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广东科德 黄智华
本周大盘形成急剧探底走势，上证综指本周向下突破2004年9月以来所形成的楔形下轨(2004年9月13日1259点、2005年2月1日1187点与2005年3月31日1162点等低点连线)，意味着后市进入了由强大空头主导的下跌段中。
从历史形态看，上证综指1999年6月以来形成了一个大型的复合头肩顶形态。所谓复合头肩顶为头肩顶形态的一种变形，为一种顶部的反转形态。其形状与头肩型相似，均出现明显的头部和肩部，只不过复合头肩型的肩部或头部出现不止一次，或看同时出现两次以上。复合头肩顶形态的颈线位为头部与肩部回落时的两个主要低点的连线。复合头肩顶形态问下突破颈线位后的量度目标是从头部至颈线位的垂直距离，再从突破点处向下量度。
上证综指所构筑的大型复合头肩顶形态的头部为2001年6月中旬历史顶部2245点，左肩为1999年7月高点1756点，右肩分别为2002年6月1748点、2003年4月1649点、2004年4月1783点，颈线位为1999年12月1341点、2002年2月1339点、2003年1月1311点、2003年11月1307点等底部连线。该颈线位目前约位于1300点一带区域，上证综指2004年12月中旬已跌破，之后2005年1月下旬至3月中旬期间展开了一个破位后的反抽，但反抽至上述颈线位附近便形成压力，3月中下旬以来再续下跌走势，这基本可确认颈线位有效跌破和大型复合头肩顶形态成立。
从中期后市看，上证综指大型复合头肩顶形态的颈线位有效跌破后，颈线位即1999年12月1341点、2002年2月1339点、2003年1月1311点、2003年11月1307点等底部连成的1300点一带区域，反过来将构成日后反弹的强大压力区，而且上证综指要远离这一压力区才有反弹的空间，如此一来探底之路仍漫长。要扭转这种局面除非短期内形成强大的多头反转力量快速收复颈线位，不过目前来看这种可能性不大。如是，则每一次反弹都是徒劳的。只不过目前点位已进入1997年4月~1999年5月的箱体整理区，短期会反复受到抵抗。
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