2005年中国股市暴跌开幕

　　43家未发行的公司加上预计年内发行的交行、建行、中石油等大盘蓝筹股，今年中国股市的融资额很可能超过千亿元

　　本报记者 金轲 发自上海

　　昨天(4日)9：00,银河证券上海江宁路营业厅。老股友们还沉浸在新年的喜悦中，互 相问候交流。

　　9：30,喧闹戛然而止，上证指数1260.78点跳空低开，几分钟之后迅速跌至1238.17点的当日最低。

　　受中石化下调成品油价格消息的影响，石化板块全面走低，扬子石化、齐鲁石化先后跌停。大屏幕满目尽绿。一位老人高举望远镜，口中不断嘟囔：“这怎么可能……”更多的人愕然在座。

　　下午，钢铁板块、汽车板块等权重指标股更是大幅下行，股指持续走低。最终，深证成指报收3025点，跌幅达42.15点；上证指数当日收于1242.77点，跌幅23.72点，创下了1999年“5.19行情”后67个月的股指新低。

　　2005年的中国股市终以暴跌开幕。

　　市场分析人士认为，大盘暴跌与1日正式实施的新股询价、非流通股公开转让等政策引发的市场恐慌有关系。

　　去年10月，中国证监会发布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》及配套文件《股票发行审核标准备忘录第18号——对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》规定，新股发行询价制度将于今年1月1日起实施，新股IPO发行定价采用国际通用的询价制度。

　　此后的12月15日，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》，对上市公司包括法人股、国有股在内的非流通股的协议转让程序及规则作出相关规定。这是中国证券市场自成立以来，首次对非流通股的转让作出规范(见本报2004年12月16日报道)。今年1月1日，这项非流通股转让规则正式实施。

　　尽管市场对这两项制度的实施早有预期，但新年市场依然受到了巨大压力。市场分析人士认为，一些规范市场的政策长期是利多，短期却可能引发市场加速下行。此前有部分投资者认为，这类制度建设可能是为新股增发和扩大流通股作准备。

　　光大证券投资经理黄涛昨日表示，到目前为止，已“过会”但未发行的公司已达43家，加上预计年内发行的交行、建行、中石油等大盘蓝筹股，2005年中国股市的融资额很可能超过千亿元。

　　“大盘股上市带来的资金分流是可以预计的，再加上前期市场的恐慌抛售，如果走势没有转好的迹象，有可能会造成长期的下跌。但询价制度本身是新股发行定价市场化的一项举措，有利于股市的长期建设。”长盛基金高级经理杨帆昨天对记者表示。

　　上市公司非流通股股权公开转让也被部分市场人士认定是重大利空。市场人士怀疑非流通股公开转让可能引起A股资金向非流通股流动。“杯弓蛇影的市场很敏感，这项举措有些人甚至将其和全流通联系起来，虽然没有道理，但是恐慌造成的资金分流确是不可避免了。”联合证券研究所所长吴寿康说。

　　明天(6日)，中国证监会将在北京召开2005年全国证券期货监管工作会议。市场分析人士称，投资者正在等待这次事关今年中国股市走向的会议结果。

　　“市场已经极度麻木了，”黄涛说，“主力机构目前最好的避险手段就是空出仓位、保存力量。”

　　“现在看不清楚方向。”中信证券一位投资经理向记者表示，“目前大家都在等待今年证券期货监管工作会议的结果。”

　　黄涛分析说：“蓝筹集体做空已经不能从行业公司本身寻找答案，更多应该从机构投资者心态变化寻找原因。基金等机构投资者今年的投资思路可能要发生变化。”

　　据了解，市场普遍关心的是，2005年证券监管部门将确定什么样的工作思路与重点？尚福林的工作报告将为今年的资本市场定下怎样的发展基调？

　　“管理层的结论对恢复市场信心也许能起到重要作用。”中信证券的这位投资经理说。

　　“大盘股上市带来的资金分流是可以预计的，再加上前期市场的恐慌抛售，如果走势没有转好的迹象，有可能会造成长期的下跌。但询价制度本身是新股发行定价市场化的一项举措，有利于股市的长期建设。”长盛基金高级经理杨帆昨天对记者表示。

　　上市公司非流通股股权公开转让也被部分市场人士认定是重大利空。市场人士怀疑非流通股公开转让可能引起A股资金向非流通股流动。“杯弓蛇影的市场很敏感，这项举措有些人甚至将其和全流通联系起来，虽然没有道理，但是恐慌造成的资金分流确是不可避免了。”联合证券研究所所长吴寿康说。

　　明天(6日)，中国证监会将在北京召开2005年全国证券期货监管工作会议。市场分析人士称，投资者正在等待这次事关今年中国股市走向的会议结果。

　　“市场已经极度麻木了，”黄涛说，“主力机构目前最好的避险手段就是空出仓位、保存力量。”

　　“现在看不清楚方向。”中信证券一位投资经理向记者表示，“目前大家都在等待今年证券期货监管工作会议的结果。”

　　黄涛分析说：“蓝筹集体做空已经不能从行业公司本身寻找答案，更多应该从机构投资者心态变化寻找原因。基金等机构投资者今年的投资思路可能要发生变化。”

　　据了解，市场普遍关心的是，2005年证券监管部门将确定什么样的工作思路与重点？尚福林的工作报告将为今年的资本市场定下怎样的发展基调？

　　“管理层的结论对恢复市场信心也许能起到重要作用。”中信证券的这位投资经理说。