60亿债务压顶！华谊兄弟居然涨停，冯小刚新片会大卖吗？

原标题：60亿债务压顶！华谊兄弟居然涨停，冯小刚新片会大卖吗？ 来源：百家号

一

贺岁档临近，影视概念集体翻红！

今日开盘，影视概念持续走强，板块内一片欣欣向荣的景象。

今日早盘， 华谊兄弟 （300027.SZ）表现突出，盘中一度触及涨停。在华谊兄弟领涨下， 慈文传媒 、 幸福蓝海 、 欢瑞世纪（维权） 、 光线传媒 等多只影视股纷纷上涨。

截至收盘，华谊兄弟报5.02元，全天上涨7.26%。自去年《手机2》开拍引发影视行业大地震以来，始作俑者华谊兄弟一直跌跌不休，今日走势实属难得。

消息面上，近期春节档电影频频登上网络热搜。2020大年初一（2020年1月25日）将有9部电影同时上映，超过2019年的8部，堪称“史上最强春节档”。

虽然距离春节档还有一个多月，但影片之间已在暗中拉开较量。继缺席2019春节档后，华谊兄弟终于带来冯小刚导演新作《只有芸知道》，全力冲击贺岁档。

作为贺岁片鼻祖，冯小刚在贺岁档征战20余年，先后拿下8次票房冠军。《只有芸知道》改编自冯小刚挚友的真实爱情经历，点映阶段已经崭露头角。

在全国各地院线点映阶段，《只有芸知道》的口碑节节攀升，目前淘票票的评分高达8.9分，甚至超过胡歌主演的《南方车站的聚会》，在同期影片中脱颖而出。

《只有芸知道》点映口碑爆表，给票房留下了无限想象空间。倘若《只有芸知道》有幸摘得贺岁档票房冠军，最大赢家非华谊兄弟莫属，这可能是推动股价大涨的直接原因。

二

今年以来，华谊兄弟一直话题不断，但说来说去不过两个字：缺钱！

2018年年报显示，华谊兄弟实现营收38.9亿元，同比下滑1.4%；归属净利润-10.9亿元，同比下滑231.97%；扣非净利润-11.8亿元，同比下滑1001.4%，这是公司上市以来首次亏损。

俗话说，出来混迟早要还的！导致华谊兄弟2018年亏损的主要原因是商誉减值。此前，公司为绑定明星IP，高溢价收购明星旗下的空壳影视公司，导致账面商誉高达36亿元。

即便是2018年年报中计提了9.73亿元的商誉减值，华谊兄弟账面商誉仍然高达21亿元，这始终是悬在公司头顶的一把利剑，一旦落下后果不堪设想。

值得一提的是，因未能满足当初约定的承诺业绩，今年4月，冯小刚、郑恺分别向华谊兄弟缴纳了近7000万元、近2000万元的业绩补偿款。

最新发布的2019年三季报显示，华谊兄弟实现营收5.40亿元，同比下滑49.14%；归属净利润-2.73亿元，同比下滑634.11%；扣非净利润-1.33亿元，同比下滑842.14%。

通常，上市公司净利润下滑还有回旋余地，营收下滑才是致命因素。华谊兄弟三季报营收几乎腰斩，倘若没有爆款影片加持，未来业绩难言乐观。

按照创业板相关规定，上市公司连续三年业绩亏损直接退市。华谊兄弟去年亏损，今年前三季度一直处于亏损状态，目前账面还有21亿元商誉压顶，2019年扭亏希望微乎其微。

三

华谊兄弟缺钱在业内早已不是秘密，为筹措更多资金，王氏兄弟可谓绞尽脑汁，无所不用其极。

今年1月，为兑付即将到期的29亿元债务，华谊兄弟抵押了海南的3套别墅，同时将7部影片收益的应收账款和旗下10家全资影院未来的票房收入都拿来抵押了。

抵押房产还可以理解，抵押未来票房收入绝对是前无古人的神奇操作了。众所周知，影片票房基本就是看天吃饭，这种飘在天上的东西都拿来做抵押，华谊兄弟简直了！

今年3月，华谊兄弟王忠军、王中磊分别向 中信建投 质押了3股、1股，按质押当天收盘价计算，质押股票对应市值仅有21元。

21元，大概是一个盒饭的价格吧。质押公告发出后，王氏兄弟立马被推上舆论的风口浪尖，有网友调侃称：华谊兄弟这是连盒饭都吃不起了吗？

实际上，质押股票是王氏兄弟最常用的融资手段之一。截至今年10月18日，以个人融资需求为由，王氏兄弟累计质押上市公司股票数占其持股总数的92.9%。

今年8月，为筹措更多资金，王忠军甚至卖掉了此前收藏的一大批珍贵字画，并公开表示：“为了公司的安全性，我什么都可以卖掉。”

今年9月，华谊兄弟以5500万美元的价格卖出旗下GDC公司90.5%的股权，该公司是华谊兄弟花费约7317万美元买入的，相当于“7.5折促销”。

截至今年三季度末，华谊兄弟负债总额合计约77亿元，其中流动负债合计约60亿元，而公司账面货币资金仅有14亿元，资金缺口明显。

临近年末，上市公司保壳大战愈演愈烈，排队卖房的现象简直让人哭笑不得。而债台高筑的华谊兄弟，接下来可能还会有更多的融资动作。

四

今年11月，艺人高以翔在连续17个小时录制综艺节目时猝死，年仅35岁，引发外界对影视寒冬下艺人生存现状的思考。

数据显示，2019年以来，已有1884家影视公司关停。今年前三季度，全国拍摄制作电视剧备案数量同比下降27%， 横店影视 城的开机率同比锐减45%。

去年以来，很多影视从业者转行，有人改行做直播，有人改行做微商，更有人彻底离开这个行业，改送外卖等。就连当红小花迪丽热巴都在节目中表示，自己有七八个月没拍戏了。

去年的“阴阳合同”事件引发补税风波，之后监管相继推出“限古令”“限薪令”等，曾经热火朝天的影视行业一夜降温，资本热钱迅速抽离，热闹过后留下一地鸡毛。

但是，严监管是一把双刃剑，在整顿影视行业风气的同时，也带领整个行业回归内容本质，一些优质影片均获得票房、口碑双丰收。

例如，《流浪地球》打开了国产科幻片的大门，《哪吒之魔童降世》谱写了国产动漫电影的新篇章，而《我不是药神》《中国机长》等更是现实与艺术的完美结合。

据 中国电影 票房APP显示，截至12月6日22点41分，2019年全国电影总票房正式突破600亿大关，这也是内地年度票房历史第二次冲破600亿大关，比去年提早24天。

这两年，影视行业遇到了前所未有的冲击。近期股价的反弹是昙花一现还是否极泰来，仍需时间给出答案。

在影视行业挤泡沫的过程中，只有真正优质的作品才能获得优异的票房。那些零演技小鲜肉们主演的圈钱电影，比如《上海堡垒》们，将被消费者越来越坚决地抛弃！