公司称，整体转让价格不低于2004年12月31日经审计的账面净资产。截至2004年9月30日，三家股权的净资产分别是14343.89万元、12532.57万元和4346.27万元。按照转让价格不低于净资产来计算，东湖高新总计将获3.1亿元收益。

　　在售出相应股权的同时，东湖高新此次还有两项投资：一项是2500万元认购武汉凯迪电力工程有限公司新增股份，凯迪电力工程公司完成增资后，公司占该公司注册资本的25%；另一项是以现金投资人民币2亿元与凯迪电力、英国伦敦亚洲基金公司共同发起设立中盈长江国际信用担保有限公司(拟定名称，下称：合资公司)。合资公司注册资本拟定为人民币10亿元，公司出资占合资公司总股本的20%。

　　此次置出3.1亿元，置入2.25亿元，单从交易金额上来看，东湖高新似乎是为了“买”而“卖”。因为从东湖高新2004年中报来看，当时现金流为负206万元。从无钱投资角度解释似乎合情合理。不过令人不解的是，东湖高新单为合资成立一家信用担保公司而“砸锅卖铁”是否值得？

　　值得注意的是，东湖高新本身主营就是科技园开发和房地产以及生物农药，而此次转让股权则正好一应俱全。这就预示着公司主业将变更的悬念，也是笔者称其此次出售股权为“砸锅卖铁”的由来。

　　作为公司旗舰企业，曙光软件园曾向国家有关部门申报成为湖北省唯一的国家级软件产业和集成电路产业的基地资格，科技含量不容置疑。而此次转让的另外一家中博生化，拥有华中地区最大的兽药GMP车间及配套设施，是华中地区率先符合GMP标准的动物疫苗生产基地，去年非典时期，正因此概念而让东湖高新名声大噪。联合另外转让的科诺生物，东湖高新打造的生物制药概念将不复存在。

　　虽然买家目前还不确定，但有一点是可以肯定的，即通过售出三家公司股权，公司主营将发生变更，同时往日戴在东湖高新头上的“高科技光环”也必将逐渐褪去。

　　而一切的始作俑者正是刚刚入主东湖高新不足半月的凯迪电力，而背后真正控制人则是武汉市环泰投资有限公司(下称“环泰投资”)。

　　去年12月29日，经过环泰投资的“先进后出”，东湖高新的大股东之争最后尘埃落定，凯迪电力受让公司原第一大股东红桃开集团股份有限公司29.58%股权正式入主东湖高新。而对于东湖高新来说，环泰投资也不是完全退出，因为后者先于去年10月份刚刚入主凯迪电力成为第一大股东。

　　对于东湖高新此次股权售出，正常思维是新入大股东要变更其主业。那么到底是大股东凯迪电力要置入电力资产，还是背后真正控制人环泰投资意欲他求呢？

　　如果是凯迪电力欲打造东湖高新为新的电力企业，显然不妥，毕竟前者不论把自己的电力资产还是烟气脱硫设备置入后者，都必将面对同业竞争问题，这对于前三季度每股盈利才0.26元的凯迪电力来说，可能性显然微乎其微；而如果是环泰投资意欲置入资产，则更是啼笑皆非，因为环泰投资还只是一家刚成立2年多，且以对环保、水处理、自动化等领域进行项目投资的投资公司。

　　无论如何，东湖高新此次售出主业之后的主营悬念还将持续下去。