2006年行情的性质是大牛市序幕

　　提要：今年行情之初具有一顶熊市的特点,还爆发了熊牛大决战,大牛市第一阶段不应具有这些过程。准确判断行情性质，有助于准确判断大牛市顶部、对高位判断上也有差异，也影响对大牛市持续时间估计。

　　今年中国股市走出了一波具备大牛市特点的大行情,总体升幅6成，主流热点有色金属板块平均升幅高达2——3倍，最高近6倍，权证最高升幅近10倍。股市重新表现出强大的暴利 相应，日成交量创出近900亿的近年新高。大家都一致认为，持续5年的大熊市已经结束，新的一轮大牛市正式开始。的实际情况。

　　然而，有部分人认为，今年的行情属于大牛市的第一阶段。我们认为这种判断有一定的失误。准确地说，今年的行情应该属于：从大熊市变为大牛市的大转折过程，属于大牛市的序幕。

　　一、今年行情之初具有相当熊市的特点,还爆发了一场熊牛大决战,大牛市第一阶段是不应该具有这些发展过程的。

　　简单地说,今年的大行情主要经历三个发展阶段。

　　第一个发展阶段是，去年12月到今年2月的熊市大反弹。

　　第二阶段是，2——4月的熊牛大决战。

　　第三阶段是，5月的具备大牛市特点的上升行情。

　　6月开始，大盘就步入振荡调整阶段。

　　第一阶段的上升,成交量并未大幅放大。它的特点是以有色金属板块为主导的普涨行情。并未出现大牛市的暴利效应。当时，市场也普遍认为，这一段行情并不具备大牛市的特点。

　　显然,这一点与大牛市第一阶段的性质并不相符。因为大牛市第一阶段,应该是完全具备大牛市的基本特点,而不应该有具备熊市特点的行情。第二个阶段,是熊牛大决战。当时的特点是，有大机构——主要是保险资金大规模离场，盘面振荡幅度大。舆论对股市属牛、属熊进行了激烈的争论。这种特点也不是大牛市第一阶段所应具备的。因为，如果大市已经步入大牛市,市场根本就不需要就股市姓熊、姓牛进行激烈的争论。争论的本身就说明，股市的熊牛性质并不明确。

　　第三个阶段,大幅飚升阶段。这一阶段完全具备了大牛市的特点,也最终确立了大牛市的正式到来。应该说,证券业、证券市场最终确信大牛市已经到来，是在5月。

　　综上所述,我们认为今年行情主要任务就是：令股市从大熊市变为大牛市的大转折。属于拉开大牛市序幕的行情。或者说，是股市质变的过程,是大牛市的筑底行情。把它判断为大牛市的第一阶段,并不适合,并不符合客观实际,明显超越了股市的实际情况。尤其是，忽视了今年行情的第一阶段——熊市反弹,第二阶段——熊牛大决战,所具备的某些熊市特点，的实际情况。

　　二 、准确判断行情性质的意义。

　　也许有人会问,大牛市序幕与第一阶段有什么不同?准确区分有什么现实意义呢？

　　我们认为准确判断,有以下意义:

　　其一、准确判断大牛市的顶部。从理论上说,大牛市应该有三个主升段，即所谓五浪上升。如果我们判断目前行情是大牛市第一阶段，那么再走二个大的上升浪之后，新一轮大牛市就要见顶了。如果我们判断目前行情属于大牛市的序幕，后面就应该还有三个主升段。也就是说，如果我们判断今年是大牛市第一阶段，就会漏了一个主升段，提前预测新一轮大牛市见顶，这在预测上是一个重大的问题。

　　其二、对高位判断上也有差异。今年行情有三个数据十分重要：指数上升6成，龙头股上升近6倍《600547的山东黄金(资讯 行情 论坛)》，权证上升近十倍《五粮液(资讯 行情 论坛)》。它们预示着新一轮大牛市中，一波大行情里，指数、龙头股、权证能上升的最大幅度。是我们判断、预测明年大行情里，指数、龙头股、权证能上升的最大幅度的主要依据。如果今年的行情与明年的行情的关系是：第一大浪与第三大浪的关系，那明年大行情里，其指数、龙头股、权证能上升的最大幅度可能就是今年的1。3倍。如果今年的行情与明年的行情的关系是：大牛市序幕与第一大浪的关系，那明年大行情里，其指数、龙头股、权证能上升的最大幅度可能就是今年的1。5倍，甚至更多。

　　也就是说，对行情性质的判断会影响我们对明年大行情升幅的预测。

　　其三、会影响我们对大牛市持续时间的估计。如果今年的行情是大牛市的第一阶段，并且估计大市一年走一波主升段。那么，这一轮大牛市可能持续的时间就是三年。如果判断今年的行情是大牛市的序幕，并且估计大市一年走一波主升段。那么，这一轮大牛市可能持续的时间就是四年。

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