创业板年后继续发红包 注册制延期形成重大利好

　　创业板年后继续发红包！大涨为哪般？

　　来源：魔都资产管理人　　

　　创业板大涨3.61%，创业板50大涨4.25%，年后红包行情能否延续？

　　据新华社报道，《关于延长授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定期限的决定（草案）》23日提请十二届全国人大常委会第三十三次会议审议。根据决定草案，股票发行注册制授权决定在实施期限届满后，拟延长两年，至2020年2月29日。

　　草案肯定了稳步推进注册制改革的情况和成效，同时指出，目前在多层次市场体系建设，交易者成熟度，发行主体、中介机构和询价对象定价自主性与定价能力，以及大盘估值水平合理性等方面，还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题，需要进一步探索完善；从外部环境看，欧美发达国家相关金融市场积累了一定泡沫和风险，已经有调整的征兆，给我国实施注册制改革时间窗口的选择带来不确定性。

　　这对中小盘，尤其是创业板，形成重大利好。一直以来中小创个股下跌的因素之一就是注册制实行后，中小盘股票数量会大幅增加，分流中小盘股票的投资资金。这一举措缓解了中小创个股供应量的压力，利好中小创。

　　目前A股参与者成熟度离实施注册制改革还有不小差距，市场信息披露制度还不健全，容易损害中小投资者利益，A股牛市的基础和信心也还比较薄弱，此时推迟注册制实施，体现了监管层对于股市呵护的态度，也利好市场后续的表现。

　　根据中信建投金工的数据分析，自去年底开始，IPO速度就已经实质性下降，从2016年11月最高峰的单周15家，下降至2016年的单周7家，而目前大有进一步降低至单周3家的节奏，一些外媒也将2018年A股IPO数量预测从2017年的实际400家降低到了2018年展望的280家左右，这直接利好国内小盘股，是为供需层面直接改善。

　　近日，证监会也出台了“IPO被否企业将有3年重大重组静默期”的政策，对此大家解读有分歧。一旦IPO被否，唯有未来三年好好经营，表面上虽然是现有上市的壳公司受累，实际上更多公司会直接选择IPO项目撤单，另谋“资产重组”这条路，未来并购重组的项目有望增加。在连续几年小盘股杀跌后，当前壳成本已到一个阶段低点，也许会有不少拟上市公司愿意掉头重新寻找质地尚可的壳。

　　除了周末的政策面，早在1月份国家各部委就将创新型产业发展作为重要经济战略部署。

　　习近平总书记在1月30日主持中央政治局会议时就发表了“国家强，经济体系必须强”的讲话，提出要建设创新引领、协同发展的产业体系。要加快实施创新驱动发展战略，强化现代化经济体系的战略支撑，加强国家创新体系建设，强化战略科技力量，推动科技创新和经济社会发展深度融合，塑造更多依靠创新驱动、更多发挥先发优势的引领型发展。发改委在2月初表示，将加快推动新兴产业发展，组织实施一批新兴产业重大工程，加强政府资金与金融资本合作，促进战略性新兴产业集群发展；加快推进互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合，大力发展“新技术、新产业、新业态、新模式”的四新经济形态。想必几天后即将召开的两会也将就这一议题进行深入探讨。未来，以创蓝筹为代表的创业板优质公司将受到更多国家政策支持，引领创新科技产业方向。

　　除了政策面支持，从基本面上看，经过两年多的调整，创业板的估值已经接近历史底部区域，与沪深300的相对估值已到底部。

　　据万得2014-2016实际，以及2017-2019预测数据，创业板的净利润增速要高于沪深300，创业板50指数的主营业务收入增速和净利润增速都要优于创业板指。

　　从创业板50指数的结构来看，是以科技、信息、互联网、创新等企业为主，从企业发展来看，处在高速成长阶段，但相对市值更小的创业板公司而言，已经具备了较强的市场影响力和抗风险能力，已经经历了初创期和市场的考验，很多公司已经成为细分领域的龙头。创业板50的弹性也更高，从今天市场的表现来看，创业板指上涨3.61%，而创业板50则超越创业板指上涨了4.25%。作为唯一以创业板50为标的的ETF——$创业板50（SZ159949）$ ，在一个月内份额增长8倍，日均成交额在1亿元，值得大家关注。

责任编辑：张恒