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广东科德 黄智华
本周大盘反弹乏力，重心进一步下移，量能也较本周初有较大幅度的萎缩，市场各路参与资金都处于观望状态。大盘经历了上周五和本周一连续两个交易日的快速反抽之后，周二开始反弹受阻再度走软，上证综指本周一反弹至1265点在30日均线处遇到压力，同时刚好上碰2004年9月24日见顶1496点以来所形成的下降趋势线而受压回落，该线为2004年9月24
日1496点、11月22日1387点两高点的连线，至此该线上形成了三个高点，构成了上档的压力线，该下降趋势线(目前下移至1255点)短期能否上破是跌势能否扭转的关键，作为稳健的投资者，在该下降趋势线未上破前宜作观望。
由于新股询价所带来的股价重新定位问题，使得市场的比价压力不断显现，同时个股的结构性调整仍在深入。本周基金重仓板块跌幅最小，对于具备良好年报预期的个股，可予以密切关注。
另一方面，上证综指去年11月见顶1387点后展开单边下跌以来，除2005年1月10至14日略反弹外，周线已创下8次新低，技术上存在形成次中级底部的条件，至少短期会有一个反复抵抗的过程，加上上证综指1997年至1999年5月基本在1000~1400点作箱体波动，阶段性的市场成本较为集中，该区域将会形成反复的抵抗，因而即使大盘下跌趋势仍未能逆转，但过程仍较为反复，仍会反复受到多头的抵抗。在1200点以下，特别是1150点上下或跌破1150点后随时形成阶段性低点的可能性较大。据笔者初步预测，不管短期会不会再创下新低，未来一定阶段估计将在反复中逐步构筑阶段性的底部，并在年报集中公布期间开始启动一波有力的反弹行情，该行情估计历时数月，也是2005年唯一的较为连续和规模较大的行情，之后再接着C浪的下跌趋势。2005年估计年中略偏后为高点，接近年底也是个不景气的市道。
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