大盘震荡整固 关注金融股板块

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　　下一交易日：看涨

　　周二上证指数先抑后扬，早盘曾一度探至3500点关口附近，不过随后在金融股整体反弹的带领下收复了失地。

　　消息面上，今日上午11点时候，央行网站披露了央行、证监会、中国保监会、中国银监会四部委联合下发的《关于支持金融服务业加快发展的若干意见》一文。在文中，四部委就支持金融服务业加快发展提出5大意见，各部委应加强金融风险监测和评估，进一步提高金融风险预警能力，切实防范系统性风险，有效保障国家金融安全。自改革开放尤其是近十年来，随着我国经济的快速发展，我国金融服务业获得了长足进步，金融资产总量快速增长，金融服务业成为增长最快的产业之一。与此同时，已基本形成了与建设社会主义市场经济体系相适应的以信托、银行、保险、证券为四大支柱、以其他非银行金融业为补充的金融服务业体系。对于转轨时期的我国经济来说，金融资产快速增加且大大超过国民经济的增长速度，其意义非同小可，而在刚刚过去的十年中，一个顺应市场经济的金融体系的初步建成，无论从宏观上，还是在微观上，对整个国民经济的有效运行，对微观经济活动，都将产生难以估量的影响。因此，在今天所发布的《意见》一文中，四部委更提出将高度重视提高认识，大力支持服务业加快发展，金融系统各部门和金融机构要充分认识加快发展服务业的重要性和紧迫性。我们预计，该内容的颁布将对金融服务业起到一个中长期的利好作用，对于相关上市公司投资者应重点关注。此外，摩根大通亚太地区董事总经理、中国区首席经济学家龚方雄昨日在接受《上海证券报》记者采访时表示，无论是从中国经济的基本面，还是从发展资本市场的战略目的来看，A股市场近期的快速大幅下跌都是一种不正常的状态。将来国际市场环境一旦稳定下来，中国、印度等有着相对健全经济体系的新兴市场很可能将成为下一步追逐的对象。从这个角度来看，目前可能在A股市场中买股票的历史性机会已经到来。最近A股市场连续下跌，其中最具投资价值的大盘蓝筹股更是成为了机构杀跌的主要对象，目前看杀跌的原因有多方面因素，其中包括了资金面、大小非、估值等。我们认为，估值在这次调整中占据了重要地位，而估值其实就是投资者对市场的信心。其实，08年由于外忧内患，中国经济的增长确实有很多的不确定性，但长期看好中国经济是无需质疑的，同时一个理性的投资者更应采用长期投资的策略。因此，在市场整体估值已进入一个合理的区域时，投资者不应被一些短期的因素所干扰，投资仍应看远一点！

　　热点方面，今日银行板块跌势有所减缓，其中工商银行、招商银行、浦发银行等均出现了震荡反弹的走势。前段时间以来，加息、提高存款准备金等措施出炉相对频繁，在一定程度上导致银行资金成本上升，但对银行利差收入影响有限。同时，要注意的是，银行板块在经过中线较为充分的调整之后，目前动态市盈率只有16倍左右，是整个市场的估值洼地，而随着市场对它们08年一季报业绩继续增长的预期增强，该板块的中线投资价值正在重新显现。在操作上，我们认为在宏观调控仍偏紧的时候，更应关注主营业务稳定、持续盈利能力强以及没有被严重高估的银行类上市公司。

　　技术面上，受海外市场持续反弹的刺激下，周二上证指数先抑后扬，早盘曾一度探至3500点关口附近，不过随后在金融股整体反弹的带领下收复了失地。盘面观察，今日两市上涨个股达到1000多家，市场信心明显有所恢复，而前期跌幅巨大的房地产、金融股涨幅居前，超跌反弹动能较为充沛，这些大市值品种后市能否持续走强，将对市场产生较大的影响。总体来看，今天市场出现的反弹行情，更多的是在外围市场大幅上涨带动下而产生的反弹，市场自身的做多信心并不足。我们仍然认为，如果近期管理层不出台具有实质性的利好政策，单靠市场本身的修正功能已经很难扭转股指这种单边下跌的趋势。