造纸行业：产销两旺 价格回升 行业景气(4)

　　4、世界纸业巨头情况

　　全球最大的造纸和包装行业类公司主要集中在美国和芬兰，2006年全球最大的10家公司的销售额基本都在100亿美元以上，除芬兰的Metsaliitto出现3.25亿美元的亏损外，净利润都超过了1亿美元。其中，美国的International Paper公司销售额220亿美元，全球做大。Kimberly-Clark公司利润15亿美元在10大公司中最多。

　　2006年世界纸业百强销售收入合计2770亿美元，造纸超过1.86亿吨，从业人数约110.3万人。根据纸业商会统计，我国2006年产量较大的企业中，产量超过200万吨的有3家，超过100万吨的有8家。有三家中国企业位居全球纸张及包装行业公司100强，晨鸣纸业排64位，玖龙纸业82位，太阳纸业100位。中国企业规模较小，利润率较高，拥有广阔的成长空间。

　　二、中国造纸行业进入快速成长期

　　1、造纸行业运行良好

　　工业总产值增速平稳

　　2007年，我国造纸及纸制品工业生产继续稳定增长，但增速已较2006年有所放慢。1～11月，全行业共完成现价工业总产值5654.13亿元，比上年同期增长24.11%。其中，纸浆生产企业完成现价总产值159.24亿元，同比增长19.45%；机制纸及纸板制造企业完成现价工业总产值3237.34亿元，同比增长23.37%。造纸业是带动全行业增长的主要动力，其生产总值占全行业总产值的61.07%。

　　行业利润

　　提速尽管受到木材、废纸等主要原料采购价格持续上涨且供应紧张等不利因素的影响，造纸及纸制品行业销售及利润情况仍保持了较大的增长。随着造纸行业产能释放，行业景气度逐渐提高，行业内企业的业绩也出现大幅增长。尽管2007年1-11月全国规模以上造纸企业机制纸及纸板累计产量为7000.39万吨，同比增长15.4%，增幅较上年同期的22.5%回落明显。但行业收入利润保持较快增长，2007年1-11月，造纸行业累计销售收入为5486.79亿元，比去年同期增长29.43%；累计实现利润314.34亿元，同比增长38.2%。困扰公司主营制浆造纸行业发展的木材原料供应不足、价格过高，以及废纸原料价格不断上涨等问题，仍将会继续制约公司纸业产品效益的有效发挥。

　　2、投资回落，产能压力释放

　　近几年，我国的造纸行业发展迅速，行业固定资产投资在2004、2005年处于高涨期，固定资产投资增速分别高达34.1%及31.6%，2006年造纸行业固定资产投资的增长率只有16.93%，较04、05年年均30%多的增长率有了大幅度的降低。由于固定资产投资转化为产能需1年左右的时间，前几年的固定资产投资在06年陆续投产，产能释放比较集中，从而导致以新闻纸和铜版纸为主的几类产品供大于求，价格走软。

　　2007年前三季度，我国造纸包装行业固定资产投资增长显著回升，累计完成额为557.40亿元，同比增长28.30%。主要是由于原材料价格持续走高，造纸企业为增强原材料控制力，陆续投资建设“林纸一体化”项目。