温家宝：港股直通车必须考虑四个因素

　　日前，国务院总理温家宝首次谈及港股直通车，这是国家外汇管理局公布允许内地个人投资者直投港股的措施以来，首次有中央领导人详谈港股直通车问题。

　　温家宝总理表示，开动港股直通车必须考虑四个因素。分析人士称，温家宝总理的言论意味港股直通车短期内不会推出，内地资金不可能短期内借港股直通车赴港，港股将面对较大调整压力，对A股短期利好。

　　总理称防止股市大起大落

　　温家宝总理是在乌兹别克塔什干，出席上海合作组织成员国总理理事会第六次会议上发表这番言论的。

　　温家宝表示，政府是从四个方面来考量开通港股直通车的问题的。首先，一旦落实港股直通车，就表示容许部分内地资本自由流通，就需要有相关的法律加以监管，“因为香港

资本市场是开放的，但是中国内地资本市场的全流动，还需要相当长的时间，因此必须有相应法律、法规监管，否则将引起中国内地资本市场大的波动，这会给经济带来不良影响。”

　　其次要考虑对香港股市的影响。现在内地储蓄率高，资金过剩，“当大量资金融入香港市场，会对香港股市产生什么影响，需要做科学判断和分析”，不仅要解决中国内地股市出现的问题，要必须保护香港资本市场和股市的稳定。

　　他还谈道，需要对股民进行风险教育。温家宝说：“许多股民对内地市场还了解得不是十分清楚，对香港股市了解就更有差距，因此要对他们进行介绍，使他们对资本投入香港市场有个全面的认识和正确的判断，以便自己保护自己。”

　　此外，温家宝表示，要听取各方意见，包括有关香港金融当局意见，以免作出决策时出现偏差。而且内地股市增长迅速，股民大量增加，会采取“市场的办法”对股市进行调节，确保股市不会大起大落。

　　暂缓A股资金分流之忧

　　自8月20日国家外汇局公布《开展境内个人直接投资境外证券市场试行方案》以来，港股直通车推出时间仍然让人感觉是雾里看花。

　　之前有消息称，港股直通车最快于9月1日即可成行，但随后管理层要求对港股直通车方案的风险和操作程序进行重新评估和调整。中国证监会副主席屠光绍表示，“港股直通车”计划因涉及支付系统的准备、投资者利益保护等问题，有关部门仍在准备中。

　　近期，相关人士的表态似乎有所松动，中国银行董事长肖钢表示，中国银行对于港股直通车的准备已经相当充分，只要方案一经批准，就可以正式推出。而外电也传出消息，港股直通车最快本月初就可推出。

　　但随着温家宝总理这番言论的发表，业内人士普遍对近期开动港股直通车持谨慎态度。分析人士称，这意味着中央短时间内不会推出港股直通车。建立相关法律面临困难，除了要监管个人资金可自由流通香港及海外债券市场，亦要顾及企业资金的流通问题，是一个全面性层面，完成后亦要交由国务院及人大审理法例。短期内可能对港股造成负面影响，但对内地市场是一件好事，尤其内地资金将继续流向内地A股，令A股受正面冲击。

　　香港城市大学经济及金融学系副教授李钜威称，明年是奥运年，在经济上、政治上，时间比较敏感，应该不需要有一些大动作，所以变成用行政希望将香港股票市场资金的流入和热钱流入的速度减慢，希望市场保持平稳。

　　分析人士称，港股直通车的开通可能让A股市场的资金分流也是不可忽视的。中央对于港股直通车的谨慎态度，也表现出了这方面的担忧。实际上资金面的紧张早在两个月前就已有所表现，究其原因就是存款大量搬家、央行大量发行央票和提高存款

准备金的结果。中石油今日上市，红筹股还将继续回归，如果港股直通车开通，内地市场资金面紧张局面更会进一步加大。

　　■开通港股直通车须考量四因素

　　●要有内地自由资金流动的法规监管

　　●资金流入对香港及内地市场的影响

　　●需要对股民进行风险教育

　　●咨询各方意见，以免内地资本市场出现大幅波动和影响港股稳定

　　本报记者 戎明迈 实习生 刘佳