指数牛市变个股牛市 把握业绩主线

　　普涨行情把握业绩主线

　　“指数牛市”正转变为“个股牛市”普涨行情把握业绩主线

　　主持人 成之

　　访谈嘉宾：中国民族证券　樊　锐

　　浙江利捷 孙　皓

　　进入2007年，市场一个显著的特征是“二八现象”逐步向“八二现象”转换。近日，个股普涨行情更是达到高峰，“指数牛市”正逐渐向“个股牛市”、“百花齐放”转化。如何把握“个股牛市”的主线，并回避随股价快速提升而来的个股风险，是近期取得较好收益的关键。

　　业绩成为热点风向标

　　主持人：近日市场热情四溢，个股行情此起彼伏，分析强势板块的特点，可以从中发现业绩因素这条主线。

　　浙江利捷　孙　皓：近期走强的板块主要集中在业绩预增、

房地产、股权受益和消费升级等题材上，而这四大板块归结起来都有一个共同点，那就是业绩增长的预期。我们认为，在年报披露期间，业绩增长潜力巨大的板块未来仍将被市场反复关注，而其中最明显的当属股权受益和消费升级板块。

　　中国民族

证券　　樊锐：在年报披露时期，大部分个股会对去年的业绩作出反应，特别是一些出现业绩大幅波动的品种。整体来说，2006年业绩增长已是定局，目前已经有200多家公司预增，其中增长幅度翻倍的占100多家。建议投资者关注预增、预盈个股时，可以重点关注那些“非微利、非偶然因素、非暴涨”的公司，特别是2005年业绩在0.15元以上、累计涨幅弱于业绩增长幅度的个股。

　　基金重仓股仍可参与

　　主持人：除了业绩因素外，资金推动无疑是近期个股火爆的主要原因。而从市场资金构成看，以基金为主的机构依然是市场主力。体现到盘面上，则是不少基金重仓股形成了明显的上升趋势，进入快速拉升阶段。

　　中国民族证券　樊锐：昨日媒体披露储蓄资金涨幅回落，有向股市转移的迹象，但我们认为这种储蓄资金向股市的转移并不是直接的投资，其中很大部分是通过证券投资基金进入的。基金重仓股近期的连续暴涨则可以充分说明这一现象。而只要政策面没有限制，预计这种趋势会继续一段时间，毕竟赚钱效应太过吸引老百姓。因此，基金重仓股仍然可以短线参与，除非管理层开始限制基金发行申购。

　　浙江利捷　　孙皓：技术上看，投资者可以重点关注股价形成短线上升趋势，成交量温和放大的基金重仓品种。在一个大的牛市轮回中，很多短线资金在追逐最大利润的过程中，从盘整品种中撤出后会不断介入一些上升趋势良好的个股。而基金重仓股由于筹码相对集中，在短线资金的冲击下容易形成拉升局面。

　　“靠拢”现象值得警惕

　　主持人：不过，在个股“百花齐放”的同时，也难免出现良莠不齐、滥竽充数的现象，如通过“靠拢”效应出现过分拉升行情的就值得投资者警惕，至少对这些个股只能以短线思维对待。

　　中国民族证券　樊锐：随着牛市的延伸，在一些行业龙头大幅上涨之后，处于同行业内的其他个股在资金推动下出现“靠拢”现象。这种靠拢有三种方式，初期是涨幅靠拢，然后是市盈率靠拢，最后甚至是股价靠拢。在资金面充足的情况下，这种现象也带来相应的投资机会。如茅台带动的酒业，银行股带动的金融板块等。因此，一些所谓“边沿性”的个股也在资金涌入推动下出现补涨迹象。但是，这些品种具有一定的短期化倾向，在操作上要遵循后进先出的原则。

　　浙江利捷　孙皓：综合来看，虽然近期的普涨行情有点非理性的特征，但在资金面宽裕和政策面没大变化的背景下，预期市场仍将保持“个股牛市”格局，而业绩因素仍将是贯穿一季度的主线。

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