九大券商预测下周大盘

　　本周沪综指收盘5312.18点，上涨0.66%，应为看多。下周看多区间为5577.79点以上，看平区间为5046.57-5577.79点，看空区间为5046.57点以下。

　　看多：银河证券、西南证券、华泰证券、世纪证券、财富证券。(50%)

　　看平：申银万国、航空证券、东方证券、国海证券、上海证券。(50%)

　　看空：无

　　大盘短期将继续震荡

　　□银河证券 易小斌

　　从近期沪深两市股指来看，受一系列利空传闻的影响以及市场对于管理层后市紧缩性调控增强的预期，近期股指一度出现较深幅度的调整，但是在上证指数下调至5000点附近之后出现强劲回升，部分品种在经过三个交易日的回升后已经将9月11日的失地收复，甚至于创出新高。在5000点以上的高位，这种大幅震荡的情况可能会越来越多。

　　在收复失地的过程中，个股的表示依然活跃，涨停个股数量也有所增加，如周四沪深两市含未股改及ST类个股在内71家个股涨停，而跌停家数只有3家，两市涨幅超过5%的品种达到167家，而跌幅超过5%的品种仅有4家；除此之外如煤炭石油类个股等大面积涨停，钢铁股中也连续整体单边大涨。从以上市场及个股表现来看，在投资者做多人气依然相对旺盛的情况下，个股表现依然活跃，赚钱效应继续吸引场外资金流入股市，有利于股指保持强势；不过，另一方面，我们也看到，市场的成交量在反弹走势中开始呈现逐步减小特征，而银行、地产、券商及一些大盘权重股的反弹力度偏弱，反映在市场估值偏高和政策面利空消息较多的背景下，市场的做空力量也在逐步增加，有可能使后市大盘震荡加剧。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 5100-5400点

　　下周热点 建材、汽车、造纸、医药

　　下周焦点 是否有进一步宏调措施出台

　　差异化配置加速估值分化

　　□上海证券 杨明

　　本周大盘一度出现震荡，但下半周止跌反弹，沪市涨幅小于深市，上证指涨0.66%，深成指本周涨3%，沪深300指数涨1.9%。从成交看，本周有所萎缩，尤其是权重股涨幅趋慢，显示市场还是在当前的点位较为谨慎。

　　从本周热点来看，钢铁、煤炭等品种再度成为机构差异化配置品种，此外，防御性板块本周持续活跃，运输物流仍是热点，航空股再次出现普涨。具体来看，本周有多家钢铁股涨幅可观。一方面相对估值优势依然存在，估值有继续提升的空间，另一方面行业景气程度的触底回升是可以预期的。本周煤炭石油板块加速放量，攻势增强表现格外抢眼。

国际油价的不断攀升也为其助涨起了推动作用。除此之外，有色金属股也成为市场的亮点。

　　上市公司中报业绩显示，

房地产、银行、煤炭、钢铁、有色五大行业上市公司产生的利润已经占到全部上市公司利润的六成以上，这些行业中2007年中期利润同比上升100%以上的公司比比皆是。在业绩大幅增长的背景下，这些行业在估值水平对比上优势明显，反映出主流资金寻找投资价值洼地的投资取向。

　　从基本面观察，第一，中国证监会近期在投资者教育工作座谈会上强调市场风险。第二，国家统计局公布8月CPI数据，6.5%的增幅再创11年来CPI单月增幅新高，央行也于昨日再度加息。第三，央行副行长吴晓灵昨日表示央行会关注资产价格变化，但不针对资产价格出台措施，当前适度从紧的货币政策有利于资本市场健康发展。第四，管理层加快大盘股的发行力度，建行、神华等的发行，将对资金面产生一定的负面影响。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 5200-5400点

　　下周热点 价值低估蓝筹

　　下周焦点 新股发行节奏

　　股指将顽强向上

　　□华泰证券 张力

　　本周市场跌宕起伏。可以说在政策面日趋偏紧的市场环境下，外围资金入市情结依然高涨，大盘仍有望在犹疑中前行。

　　本周CPI等宏观数据如期出炉，8月份宏观经济数据依然较高，显露出我国宏观经济存在较大通胀压力，虽然央行上周已经调整了准备金率，但是昨日还是再次上调存贷款利率。目前货币政策的应用空间正在不断被压缩，如果通胀无法运用常规调控政策进行遏制，不排除管理层运用部分非常规政策进行调控的可能性，未来宏观调控的走向仍将对

大盘走势产生明显影响。

　　可以说，频繁出台的调控政策显示政府部门正在为抑制流动性过剩做出努力，而预期中的调控也会不断对投资者信心形成新的冲击。在风险提示频吹的市场环境下，投资者仍需防范大盘短期震荡的风险。

　　当然，从静态估值来看市盈率已超过60倍，市场选股难度已经相当大。但是在人民币持续升值、我国经济增长依然强劲的大背景下，汹涌的外围资金仍将不断流入股市，短期内市场仍将维持资金推升稳步潜行的格局。也许，在5000点上方，多空争夺将愈演愈烈，但是个股的活跃仍给市场带来更多的机会。

　　下周趋势 看涨

　　中线趋势 看涨

　　下周区间 5200-5600点

　　下周热点 消费类个股

　　下周焦点 有无加息

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