新农开发：长阳拉升 再创新高 持股

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　　异动原因：

　　新农开发(600359)公司拥有棉花种植面积23.8万亩，皮棉年产量35万吨，作为粘胶纤维的上游原料，棉浆粕价格已从去年底的每吨6000元上升到10500元，暴涨75%。公司今年还与山东海龙组建了合资公司，最终将形成年产6万吨粘胶短纤维的生产规模，以延长棉花产业链。公司发展前景看好。

　　投资亮点：

　　(1)07年经营计划：公司预计07年管理费用1.05亿元，财务费用1173万元，营业费用2696万元；棉花种植面积21.66万亩，皮棉产量3.55万吨；生产棉浆柏2万吨；预计生产甘草浸膏1475吨、甘草霜100吨、甘草酸110；开发房屋面积15万平方米；生产液态奶1.44万吨，生产奶粉2640吨、产牛犊1680头。

　　(2)行业前景：棉浆粕是一种重要的纺织原料中间体，是粘胶纤维产品的理想原料，其主要原料为棉短绒，阿克苏地区种植棉花237万亩，有丰富的棉短绒资源，目前国内对棉浆粕需求为50万吨，而国内产量仅30万吨。公司是首家棉花种植业上市公司，目前棉花种植面积约25万亩，年产皮棉约3.5万吨。公司为农业产业化国家重点龙头企业，享受企业所得税减免等相关政策扶持和优惠。

　　(3)延伸产业链：07年7月公司与山东海龙分别组建新农棉浆(公司占55%)投资1亿元于棉浆粕项目(年产规模10万吨，一期5万吨于07年9月试生产，二期5万吨于08年投产)、海龙化纤(公司占45%)投资3亿元于粘胶短纤维项目(年产规模8万吨，一期4万吨粘于07年9月动工，争取08年投产，二期4万吨于09年底前投产)。上述项目达产后年可实现年销售收入20亿元、年利税3亿元。

　　风险提示：

　　1　棉花价格波动剧烈，给公司业绩带来了一定的不确定性。

　　2　公司参股的新疆证券有限公司因经营不善现已托管，给公司带来了一定的负面影响。

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