广州万隆：试探反弹 关注盘面变化

　　提要：受5日均线压制及成交量制约等因素影响，周四深沪大盘反弹受阻，继续维持缩量整理的格局。就短期大盘走势而言，今天市场的试探性反弹尽管没有成功，但从前期部分主流热点包括有色金属、地产股等小幅反弹的走势来看，说明经过连续下跌之后市场已经存在内在的反弹要求；而指标股中国石化、G宝钢、G招行等的企稳为短期大盘的技术反弹创造了相对宽松的市场环境，不排除短期市场有望再度组织反弹，建议投资者积极关注盘面热点的变化。

　　今日市况

　　周四深沪大盘反弹遇阻，继续维持窄幅震荡整理的格局，两市股指均以实体较小的倒锤形K线报收，显示出目前市场尽管存在技术反弹的要求，但矛盾和谨慎的市场心态显然还不支持短期股指出现有力的反弹行情。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数在部分有色金属、地产、航天军工等题材股的带动下一度试探性地出现反弹，但由于市场观望气氛浓厚，反弹力度明显不足，最终沪指受制于5天均线，全天基本维持缩量窄幅震荡格局。深成指走势类似，相应受到短期均线的压制。

　　从盘面情况看，市场热点相对散乱，经过持续调整之后部分房地产、有色金属类个股出现一定的反弹，如G宝钛、G鲁黄金、G吉恩等；G深振业、G万科、G华发、G招商局、G金桥等；另外一些农业板块类个股在午盘突然启动，如G隆平、G丰乐等。此外，资产并购、重组题材股表现较为活跃，如四川双马、交大科技、四维瓷业、光明乳业、G食品、G梅林、G都市、G海博等。昨日一起临时停牌的光明乳业(600597)、G梅林(600073)、G食品(600616)、G都市(600837)、G海博(600708)今日同时公告称，公司均从控股方获得消息，根据上海市国有资产调整和发展战略，有关方面一直在酝酿对市国资系统涉及食品行业的企业集团进行重组，但尚无具体方案，上述个股复牌均有所表现。值得关注的是，航天军工类个股整体表现较为稳健，如G西飞、G卫星等，另外部分节能环保、新能源题材股如G巨化、G杉杉等也受到市场的关注。

　　周四，上证综合指数以1531.25点开盘，最高1551.30点，最低1528.23点，收盘1533.98点，上涨2.65点，涨幅0.17%，成交159.68亿；新综指(000017)今日以1278.29点开盘，最低1276.88点，最高1295.48点，报收1282.67点，上涨4.38点，涨幅0.34%，成交118.69亿。

　　深成指开盘3933.70点，最低3930.69点，最高4001.99点，收盘3944.60点，上涨5.84点，涨幅0.15%，成交99.61亿。深圳新指数(399100)早盘以1570.17点开盘，最低1568.85点，最高1597.70点，收盘1577.33点，上涨5.93点，涨幅0.38%，成交79.57亿。

　　今日消息面

　　周四主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、中国人民银行昨日公布的最新金融统计数据显示，5月份货币信贷增速持续加快。广义货币M2同比增长19.1%，人民币贷款同比增长16%。由于股市上涨较快、成交量较大，分流了一部分居民储蓄存款，储蓄存款增幅明显减缓。

　　2、雷曼兄弟可能战略入股深发展。记者日前从有关方面获悉，华尔街著名投行雷曼兄弟或将通过定向募集方式购买3200万股战略性入股深发展，投资额约为2000万到3000万美元左右。加之此前通用电气(GE)拟向深发展注资的1亿美元，目前已有近1.3亿美元的外资静待深发展完成股改，正式入股。

　　3、国务院会议提出坚决遏制固定资产投资过快增长。国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，研究部署近期经济工作。会议提出，要坚决遏制固定资产投资过快增长，进一步抑制货币信贷过快增长，要促进资本市场稳定健康发展，促进对外贸易平衡发展。

　　4、人民币对美元汇率再度破8。人民币对美元昨日继续走强，竞价交易系统中美元对人民币汇率收于7.9996，再度突破8点大关，此次突破距前一次破关正好相距一个月。

　　5、央行再次“窗口指导”，银行须高度重视信贷风险。中国人民银行日前召开“窗口指导”会议，要求各银行高度重视贷款过快增长可能产生的风险，合理控制贷款投放，并提出要强化资本约束机制。

　　6、再发千亿定向票据，央行调控信贷枪打出头鸟。昨日央行再度发行定向票据1000亿元，与上次发行仅仅间隔了27天。本期票据的发行价格定为97.93元，相当于收益率2.1138%，与上一次完全一致。

　　后市简评

　　受5日均线压制及成交量制约等因素影响，周四深沪大盘反弹受阻，继续维持缩量整理的格局。笔者在近日的市况分析中提到，深沪大盘经过近期的持续下跌，上证综合指数从1700点附近回落到1500点一带的相对安全的区域，市场做空能量也得到较好的释放；而目前市场多空处于相对均衡的状态，不少个股经过快速杀跌或持续调整之后短期技术反弹要求较为强烈，因此不排除短期出现技术性反弹行情。而从今天市场的表现来看，早盘上证综合指数在部分有色金属、地产、航天军工等题材股的带动下一度试探性地反弹，但由于市场观望气氛浓厚，反弹力度明显不足。说明尽管目前市场存在技术反弹的要求，但缺乏明显的领涨板块来激发市场的做多意愿。显然，今天市场的表现充分体现了当前投资者谨慎及矛盾的心态。

　　笔者多次指出，本轮行情从总体来看，并不是由上市公司总体盈利预期的增长带来的上升行情，而是由商品牛市、股改性制度因素、人民币升值带来的资产重估这三大动力驱动的强势上涨行情。市场在经过连续的大幅上涨之后，尤其是4月底至5月中旬的快速逼空上涨，导致目前市场总体静态估值水平明显提高。另一方面，下半年市场面临强大扩容压力、加上宏观经济政策及上市公司总体盈利增长等基本面仍然存在一些不确定性因素，这些都将制约后市行情的发展。从宏观经济方面来看，当前经济运行中存在的主要问题，仍然是固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多，特别是结构性矛盾突出，能源资源和环境压力增大。中国人民银行昨日公布的最新金融统计数据显示，5月份货币信贷增速持续加快。广义货币M2同比增长19.1%，人民币贷款同比增长16%。这些数据的公布使得市场对宏观经济政策紧缩的预期更为强烈，流动性减弱的问题不能不引起投资者的重视。

　　就短期大盘走势而言，今天市场的试探性反弹尽管没有成功，但从前期部分主流热点包括有色金属、地产股等小幅反弹的走势来看，说明经过连续下跌之后市场已经存在内在的反弹要求；而指标股中国石化、G宝钢、G招行等的企稳为短期大盘的技术反弹也创造了相对宽松的市场环境，因此笔者认为短期市场仍有望再度组织反弹，建议投资者积极关注盘面热点的变化。

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