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广东科德 张旭晖
解决股权分置试点启动在即，有一家上市公司今年无论如何都要入选“试点”，而且极可能在6月31日之前，该公司就是哈药集团(600664)。目前南方证券和哈药有限公司合共持有哈药集团(资讯 行情 论坛)93.15%股权，而南方证券被中国证监会和深圳市政府联合接管，接管期在6月31日到期，南方证券现违规持有哈药集团7.25亿股(占总股本58.39%)，由中
信证券(资讯 行情 论坛)设计的哈药集团重组方案准备通过全流通来解决，方案已上报证监会待批，即先由中信集团参股的哈药集团有限公司以每股5.08元向全体股东发出要约收购，然后再通过全流通来解决持股过度集中的问题。哈药集团目前的状况很不规范，流通股比例仅占6.85%，并且占用中央财政大量资金，而且证监会是南方证券两家接管者之一，南方证券大量持股哈药集团的问题不解决，证监会就脱不了身，所以哈药集团的全流通方案将会优先受理。
据《上海证券报》今年1月4日报道，“据记者了解，中信打算通过全流通的方案来解决，目前中信证券已经把设计好的全流通方案报给证监会。”哈药重组方案由中信证券担纲，方案中，哈药集团有限公司拟进行全面要约收购，价格达到每股5.08元，方案已得到哈尔滨国资委批准。南方证券的持股成本在每股11元左右，所以要约收购不能订得太低，否则南方证券不会接受，并造成国有资产进一步流失。41亿元全面要约收购，哈药的重组由此刷新了要约收购的多项记录，所以需要各方面、特别是政策方面的绿灯，中信证券打算通过全流通方案来解决哈药的重组问题。该方案是去年底递上去的，但当时的时机显然未成熟，而现在不同了，证监会正式宣布启动解决股权分置试点，以中信证券的背景，加上被中国证监会接管的南方证券接管期将在6月31日到期，不能再拖，所以哈药集团入选“试点”可谓十拿九稳！
市场人士认为，哈药现在的股价实际上被低估了，而且哈药还有海外上市的预期。的确，连哈尔滨国资委都批准用每股5.08元的价格进行要约收购，哈药集团目前4元多的股价确属超值，据媒体记者了解，哈尔滨当地对此次重组预期很高，希望通过重组使哈药在2005年的产值达到130亿元、利税18亿元，成为中国医药航母，中信下一步计划是使新哈药最终完成在香港整体上市。政策绿灯亮出之后，哈药集团的全流通方案呼之欲出，有望先拨“试点”头筹，该股后市机会很大，值得重点关注。
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