浙江医药：量价齐驱 收复失地

　　异动原因：

　　浙江医药是世界维生素H领域的龙头，年产100%VE约50吨。此外还有新和成和浙江圣达从事维生素H的生产销售。由于采用了不对称全合成技术，公司的维生素H生产成本低，毛利率明显高于同类企业，具有绝对优势。

　　投资亮点：

　　1、主营医药行业：公司已成为中国重要的原料药和制剂生产基地，产品已达上百种，形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系，还拥有一流的通过GMP动态论证的化学制药、微生物制药和制剂生产设施，兼产天然药物、食品和饲料添加剂。

　　2、维生素概念：公司主导产品维生素E年产量已突破万吨大关，居全国首位、世界第三。公司下属新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地，目前国际市场占有率达60%，06年增产50%，维生素H(生物素)、吉他霉素产销量居全球第三。主要产品维生素E(占06年度总销售额30%)价格出现一定上涨趋势，和去年同期相比，内销价格有15%左右上涨，外销价格有5%左右上涨(以美元计价)。

　　3、青蒿素概念：公司是我国目前唯一生产本芴醇厂家，根据协议，公司从2005年9月-2006年8月31日将总共向诺华供应2589万美元苯芴醇，用于生产复方蒿甲醚制剂。其中150吨苯芴醇项目已正式投产，已大批量供货，净利润率30%以上。但因诺华公司市场开发原因，07年本芴醇订单尚未签订。

　　风险提示：

　　1、国家将进一步加大对医药行业的监管力度，整个行业仍将处于原辅料、水电价格上涨，环保投入增加，成本费用持续升高的状态，都给公司带来一定负面影响。

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