华泰证券：市场将在犹疑中前行

　　华泰证券 郝国梅

　　周五沪深大盘整体呈现震荡上行态势，上证综指和深成指双双跳空高开，但随后即掉头向下，多空双方展开激烈争夺，钢铁，煤炭等个股继续成为市场追捧对象，资金介入迹象明显，午后大盘发力站在5日均线上方，成交也有一定的放大迹象。

　　消息面上今日有两条信息值得关注，首先是B股何去何从问题再度受到管理层重视，昨日中国证监会研究中心主任祁斌在《财经》论坛表示证监会一直在研究B股问题，看来，市场又开始讨论如何解决B股问题了。今日早盘B股市场整体出现报复性反弹行情，许多个股快速冲至涨停。我们认为在投资者对B股消息面情况应保持密切关注，短线谨慎抢反弹，中线择机介入基本面优良的公司，如振华B、华新B、长安B、威孚B、晨鸣B、中集B、万科B等等。今日报章同时披露许小年关于A股市场泡沫积聚的言论，作为对市场有影响的人物，相信他的话对市场也有一定的影响。

　　本周市场跌宕起伏，周二上证综指高位暴跌，巨阴实体达249点。但随后三个交易日，随着煤炭、钢铁等大盘蓝筹股的轮番上攻，上证综指步步为营，阴线实体大部分被收复，市场惶恐情绪也得到化解。可以说在政策面日趋偏紧的市场环境下，外围资金入市情结依然高涨，大盘仍有望在犹疑中前行。

　　本周CPI等宏观数据如期出炉，8月份宏观经济数据依然较高，显露出我国宏观经济存在较大通胀压力，虽然央行上周已经调整了

　　可以说，频繁出台的调控政策显示政府部门正在为抑制流动性做出努力，而预期中的调控也会不断对投资者信心形成新的冲击。在风险提示频吹的市场环境下，投资者仍需防范大盘短期震荡的风险。　

　　当然，年内大盘冲关夺隘，一路奔上5000点上方，从静态估指来看市盈率已超过60倍，市场选股难度已经相当大。但是在人民币持续升值、我国经济增长依然强劲的大背景下，汹涌的外围资金仍将不断流入股市，短期内市场仍将维持资金推升稳步潜行的格局。也许，在5000点上方，多空争夺将愈演愈烈，但是个股的活跃仍给市场带来更多的机会，操作中不妨跟随机构的操作步伐，对以下给予重点关注。首先，大盘蓝筹股仍值得持续追踪，本轮行情启动之初，金融、地产等一线蓝筹指标股起到领涨作用，经过一轮大涨之后估值优势不再，从8月底开始一线蓝筹指标股进入调整，相对低估的二线蓝筹发力上涨，9月初则进一步扩散为题材股全面活跃。而大跌后市场热点重新洗牌，煤炭、钢铁等绩优蓝筹再度活跃。从这一层面看，金融、地产等一线蓝筹指标股也有望再度活跃，因此，大盘蓝筹股仍是值得持续追踪的对象；其二，部分消费类个股年内以来涨幅不大，随着十一黄金周的临近，相关个股也有活跃的可能，周五五粮液等酒类个股已有活跃迹象，合肥百货等商贸百货消费类个股仍可择机逢低介入。