寒流频袭多头激情难续

　　乐观预期，沪指在5200点附近震荡；谨慎观点，沪指有可能破位击穿5000点。

　　渤海投资研究所秦洪

　　承接周二企稳弹升的趋势，昨日A股市场在早盘一度走强。但好景不长，10点30分以后，股指出现了单边回落走势。至收盘时，上证指数不涨反跌79.48点，似乎表明A股市场仍需要继续寻找底部支撑。

　　“寒流”信息频发

　　其实，昨日早盘A股市场走势的确相对强势，不仅仅钢铁股、煤炭股等二线蓝筹股逞强，而且第一权重股中国石油也有企稳的征兆，似乎表明多头有再起一波行情的欲望。但可惜的是，多头的做多激情被接二连三的“寒流”信息所冻结。一是港股在昨日再度出现暴跌走势，恒生指数10点半开盘即大跌570多点，收盘时重挫1072.1点，跌幅3.89%。国企指数跌幅更达到4.69%。港股急挫不仅仅影响了A股多头的做多激情，同时也使得中国石油A股在其H股股价走势不振的影响下再度疲软，拖累大盘反弹夭折。

　　二是资金面紧张的预期。昨日不仅仅传来了银行贷款规模萎缩，居民房贷告急的信息，意味着实体经济在年底将呈现资金面紧张的格局，不排除部分企业卖出股权套现，以缓解资金面窘境。此外，基金持续营销也好景不再，南方隆元申购上限为130亿元，但首日只卖出60亿元。这其实从一个侧面说明了当前居民投资激情在逐渐冷却，后续资金面供应紧张的预期开始在市场蔓延，这自然会抑制多头的做多信心。

　　三是日前国务院办公厅发出《关于加强和规范新开工项目管理的通知》，有分析人士对此解读为，“国务院发文明令收紧投资项目新开工条件”。这不仅仅强化了调控预期，而且还影响着多头资金对钢铁股、工程机械股的投资信心，也使得多头斗志渐消。

　　大盘或将持续调整

　　如此来看，A股市场的短期走势并不乐观，不排除再度探底的可能。一是因为港股的疲软，不仅仅是因为“港股直通车”试点推迟的打击，也不仅仅是因为QDII规模膨胀低于预期，还受到全球

资本市场凄风苦雨走势的牵连。细心的投资者可能感觉到，自从今年四季度以来，全球资本市场就处于震荡不安之中，这可能在昭示着美国次级贷款风波仍在蔓延，全球经济发展将不可避免的受此影响。所以，港股在短期内难以企稳。而港股难以企稳，直接使得那些拥有H股的A股权重股难以强势，也直接影响着A股市场的后续走势。

　　二是调控政策的愈发严厉，可能会抑制近期市场做多品种的弹升空间，包括钢铁、煤炭等品种。同时，商品期货市场的宽幅震荡，期铜、期铝、期锌的疲软走势，将直接打击多头资金对有色金属股业绩的增长信心，如此就使得此类个股难以再度充当大盘反弹的领头羊角色。再考虑到成交量萎缩，新增资金迟迟未能进场建仓等因素，大盘的观望氛围或将推动新一轮的杀跌走势。

　　中小市值股渐成亮点

　　正因为如此，笔者认为大盘在近期的走势，最为乐观的预期，莫过于在5200点附近反复震荡夯实底部。较为谨慎的观点，则是大盘仍有可能破位向下击穿5000点，引发恐慌盘，从而达到打开未来行情上升空间预期，吸引更多的资金加盟A股市场的目的。

　　不过，盘口显示，主流资金虽然在休整，但仍有部分热钱或者新增资金已开始为年报业绩预期行情热身。较为典型的是中小市值股在近期反复放量走强，中小板新近上市的全聚德、粤传媒等新股，以及北纬通信、正邦科技等诸多次新股，均有持续放量走强的K线组合出现。如此看来，此类个股已有资金介入预演年报业绩浪，可适量跟踪。

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