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投资策略:决胜2008(2)http://www.sina.com.cn 2008年01月21日 16:23 证券导刊
三、如何选择最好的资产?最好的股票? 1、寻找最赚钱的行业 俗话说,男怕入错行,女怕嫁错郎,投资同样怕选错行业。只有赚钱的行业,才有赚钱的公司,也才有赚钱的股票。过去两年,业绩迅猛增长的行业,如证券、银行、房地产、造船、有色金属等,相关个股表现都极为出色,几乎每个板块都是牛股纷呈。哪些行业能赚钱呢?我们其实不一定需要很精深的行业分析,从直观的感觉就可以察觉到,例如,整天听到要涨价的行业,如前两年的房地产、有色金属,价格一直呈上升趋势,相关的股票也是一升再升,现在轮到什么啦?轮到猪肉、牛肉、粮食、化肥、药品……等东西在涨,相应地,化肥行业、食品行业、药品行业都进入盈利的黄金周期,相关的股票已开始迫不及待地上涨。另外,还有人总结出一条规律,中国缺啥啥贵,中国卖啥啥便宜,一些中国需要大量进口的品种,价格一般都很坚挺,如铁矿石、钾肥等等,价格都是一涨再涨,相关的行业效益往往都很突出。 选行业时,我们也要规避一些行业,比如,如餐饮、服装、纺织这些过度竞争的行业,这些行业要赚取超额利润很难;再如,如彩管、胶片这些夕阳产业,由于经济结构的变动,产品不能与时俱进,企业的效益很难改善。 2、寻找产业链利润最丰厚的环节 每一家企业,都可归属于某一行业,而该行业又处在产业链中特定的位置,在不同的位置,在产业链的话语权是不一样的,掌握主动权的关键环节、关键企业,在瓜分产业链的利润时,就占据主导地位。我们分析每一家企业时,都先把相应的产业链捋一捋,看看该企业处在产业链的哪个位置,等到寻找到产业链利润最丰厚的环节再出击。我们的宗旨是“宁尝鲜桃一口,不要烂梨一筐”,从最核心、最赚钱的地方下注,正如吃鸡肉,大家知道鸡腿最好吃,没人盯着鸡屁股,因为在“鸡”这个产业链中,鸡腿是最吸引人之处。假如我们要在“手机”这个产业链寻找投资对象,其最上游的应该是芯片制造商、标准提供商,随后是手机制造商,再往下是手机批发商、手机零商,这个产业链中,谁占据了主动权?是手机批发商,手机批发企业凭借庞大的销售渠道,在产业中占据主导地位,也是最“肥”的位置,因此,在手机产业链中,我们应该优先选择从事手机批发的天音控股,而不是手机制造企业,如波导股份(4.940,-0.18,-3.52%);在摩托车这个产业链中,核心环节应该是摩托车发动机,该环节中的宗申动力(25.370,0.61,2.46%)就应该是优选对象,而不是整车企业,如新大洲、钱江摩托(17.920,1.10,6.54%)等;在家电行业中,竞争态势良好的应该是空调业,而空调业的核心环节是压缩机,因此,美的电器就应该是家电业的首选……通过这种方式,我们很容易把握产业的核心环节,过去的走势也说明,核心环节的核心企业,股价涨幅往往也是最大的。 3、寻找行业中最优秀的企业 选好了行业、把握住产业的核心环节之后,还要对行业中众多的公司进入挑选,我们的宗旨依然是将目光聚焦在哪些行业中最优秀的公司上,哪些公司最优秀呢?主要指那些具有核心竞争力的公司,在技术、品牌、渠道、管理等方面,显著超越竞争对手,发展速度最快、在行业中地位最突出,在竞争中处在主导地位,这样的公司,就是我们要寻找的最优秀的公司。例如,在科技板块中,我们很难找到一只比同方股份(7.350,0.03,0.41%)更优秀的公司,在电信设备行业,只要华为还不上市,我们还能找到比中兴通讯(36.570,0.42,1.16%)更好的对象吗?假如要投资在房地产行业,除了“保招万金”,我们还需要什么?将目光聚焦在行业的领导者,舍弃二流、三流的角色,我们就能确保资金集中最具有投资价值的资产上,既然我们找到了行业中最好的公司,为何还要将资金浪费在第二名上呢? 寻找业内优秀最优秀的企业,我们还可以通过一些简单的方法,例如,跑得最快最有可能成为冠军,最贵的往往就是最好的,某公司股价在同行业中鹤立鸡群,自然有其道理,其公司往往就是最出色的;我们还可以观察,市场最聪明、最有实力的人买什么,我们跟着买就行了;在发展最快的地区往往容易孕育优秀的企业,如天津、上海、深圳、北京这些中心城市,已经培育了不少行业龙头,更多的龙头仍将龙头城市中诞生。 这几个步骤,实际上是优中选优的过程,经过层层选拔,我们就能将资产配置到最优质的资产上,每看到一只股票,我们都先看看,公司所在的行业赚不赚钱?公司在产业链中是否占据主导地位?行业中是不是有比它更优秀的公司?反复淘汰之后,余下最好的“精品”就可以重仓出击了。 具体到2008年,操作上我们得要把握要两点:一是要善变,市场的热点极有可能变,2007年是金融地产领涨,2008年转移到其他板块的可能性很大;2、重守不重攻,注重防御,毕竟,指数要重复07年辉煌难度很大,此时保存胜利果实尤为重要。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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