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昨日，沪深两市股指小幅低开惯性下探之后随即展开反弹，并最终以台阶式走高的态势完成了全天的交易，两市成交量比前一交易日放大了约30%。
据周三的媒体报道，近日国务院召开会议研究部署推进资本市场改革和发展的重点工作，确定了当前要做好的五项工作，表明了高层对证券市场当前状况的高度关注。
另一个值得关注的信息是，历时近两年的证券法修订工作正式进入最高立法审议程序。本次修订如果能够审议通过，会为市场带来几个积极变化。首先，为市场创新创造条件，为股指期货、做空机制的推出奠定基础。其次，再开合规资金入市的新渠道。
二级市场上，周一股指向下破位，创出六年来新低。周二股指出现小幅弱势反抽，在四连阴后收出一根小阳线。周三股指再趋下挫，创收盘新低，日线上形成两阴夹一阳的格局。昨日，股指在惯性下挫、再创新低后展开绝地反击。总体来看，昨日的中阳线已初步遏制了下跌的势头，营造出持续反弹的态势。
但是技术上有所转强，并不代表股指已经走出总体的下跌趋势。短线看，困扰市场的因素还是不少，其中影响最大的仍是扩容的压力。首先，证监会发审委的动向令人费解。从上周开始，发审委工作会议的频率提高到一周两次，同时暂停了5个月的首发申请审核在市场处于六年来低点的敏感位置上于本周重启。其次，周二发审委审核通过了重庆钢铁(行情 论坛)的首发申请。重庆钢铁既是一只大盘股，又属于受宏观调控影响明显的周期性行业，对市场的冲击不言而喻。另外，国资委主任李荣融也再次表示，交通银行“A＋H”发行计划有可能在上半年出台。上述的一切都让市场体会到，扩容的节奏已经明显提速。
因此，短线后市仍存在技术性反弹的要求，但受基本面的困扰，又将使市场缺乏大幅走强的能力，投资者在短期内仍将面对鸡肋行情的现状，可操作性不强。
申银万国 徐明
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