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大摩投资 雷雳
周五大盘再度深幅下挫，打碎了多头反弹的微弱梦想；周线四连阴，跌幅达到4.85%，也创下了“2.2行情”以来的新高。从周K线看，本周长阴线已经打穿了5周、10周、20周均线，中线走势不容乐观。
从技术分析角度看目前的沪综指形态，是典型的双头下跌。其实早在3月10日的长阴下跌之时，我们就指出双头形态已经确立，而后的走势进一步证明了这个双头的存在及强大的杀伤力。这个短期头部的高点正处于半年线的1315点左右。半年线是多空双方最重要的分水岭，冲上半年线是有效的多年行情信号，而受阻半年线则是明确的弱势行情的表徵。沪市从2004年9.14以来的反弹一直受制于半年线(周线图则是26周线)的压制，过程中，三次反弹(包括今年的2.2反弹)皆是到了半年线即戛然而止。因此，从技术分析的角度看，目前的市场仍是弱市市场，将继续向下寻求底部。
那么市场近期会不会形成底部，会不会在前期的低点1189点一线构筑支撑？从历史走势来看，今年以来，股指在两次跌破1200点后都出现了反弹，1月21日的反弹仅仅两日就夭折；而2月2日的反弹则持续到了“两会”结束后才结束。可以认为1200点以下就是空头陷阱，就是中长线投资的合理建仓区域。市场会在前期低点附近构筑底部并可能引发新一轮反弹。因为在1200点上下10几个点的区域积聚了500多亿的成交量，而且这些成交量主要是由保险基金等主流资金构成的，1200点应该是主流资金的心理底线，不会被轻松击穿，而借机低吸甚至拉高吸筹引发反弹的概率更大。
在目前升息、A+H、扩融、宏观调控等利空因素未消除之前，大盘反转走牛的可能性不大；同时高层对股市的关爱、保险资金直接入市、企业年金直接入市等利好又对市场稳定向好打下了基础。因而近期市场更多将以波段性行情的面貌出现。投资者在操作上，应该把控制风险放在第一位，在市场没有明确反弹信号时不要介入，对业绩不佳或滑坡的股票要敬而远之；对于业绩优良、成长性好的股票可适当建仓以求得长线投资回报，同时，对于今年可能出现重大行业突变的网络电视、3G相关上市公司可密切跟踪消息面，视时机快进快出。
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