谈股论金：11月22日7位专家看市场

　　反弹夭折 大盘将退守90日均线

　　昨天如期出现了一轮权重股的反弹，只可惜维持时间太短，受港股大幅下跌的拖累，轰轰烈烈的一轮反弹不到一个小时便匆匆夭折了，权重股依然是大盘起落的主宰者。

　　看点一：权重股继续左右市场。昨天权重股早盘展开了一轮强劲的反弹，指数在权重股的带领下一举突破了5日均线和10日均线的压制。但随后便受港股大幅下跌的拖累开始节节回落，权重股依然是拖累整个市场的关键。这个迹象表明目前市场的反弹还是非常脆弱的，只要一有风吹草动，投资者离场观望依然是主流愿望。权重股依然左右着整个市场的起落，市场要真正走出目前的困境还得仰仗权重股集体发威。

　　看点二：个股反弹暂时告一段落。经过连续两天的全面反弹，昨天很多个股出现了冲高回落走势，显示个股的反弹行情暂时已告一段落，后市有继续向下寻求新的支撑点的要求。

　　看点三：成交量萎缩，事态还不至于太坏。昨天大盘跌幅还是较大的，但是成交量并未见放大，空跌指数的迹象较明显。显示在这一线虽然暂时会有部分资金多翻空，但其力度并不是很大。因此，从成交量看，昨天市场表现不好，但不至于很坏，站住阵脚，多头依然有反扑的要求。

　　看点四：技术上再度破位，退守90日均线的可能较大。从技术上看，昨天的阴线切断了5日均线和10日均线。这样一根冲高回落式的阴线对市场投资者心理是一个较大的打击，下方目前仅剩最近的90日均线可作抵抗的依靠，如无重大利好消息，今天上证指数不排除回撤90日均线的可能。在90日均线附近整顿队伍，重新组织反击的可能性较大。

　　综合看昨天市场表现，笔者认为，昨天大盘调整主要是受周边市场下跌的影响，调整幅度不会很大，时间也不会很长。只要消息一明朗，反弹会随时展开。(楚风)

　　耐心与激情

　　调整是一个过程，就像上涨是一个过程一样，它们都需要时间。

　　上周一叶弘和杨百万一起参加央视一档节目在上海一家

证券营业部的拍摄，这是一档分析证券市场风险的节目。主持人问台下的投资者朋友：“你们认为目前大盘最大的风险是什么？”

　　台下的投资者几乎是异口同声地回答：“是政策，政策的不确定性风险最大。”

　　其实主持人想要得到的回答是目前市场上的一些不规范行为所造成的风险，如操纵市场、虚假信息、无牌无证非法经营、网络行骗等等，这里显然存在理解的问题。

　　叶弘的看法是我们只能主动去适应政策调控，中国的股市还不够成熟，这是公认的。在走向成熟的过程中，必然会伴随着政策的调控。股市在某一阶段上涨得过分或下跌得过分，都必然要借助于政策的力量加以调控，这是国情，我们没有选择的余地。

　　这轮大牛市行情，指数每次大约上涨2000点左右，就会出现一次较大规模的调整。一个最通俗的道理是大盘上涨就像一个人爬山，是一个消耗体力的过程，再强壮的人，中间也会休息、休整，这样才能走得更远，爬得更高。这样的调整是正常的，面对不正常的上涨，政策就会出来调控。大盘调整会有反复、反弹、横盘、震荡，操作的难度很大。指数的涨跌只是现象，调整才是目的。大盘在目前的高度，不确定性因素仍然较多。一些人一看见反弹，就激动，就来了激情，就迫不及待地宣布调整结束，宣布新一轮行情开始。心情可以理解，但更多只是一厢情愿 、自作多情而已。这样的人还真不少。目前至少还没有完成技术调整所要求的时间与幅度。就算是下调的幅度达到了，也应该有一个确认与整固的过程吧。

　　从短期看，制约大盘上行的因素仍然是资金。最近不论大盘涨与跌，每天的成交量一直维持在相对低迷的状态。指数太高，资金进来不安全，不会进来。指数低一些，逢低建仓的资金会变得积极而主动。前期入驻的主力资金会在调整期间作局部的仓位调整或获利减磅，以便选择新的潜力品种，但不会容忍大盘深幅下跌，这威胁到机构投资者们的共同战略利益。所以，大盘的调整不可能一步到位，盘中的震荡其实也是多空双方讨价还价、角力平衡的过程。

　　对于这一轮行情的发展趋势，叶弘仍然保持乐观，面对目前的调整，投资者需要的是耐心而不是激情。我们从来没有经历过这样大的牛市，身处牛市，很容易亢奋与冲动，这种状态对投资不利，对自己的身体也不利。股市不仅需要激情，更需要理性。我们来看看，一向高调营销价值投资理念的投资基金的经理们这次调整以来却保持着少见的集体沉默，为什么？

　　此次随央视的节目和营业部的股民接触，一个最深刻的印象是：这样大的牛市行情，很多人还在亏损。不应该啊！他们围着我问：“我亏的钱还能赚回来吗？赚回来我就不做了！”我耐心地对他们讲：大盘正在调整，不要杀进杀出的，等等再说。答应得好好的，一转身又问我：“你看XX股票涨停了，能追吗？”“我还剩点钱，现在补进去怎么样？”“你告诉我哪只股票好，我再进去做一把！”他们似乎永远充满激情。

　　说了这么多，想说的很简单：大盘调整需要时间，我们需要的是耐心，而不是随时随地都能任意挥洒的激情。在股市中，很多时候克制比激情更重要。(叶弘)

　　大盘缩量震荡 不破位就有希望

　　受周边股市走势影响，大盘昨天震荡下挫，但整体震荡幅度只有138点。除了部分ST股和期货概念股表现抢眼之外，并没有出现热点板块。

　　在指标股整体出现震荡下滑、个股也出现调整的时候，虽然没有过于抢眼的板块，但指数并没有大幅下跌，投资者心理较为稳定，考虑到新股申购因素，这样的表现可以说还是不错的。按照形势发展，大盘极有可能重复7月份的走势，通过震荡筑底来完成调整，蓝筹股则可能重复上半年的调整走势。

　　昨天成交量较前天有一定的萎缩，这在大盘处于震荡盘整期是很正常的现象。只有经过这种反复震荡盘整，主力才能完成吸货建仓的任务，后市才能有更大的机会。近期牛市结束的言论不绝于耳，虽然随着大盘逐渐企稳，这种声音少了些，但在大盘再创新高之前估计不会停止。牛市步伐依然在迈进，但在指数越走越高时至少要多留一分小心。

　　从昨天

大盘走势看，行情仍然处于整体震荡盘整的格局，没有经过一段时间的夯实，基础是不牢固的，这意味着后市要想有行情，震荡调整非常有必要。昨天的收盘收得不太理想，5243点是这波反弹以来的中间点位，也是震荡趋势强弱的分水岭，这意味着昨天收盘收在弱势整理区域，而弱势整理区域是较为危险的区域，一旦投资者心理有些许不稳，指数就有可能快速下探。但只要指数不下破5150点，就有再次上攻的机会。(占豪)

　　向下空间不大 行情随时会发生转变

　　昨天上证指数以5307点高开，早盘稍作调整之后作出一波冲高动作，在5344点附近受到阻力回落，随后的走势便是在中国石油、工商银行等权重股的带领下逐波下探，尾盘稍有拉起，报收于5214点，下跌了79点。沪市全天成交金额仅为670亿。大多数个股下跌，权重股调整尤为明显。

　　热点方面，除去江苏开元和沙隆达继续强势拉涨停之外，较为集中的热点就要算是电力设备板块及中小企业板块。电力设备板块中的天威保变、东方锅炉、东方电机等龙头品种均出现了连续上涨的行情。中小企业板块更是连续受到资金的关照，从昨天的深市涨幅榜上我们可以看到，九成的股票都是中小企业板的股票，这样的疯狂炒作存在着隐患。当然，无论是ST股，还是中小盘股，它们的上涨都属于“八”部分的超跌补涨性质。牛市说到底依然是为“二”部分的股票准备的，即使现在出现调整，也不能改变蓝筹权重股在市场中的地位。在昨天的行情中，中国石油、中国石化、工商银行、建设银行、中国人寿等权重股均出现了较大的跌幅，这也是拖累股指下跌的主要因素。虽然现在还看不出这批权重股有马上上涨的迹象，但从技术层面上看，它们向下的空间并不大，只要有一个契机，它们随时会出现放量上攻的行情。而对最近疯狂的“八”部分的股票而言，等到大盘行情真正启动时，或许就是它们熄火调整之际了。(爱川如梦)

　　炒作重组股的技巧

　　炒作重组股的技巧要和资产重组的模式结合起来，总结起来有这么几种：

　　一、地方政府重组模式。该种模式的重组目的是使地方企业保持融资能力、均衡整合地方企业资产，在一般情况下，这种重组容易出现在第二季度，二级市场上的股价表现一般，短线波动概率较大。

　　二、保配重组模式。公司大股东为了使上市公司保住配股权或者不被ST、PT而进行的内部资产置换，这种情况容易出现在每年的最后一个季度，特别是12月份。这类个股的股价波动容易出现逆势独立波段，部分个股可能会因置换资产较好而出现中线黑马机会。

　　三、借壳上市重组模式。由一家新的实力企业购买上市公司法人股权并成为第一大股东，或是实现资产的彻底置换。为了使得借壳上市的成本较低，在一般情况下，这类上市公司的股价容易出现阶段上台阶性的飙升。这种重组容易出现在每年的年中，股价上涨较大但一般不送股，且易增发新股。

　　四、炒作方式重组模式。这种重组模式的目的主要是为了使股价炒作具有题材性。具体方式有两种：一是合作式或者局部性重组，股价容易出现短线急涨行情；第二种是成为大股东模式的长线炒作重组，这种重组过程往往具有时间与步骤的阶段性，以利于炒作者节省资金，股价往往会出现上升通道走势。

　　在众多重组股中我们应该特别注意以下几种类型：

　　一、经营上陷入困境的公司最容易成为重组的对象。一般来说，公司业绩出现亏损、被特殊处理等等，最易被买家相中。

　　二、股权转让是重组的前奏。新股东通过受让股权坐上第一把交椅，意味着“重组”拉开了序幕。投资者应该关注新东家的背景、实力、所属的行业以及受让的股权所投入的成本。若新股东从事高新技术产业，则意味着日后有源源不断的题材，受让股权的成本越高，说明新东家志在必得，升幅自然可看高一线。

　　三、第一波行情宜舍弃。第一波行情属于重组行情的“预演”，此时往往是知道内幕的人哄抢筹码将股价抬高所致，随后必然会出现一次急跌洗盘的过程。

　　四、第一波行情冲高之后急跌并伴随着基本面的利空消息，急跌之后才是参与的时机。实际上，这是最后的利空消息，公司往往会将各种潜亏全部计提，为日后的旧貌换新颜打好基础，股价因而出现最后一跌，成为参与的最佳时机。(万事无忧)

　　昨天的阴包阳有点假

　　昨天大盘走势看起来很吓人——由上涨50点变为下跌79点，几乎以最低点收盘，回落幅度高达130点。现在人人都在关注港股，我倒没有太注意，据说昨天的下跌又和港股大跌有关系。但我想港股、美股和内地股市的基本面、政策面背景大不相同，港股下跌，内地去的游资应该会选择撤离，撤离后，部分资金可能会回流内地市场，对内地股市某种意义上而言是好事。

　　笔者以前曾说过，主力往往会用大阳线诱惑你追涨，用大阴线诱惑你杀跌，大阳线往往不是买点而是卖点，大阴线往往不是卖点而是买点。我昨天也下意识地用这句话来提醒自己，因为我和大家一样，也会恐惧，也会贪婪，在这种贪婪和恐惧中，人往往就会失去理智，做出错误的决定和判断。

　　来看看指数。前天的低点5158点是短线关键点，今天要高度关注此点位的得失。前天我曾说过5158点是这次4浪b中的第三浪，也就是C浪反弹的起点，昨天没有打破，最低是5206点。因此我认为大盘还是处在大级别反弹周期中，昨天79点的阴线杀跌带有回抽前天下影线的意味，由于成交量比前天明显要小，这个阴包阳有点假，带有洗盘的意图。当然，我是一个很灵活的人，今天如果5158点不幸被打破，观点要重新修正，但我认为其可能性不大。

　　昨天上证指数的下跌是指标股回调引起的，并不可怕，只要今天银行、石化等大型指标股反弹一下，可能又是一个艳阳天，大家千万不要被昨天的“阴包阳”吓破了胆。

　　我是一个乐观派，即使预见到11月是调整月，也没有要大家完全空仓。这个市场容量太大，1600多只股票，除了大型指标股，完全和大盘走势一样的其实只占少数，绝大多数个股和大盘走势是不同的。在11月，我只是对组合中的品种进行滚动调整而已，逢高卖出高估品种，逢低买入低估品种。大涨、大跌都是我调整组合仓位、滚动操作的好时机。

　　后市的机会在哪儿？我还是认为五大板块机会最大：银行、参股期货、中小板、3G科技和商业，其中的优质龙头将是大级别反弹表现最优秀的品种。市场的机会是无限的，大家的资金是有限的，做好这五大板块就足以让你跑赢大势。(秦国安)

　　以守为宜 耐心等待大盘转暖

　　周三大盘没有承接周二的上涨走势，反弹无功而返。早盘开盘后有一波上攻，尔后逐波走低，尾盘放量加速下跌。从当天的盘面观察，以下几个现象值得关注：

　　现象一：两市下跌的个股开始多于上涨的个股。昨天下跌的个股1202只，而上涨的仅438只，普跌现象明显。

　　现象二：市场热点散乱。从盘面看，煤炭股有所活跃，但上涨幅度不大。两市涨幅居前的没有板块效应且涨停的个股明显少于前几天。

　　现象三：多数蓝筹股继续调整，特别是前期走势坚挺的银行股有转弱的趋势。中国石油继续拖累股指，没有止跌的迹象。

　　现象四：两市没有跌停的股票，说明市场持筹心态稳定，并没有出现恐慌气氛。

　　现象五：依然缩量。两市成交已萎缩到1100亿元以下，其中沪市不足700亿元。

　　现象六：上证指数均线系统中的5日均线和10日均线胶合在一起，20日均线接近死叉60日均线，各条中短期均线对股指压制。

　　现象七：深市走势明显强于沪市。

　　目前股指已经在5000点上方盘整了近两个交易周，后市面临方向性选择。大盘如果要继续反弹，蓝筹股能否改变颓势是关键。从技术上看，大盘只有突破60日均线和20日均线才能扭转下跌的趋势。如果蓝筹股不能止跌，又没有其他热点产生，一旦失去做多动能，大盘就有反弹夭折再度考验5000点支撑的可能。

　　由于目前大盘趋向不明，投资者的操作以“守”为宜：被套而将来有上涨潜力的股票耐心守候，等待大盘转暖。空仓或有现金的投资者可以继续等待大盘趋势和市场热点双双明朗后再进场。

　　(股示舞道)

 

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