东北证券--宝信软件：IDC全国布局加速推进，智慧制造业务抢占工业互联网先机【公司研究】

原标题：东北证券--宝信软件：IDC全国布局加速推进，智慧制造业务抢占工业互联网先机【公司研究】 来源：东北证券

【研究报告内容摘要】

公告摘要：公司于 4月 12日晚发布 2020年年度报告。全年实现营业收入 95.18亿元，同比增长 38.96%；归母净利润 13.01亿元，同比增长47.91%；EBITDA18.61亿元，同比增长 58.45%。总资产 140.70亿元，同比增长37.04%，归属于母公司所有者权益72.82亿元，同比增长3.08%。

IDC 业务全国战略布局持续推进。报告期内公司顺应“新基建”政策契机，积极推进宝之云新一代信息基础设施全国布局战略。宝之云四期完成建设并交付投产，公司已交付项目整体上架率持续攀升，推动 IDC 业务经济效益不断提升。公司持续推进 IDC 业务全国资源布局，在上海拟向全资子公司宝景信息增资 18亿元建设宝之云五期项目，计划提供约1.05万个 6kW 机柜；在南京拟投资 10亿元成立全资子公司南京宝信建设梅山数据中心基地，计划提供约 7000个机柜。公司依靠钢厂积累的优质资源和自身出色的技术运营能力，以上海及周边地区为核心，通过外资合作及并购等方式在全国多省市推进 IDC 业务。

持续深耕智慧制造业务，推出首批 5G+工业互联网应用占据竞争制高点。钢铁行业近年来兼并重组于产能转化步伐持续加快，催生更多信息化改造需求，公司凭借与中国宝武联合重组专业化整合加速发展壮大，不断提升在工业软件行业的竞争地位。公司在工业互联网领域积极寻求业务竞争制高点，凭借在钢铁行业信息化、自动化领域的深厚积累，在报告期内推出集大数据、人工智能、智能装备等核心技术的 xIn3Plat 工业互联网平台，完善云-边-端系统架构；推进产业生态平台 ePlat 和工业互联网平台 iPlat 平台组件开发，形成多个示范应用；推进大数据“5S”组件开发，完成炼铁互联智控平台示范项目建设。

盈利预测与投资建议：宝信软件作为国内 IDC 第一梯队企业，在碳中和时代持续进行全国 IDC 业务拓展，提升 IDC 业务竞争地位；同时传统钢铁信息化业务景气度持续提升，工业互联网业务稳健发展。预计公司2021-2023年营收为 126.89、162.56、204.18亿元，归母净利润为 17.94、23.82、31.16亿元，EPS 为 1.55、2.06、2.70元，对应当前股价 PE 36.94、27.83、21.27倍，首次覆盖，给予“买入”评级

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