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节能减排:摆脱疯狂的能源专题系列之一(4)

http://www.sina.com.cn 2008年03月17日 10:05 顶点财经

  成本下降空间巨大,光伏电力是世界能源的未来。光伏发电成本一般在0.3$/kwh到0.4$/kwh之间,目前相对常规能源偏高,但是光伏发电可以通过扩大原材料产业规模、提高光电转换率、改进切片技术等多种方式大幅降低成本到目前的一半甚至三分之一,未来10年到20年成本即可降至常规能源附近,权威机构预测到2050年,全球50%的能源供给将来自太阳能。

  支持政策强力推动,光伏需求持续快速增长。以德国为代表的欧洲国家采取了购电补偿的扶持政策,实质上就是全民支持光伏发电,保证投资光伏发电的用户和企业有盈利空间。西班牙、希腊、意大利等国在实施购电法后光伏需求都出现了高速增长,未来德国需求也不需要过度担忧,即使2009年德国购电价有较大下降,但是组件价格下降幅度可能更大,仍可保证较高的盈利空间,因此需求仍将稳定增长,综合来看,我们预计未来几年全球光伏需求年复合增长率在40%到50%之间。

  中国离光伏时代其实并不遥远。中国有相当的潜力发展太阳能,从环境条件看,中国西部大部分地区适合发展太阳能,另外中国人口众多,类似于欧洲的购电补偿法模式也非常适用。比如上海每人每月多出1分钱的电费就可以支持一个十万屋顶,300MW到400MW的项目,如果推广到全国,就可以支持千万屋顶的项目,就是30GW到40GW,潜在的市场规模非常可观,国内光伏产业蓬勃发展,必将对国内加快立法支持光伏发电产生很大影响。

  多晶硅现货价格在08年见顶,长期合约应会成为国内厂商业务重要组成部分。2008年多晶硅供需缺口处于最大,现货价格高涨,因此国内厂商基本上以现货价格销售,但2009年、2010年多晶硅新增产能很大,分别为2.5万吨和3万吨,即使考虑到真实产量有较大折扣,多晶硅供应仍有很大缓解,我们估计今后两年现货价每年下降30%左右,之后有望保持与合约价相差100美元/公斤的水平,我们预计在2009年,国内厂商也将效仿国外厂商采取长期合约销售的方式。

  光伏电池厂商平均盈利能力2008年落底,2009年将反转。对于大多数光伏电池厂商来说,毛利率最低点将于2008年出现,但是对于硅料供应充足、产业链完整的厂商来说,成本影响将明显低于其他厂商。我们认为到2009年,光伏电池厂商毛利率将有较大反转,加上光伏电池环节具有投资快,产能扩张迅速的特点,2009年开始大多数光伏电池厂商盈利将大幅增长。

  风电设备:机遇大于挑战

  风力发电在三十年后发电装机可能超过核电,成为第三大发电电源,2050年后可能超过水电,成为第二大主力发电电源,形成3.5亿千瓦的装机能力。风电设备由于其成本优势,在新能源电力设备中可望率先取得大发展。目前在风力发电领域上有实质进展的上市公司越来越多,除了龙头金风科技外,还包括东方电气、华仪电气湘电股份长城电工天威保变等。

  煤化工行业:龙头企业受益于高门槛、低成本

  我国PVC生产分为乙烯法和电石法,乙烯法是石油路线,而电石法是煤炭路线,国内电石法产能占PVC总产能的73%左右。国际油价的走高会使乙烯法PVC价格居高难下,从而对电石法PVC的价格有一定支撑作用。

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