新农开发：棉浆粕暴涨75%

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　　魏志华 银河证券

　　笔者2月份从价值分析角度推荐过的舒卡股份、山东海龙、新乡化纤等化纤股一度涨了3倍，原因是最近2个月粘胶短纤价格暴涨，创出21500元／吨的历史高价，较去年的12800元/吨上涨了65%。粘胶丝是经化学与机械方法加工而成的化纤品种，粘胶纤维不但具有化纤产品的光滑美观特点，同时又具有棉纺织品的环保舒适特点，市场需求不断提升，伴随价格上涨，粘胶板块走出了轰轰烈烈的大行情。作为粘胶纤维的上游原料，棉浆粕价格已从去年底的每吨6000元上升到10500元，暴涨75%，棉浆粕由皮棉副产品棉短绒加工而成，位于新疆棉区的新农开发(600359)年产优质皮棉4万多吨，公司利用资源优势，在原有年产2万吨棉浆粕生产线基础上，一条年产棉浆粕5万吨的生产线今年5月投产。鉴于目前棉粘价差已接近7000元／吨，棉花价格受粘胶短纤行情带动，提价压力较大，不计棉花涨价因素，新农开发单7万吨棉浆粕每吨涨价4500元，每年就可增加3亿元利润，即使5万吨新生产线今年产量折半，新农开发今年棉浆粕产量也有约4.5万吨，假设各项费用变化不大，棉浆粕提价后公司可增过亿元利润，折合每股有几毛钱。新农开发还上马年产4.5万吨的粘胶短纤项目，最终将形成年产6万吨粘胶短纤的生产规模，与7万吨棉浆粕规模相接合。

　　新农开发是新疆生产建设兵团农一师的主力企业，农一师前身是英雄部队三五九旅，公司

股票代码获照顾保留“359”的“番号”，当然要把父辈的奋斗精神发扬光大。新农开发目前拥有土地面积43万亩，年产优质皮棉4万多吨，是国家重要的商品棉生产基地。由于粘胶短纤是棉短绒和棉浆粕的下游产品，新农开发投资的7万吨棉浆粕生产项目今年5月投产，正好赶上棉浆粕价格半年暴涨75%的大牛市，公司今年还上马年产4.5万吨的粘胶短纤项目，建成以阿拉尔市工业园区为核心的“新农化纤城”。鉴于新农开发拥有自产原料的优势，粘胶丝价格暴涨的利润，新农开发可分享到利润的大头，董事长李兵5月16日在股东大会上表示，公司棉浆粕等新项目今年就可见到效益。由于粘胶丝及其原材料棉浆粕的价格今年暴涨六、七成，年产7万吨棉浆粕的新农开发业绩有望大幅增长，但该股近日被打了近5个跌停，显属“错杀”，这支三五九旅后裔部队后市有很大潜力，值得重点关注。

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