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多因素推动煤炭板块行情

http://www.sina.com.cn 2008年01月21日 09:32 京华时报

  -板块扫描

  上周五煤炭板块出现明显的普涨行情,金牛能源(6.340,-0.10,-1.55%)国阳新能(7.180,-0.08,-1.10%)恒源煤电(9.410,-0.12,-1.26%)、露天煤业等逆势拉升,一些有煤炭业务的上市公司,如鲁能泰山(3.420,-0.11,-3.12%)爱使股份(1.190,0.00,0.00%)等,走势也甚为强劲。据中国水泥网最新披露,秦皇岛港口煤炭现货价涨幅高于预期,秦皇岛港口煤炭现货价上周创下了环比最大涨幅之一,创造人民币30元/吨(涨幅5.6%)至人民币565元/吨(含增值税)的又一历史新高,同比涨幅为18%。在多重因素的迭加之下,煤炭板块的行情未来将获进一步的深化,投资者应关注其中的机会。

  成长预期点燃年报行情

  煤炭行业具备采掘类行业的属性,价格是行业景气与盈利能力的重要先行指标,也是盈利最直接及最敏感的驱动因素。随着2007年年报序幕即将拉开,煤炭板块的整体业绩增长已无悬念。有关资料显示,2007年5月份以来,国内煤炭价格结束了下跌趋势,开始稳步上扬,甚至在二、三季度煤炭的传统淡季,煤价也没有停下上涨的步伐。根据发改委价格司的统计,2007年1到11月份,我国电煤价格平均上涨了25元/吨,云南、贵州、四川等地甚至上涨了60元/吨。而进入12月份以来,煤炭价格更是犹如脱疆野马,疯狂上行。而在涨价因素的驱动下,许多上市公司相继拿出业绩预增公告,比如神火股份(16.180,-0.55,-3.29%)就曾公告预计2007年业绩增长100%-150%。

  行业有望持续景气

  以石油价格为代表的能源价格走势显示,全球已进入“高能源价格时代”,油、气等能源价格的大幅上涨使煤价被明显低估,而美元弱势成为大宗商品价格走牛的力量,未来强势货币区域及新兴经济体(中国、印度)仍旧是煤炭需求增量的主力军。煤炭工业协会的报告称,2008年动力煤供需形势向偏紧方向发展的可能性较大,炼焦煤供应仍将偏紧。这些因素将推动煤价持续上涨。事实上,在这种预期下,煤炭价格已经出现上升之势。2008年煤炭合同谈判结果显示,电煤合同价格平均上涨30-40元/吨,涨幅达到10%。

  投资品种有待细化

  有关资料显示,从过去三年历史数据看,美国煤炭板块相对市场溢价17%;进入2007年4月后,板块估值水平随煤炭价格上涨快速抬高,目前溢价幅度已经接近100%。而中国煤炭板块估值平均相对市场折价20%,且在2005至2007年一季度内仅为市场估值水平的60%;几乎与美国同时,中国煤炭板块估值也在短短的8个月内从相对折价40%上涨到溢价40%的水平。那么我们如何挖掘其中的龙头品种,获得超越板块的平均溢价呢?从冶金用煤(焦煤、肥煤、喷吹煤)的涨价顺畅程度、幅度预期综合看,建议对炼焦煤给予更高的关注,目前炼焦煤类公司有西山煤电(8.240,-0.09,-1.08%)平煤天安(10.010,-0.08,-0.79%)开滦股份(6.770,-0.16,-2.31%)。此外,具有资产注入预期的国阳新能、中国神华(41.340,-1.27,-2.98%)潞安环能(14.630,-0.17,-1.15%)大同煤业(13.330,-0.19,-1.41%)、恒源煤电、露天煤业,以及进行产业延伸的兰花科创(8.670,-0.26,-2.91%)、神火股份、开滦股份等也可给予高度关注。

  武汉新兰德 余凯

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