腾讯战略入股中金 到底看上对方什么了？

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　　来源：华尔街见闻

　　曹泽熙　　

　　摘要：一家是历史久远的券商，一家是互联网巨头之一。两家看似风马牛不相及的公司，中金和腾讯为什么会“走到一起”？

　　一家是中国历史最久远的国际券商，另一家是新锐互联网巨头。昨天腾讯正式入股中金的消息，让不少人大呼意外。

　　这两家看似风马牛不相及的公司为何会有这样的深度合作，又会擦出怎样的火花？

　　腾讯此举，在互联网界是首创先河还是亦步亦趋，会给已趋白热化的互联网巨头肉搏带来怎样的影响？

　　21日中金公司与腾讯股价双双上涨，中金公司更是创出单日涨幅18.19%新高。两家公司的合作得到了市场的认可，多数投行和媒体分析称，这两家合作的主要动力在于财富管理业务的整合。中金有很多高净值客户，而腾讯有互联网金融平台，两家能够在财富管理业务方面互相扶持。

　　中金：传统券商的互联网转型中金自1995年7月成立至今，已有22年之久，2006年借助牛市达到最辉煌时刻，曾被称为贵族投行。但之后一蹶不振，2006至2016年被市场视为中金“失去的十年”。

　　中金不仅投行收入从亚太地区第一跌至境内第七，此前在研究领域也排名靠前的中金如今榜上无名。去年底，中金和中投证券合并，中金试图挽回昔日荣光。如今，中金又把目光投向了BAT。

　　从中金在港交所发布的公告来看，中金在借助金融科技加速财富管理转型，据券商中国微信公众号援引一名上市券商高管的话说，中金瞄上的是腾讯理财通的团队及其流量入口。

　　有美国主流媒体直言，中金此举，是意识到了作为传统券商面临的危机，用自身大约5%的股份买了一只未来股。

　　高盛分析称，中金与腾讯合作，能更好地促进中金的财富管理业务。截至今年上半年，中金共有35540名高净值客户，人均资产超过1900万元人民币。和腾讯的合作，将有助于将更多的高净值客户引入腾讯理财通；在腾讯金融科技的帮助下，提高现有的服务水平。

　　瑞信的看法也同高盛类似，同时瑞信称，中金将利用腾讯的大数据技术对客户进行分析，并同腾讯分享数据。瑞信同时认为，随着银行在个人理财产品方面的增速放缓，非银行金融机构，尤其是券商，在这部分的市场潜力巨大。

　　除了高净值客户，中金看上的还有腾讯多年来投资积攒下的项目和人脉，这对中金在投行和私募股权投资业务的发展也有助力。界面新闻援引一名中金管理层人士的话说：“腾讯投资了很多不同的公司，同时也在接触很多不同的项目，中金公司的IBD部门和PE团队，也将在这次合作中受惠。”

　　腾讯：瞄准中金高净值客户对腾讯来说，与中金合作，相当于补上了腾讯在券商领域的短板。

　　民生证券分析师郑平表示，腾讯首次入股境内大型券商，可以间接获得境内券商全牌照，跨步进入金融服务领域。在他看来，此次双方合作的直接目标是财富管理转型，腾讯的入局将提升行业科技解决方案水平。

　　英国《金融时报》则指出，中国互联网巨头们在财富管理领域的竞争早已开始。

　　今年6月，马云的蚂蚁金服已经向其他金融机构开放了其财富管理APP，目标指向中国150万人规模的高净值人群。另外，此前有媒体报道，京东也打算以15亿美元买下第一创业24%的股份，但之后被当事方否认。今年3月，京东也将京东金融剥离，有分析称，这是京东金融转型的起点。

　　此次和中金合作，也不是腾讯第一次和券商合作。国金证券、招商证券等都曾和腾讯有过合作关系。就在与中金合作的前一天，腾讯科技还宣布参股了券商IT上市公司金证股份旗下的控股子公司金证财富。金证财富主要进行基金资管类IT业务。通过增资参股，腾讯科技将持有标的8%的股权，金证股份持有标的51%的股权。

　　去年年底，腾讯产品微信用户已超过9亿，英国《金融时报》援引参与腾讯和中金两家公司合作案的一名投行高管称，此项合作就是把金融服务辐射向微信用户的路径。他认为这个领域不是赢者通吃的游戏。尽管蚂蚁金服依靠支付宝在市场上的领先地位依然存在，但腾讯依然在财富管理方面有自己的优势。