蛰伏深藏的高分红潜力股

　　从本周开始到4月底之间的3个月时间里，年报披露将集中展开，把握业绩浪行情，投资者宜提前布局。

　　优良的业绩对股价的助推作用十分明显，即使在市场出现较大波动的时候，优良的业绩仍然是回避系统风险的避风港。在年报期间，最具备含金量的当属那些有能力进行高送转高分红的上市公司，这些股票往往会得到市场追捧。

　　如何寻找高分红潜力股呢?除了那些做过股改分红承诺的公司，还有哪些秘而不宣的高分红潜力股呢？本期，我们筛选了在股改方案中未对未来分红作出承诺的潜在的具备高分红可能的公司。

　　一般高送转的个股都具备如下特征：

　　一、在同行业、同业绩里面相对高价；二、业绩优良；三、每股现金流较高，一般现金流较高的个股在年报行情中往往会脱颖而出；四、每股公积金较高，具备多次送转的基础；五、股本较小，有强烈的扩张股本要求。企业担心大鱼吃小鱼；六、股本结构上，流通股本和总股本的数额相差不大。如果流通股本和总股本的数额相差较大，往往会造成企业和主力之间的分歧，不容易让主力和企业达成共识；七、未分配利润和净资产较高。

　　从行业属性上看，这些公司分布在机械设备、煤炭电力、交通运输、石油化学、钢铁等蓝筹股较多的行业领域。

　　高送转是年报行情中最大的“红包”，但只有那些真正具备高成长性和送转预期的个股才具有长线投资价值。由于预期作用和提前炒作，在年报披露前中小盘股的机会颇多。尤其是在相关的细分行业具有明显竞争优势及持续高成长性的个股，无疑将获得投资者的青睐。一些新上市的优质新股，随着募集资金项目的陆续竣工投产，未来的净利润成长趋势较为清晰可见，因此，此类个股的高比例送转股本的冲动也相对强烈，投资机会明显。特别是每股的净资产和资本公积金的水平较高、成长性突出、2007年年报预增的高成长公司。

　　煤炭电力 价格驱动

　　　受到近期煤炭价格上涨刺激，沪深股市的煤炭股本周表现强劲。高华证券行业分析师判断当前现货价的强势意味着2008年现货价可能平均为人民币545元/吨左右，同比上涨16%，预测涨幅为10%。

　　行业上升期带来的定价能力意味着利润率的上升，而不仅仅是成本的增加。高华证券认为，在考虑到人民币30元/吨的政策成本以及人民币10元/吨的资源税增长之后，吨煤毛利可能会上升至人民币38元/吨。

　　对电力板块研究应该重点关注煤电联动进展，煤炭价格前一周期上涨幅度远超5%，已经达到煤电联动要求，暂缓实施的原因是高企的CPI，特别是新年效应作用下，年前重启煤电联动几乎是不可能的任务。但是，年后CPI有望在节后效应下顺势回落，那时正是实施煤电联动的绝佳时机。盘面上，电力板块已经开始有所作为，其中大唐发电从13元快速回升到20元，周五涨幅超过9%，前瞻性资金已经开始提前布局电力板块坐等投资收益，投资者应该重视这一现象。 　

　　(推荐机构：银河证券)

　　商业医药 攻守兼备

　　随着我国经济的持续增长，消费升级正全面改变普通百姓生活方式。从温饱到小康再到享受的消费阶段变化，给相关子行业带来了巨大的发展机遇。与此同时，国家正加大宏观调控的力度，随着整个宏观经济政策的转变，特别是投资拉动型经济逐步被消费拉动型经济所取代，启动消费拉动经济成为未来宏观经济政策的一个重要方向，消费升级概念已经成为市场资金挖掘的一个方向。

　　2008年注定是充满变数的市场，基金对周期性蓝筹股进行了大规模减持的同时，也会寻找新的投资方向。而消费升级概念的进一步深入挖掘将成为机构资金防御策略的一个重要组成部分，因此消费升级类个股也将成为投资基金的增仓方向。前期医药行业、商业、食品饮料行业、旅游等关于衣食住行的基础行业都大幅拉升，热钱不断涌入。

　　商业医药板块相对受宏观调控影响较小，国家政策的扶持，可以规避风险。同时，各种不确定因素也加速了资金进入商业医药类防御性产业。2008年医药行业将继续成为市场的主流热点，投资者可逢低布局优质龙头个股，分享医药行业的成长盛宴。

　　(推荐机构：民生证券)

　　石油化学

　　世界范围内供需平衡以及储量探明放缓是油价高企根本原因。除非能源开采和利用的科技水平发生了根本性变革，或是有巨大的油田储量探明，可以显著改变世界油气资源增长放缓的趋势。否则，油价高企的局面短期难以缓解。

　　为了社会稳定和国家安全长远考虑，中国必须加快实施“走出去”的策略。对内，则需要提高能源利用率。国有石油公司在海外获取资源的进程中，必将受到国家政策和其他渠道的大力协助。这是我国能源安全和社会稳定必须实施的战略性措施。

　　而在国内，主要是通过各种政策来实现整个社会的“节能减排”。综合国家资源税出台的真正调控意图以及考虑石油石化行业独特的行业特征，我们认为资源税的开征不会对石化行业产生实质影响。继资源税调整落后资源开采企业的生产模式，燃油税意图对国民能源消费现状进行调整，也是符合国家节能减排的要求。燃油税开征最终目的不是也不可能减少我国经济增长对于交通运输用油的需求，而是为了保证经济增长过程对于资源利用的可持续性。　(推荐机构：中投证券)

　　机械设备

　　机床工业下游造船、工程机械、重型机械等行业持续繁荣，从产能挖掘阶段进入产能扩张阶段，机床工业很可能迎来一个加速发展阶段；机床行业受下游多个子行业轮流推动，因此增长趋势更为稳健；大型、重型机床工业的发展要远快于普通中小型机床工业。

　　船舶工业是经济全球化的直接受益者，市场规模持续扩大。基于中国的成本优势，全球造船业向中国转移的趋势明显。目前中国船舶企业手持船舶订单量与年产量比例约为8.08,大部分船厂的生产任务已经排到了2011年，船舶工业有着较为明确的增长前景。

　　2008年我国将实行从紧的货币政策和稳健的财政政策，宏观调控力度将可能加强，部分工程机械可能会受到影响。但财政政策延续了稳健的方针，基础设施的投资与建设将维持较高强度，相关工程机械所受影响较小。

　　铁路、公路、水电等公共设施新项目陆续开工，投资大、工期长，工程机械中主要应用于基础设施建设的挖掘机、装载机、推土机、起重机等设备受宏观调控影响较小，仍将保持较高的增长速度。(推荐机构：中投证券)

　　钢铁运输

　　07年11月钢铁产量增速下降明显，其中钢材和粗钢产量增速仅为13%和4.3%，为近年来最低点。07年1-11月钢铁行业毛利率水平整体表现平稳，1-11月平均毛利率为10.7%，毛利同比增速始终大于收入同比增速，但是趋势渐趋收敛。

　　在目前下游消费行业依旧保持旺盛增速的同时，产量的下降使得钢材开始出现供不应求的局面，再加上近期铁矿石价格明显上涨，07年四季度，几大钢厂纷纷提高了钢材的出厂价格。节能减排力度加大，从国家新近发布的一系列政策法规方案来看，未来节能减排的步伐还会加快，钢铁产业结构的调整力度将会持续加大。

　　全球经济稳定增长是航运业驶入超级周期的重要基础。IMF认为未来几年全球经济增速在4.75%-5%之间。发展中国家将继续对航运市场产生重要影响，印度很可能是继中国后又一个全球海运市场的发动机。

　　油运行业将步入一个新的景气周期。未来在需求稳定增长的背景下运力供求关系总体偏紧。预期2008年油运行业景气度将会复苏，2009-2010年景气度将维持稳中有升的态势。

　　(推荐机构：国泰君安 联合证券）