东北证券：报复性反弹一触即发

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　　越声理财 向进

　　本周股指在3500点止跌回稳，盘面上，地产、航空、钢铁等开始轮流强烈反弹，表明了主流资金在对绩优板块进行逐个低位抢筹。在市场作多意愿大幅增强下，在持续超跌之后，超跌的绩优股大规模展开技术性反弹也在情理之中。在目前这种板块轮动较为明显的市道里，同样业绩优良且超跌严重的券商股，下周有望上演绝底反攻的大反弹行情。其中个股建议重点关注(000686)东北证券！

　　每股业绩2.36元 政策利好最大受益者

　　两会中，温总理表示政府密切关注暴跌中的股票市场。市场各方也在呼吁政策利好救市，市场也在传闻后市将会出台融资融券或降低印花税的消息。不管怎么，从周五管理层将严审再融资的措施上，已说明了对市场表示处的呵护。如果未来再推进融资融券等等利好政策的话，无疑将会再次点燃牛市激情。在年初，管理层透露融资融券业务也有望在今年推出。那么今后券商就可以在政策规定下，把股票或资金融给投资者，赚取佣金及利息差价。这无疑又为券商增加了新的收入渠道。(000686)东北证券07年每股收益为2.36元，每股未分配利润为1.45元，其优质之处可见一斑，特别是按目前股价计算仅十多倍市盈率，投资价值相当突出。而且08年股指虽然下行，但两市仍能保持较高的成交量水平。另外， 管理层明确创业板将在今年推出的消息，使A股市场上掀起一股“创投”热。市场炒作创投题材股最大的理由就是，各创业投资公司所参股的企业有可能获得创业板上市资格，从而所投资股权会大幅增值。其实这炒的是一种预期，创业投资公司所参股的企业能不能获得上市都是个“未知数”。但是创业板的推出，对券商而言却是实实在在的利好，券商不但可以多了承销费收入的渠道，创新品种增加市场交投活跃下，佣金收入也有望增长。因此，相比之下创业板为券商带来的利好因素，要比其它所谓的创投概念股更直接更明显收益。所以券商行业的明天依然值得看好，未来创业板的推出和融资融券政策的出台，都将会使券商股上升动力十足。

　　与拟定向增发倒挂60% 严重超跌空间大

　　公司08年2月公告，拟定向增发不超过3亿股A股，发行价格不低于46.49元/股，将全部用于增加公司资本金，扩充公司业务，扩大公司规模。主要包括：优化营业部布局，加强公司网点建设，择机收购证券类相关资产，提高网点覆盖率，提升渠道效率，拓展渠道功能；增加证券承销准备金，增强投资银行承销业务实力；适度提高证券投资业务规模；开展客户资产管理业务；开展权证创设与衍生品业务；加大基础设施建设，保障业务安全运行；及经有关部门批准的其他创新类业务；适度加大对参、控股公司的投入。二级市场上，因定向增发是以公司大股东或机构为发行对象，它不同于公开增发面向所有中小投资者会有恶意圈钱行为，所以定向增发的发行价往往能较真实反映出股票价值，因此有定向增发题材的个股历来颇受市场所追捧。东北证券目前股价被错杀至30元以下，与其拟定向增发价46.49元/股倒挂近60%的差距，明显的价值严重低估，而严重超跌下必将会迎来报复性价值回归行情。

　　参股期货公司 未来前景更加诱人

　　东北证券已向旗下从事期货业务的渤海期货注资，资产注入完成后，东北证券持有渤海期货大部分权益。经辽宁省工商行政管理局批准，渤海期货经纪有限公司已于近日办理完毕工商变更手续，变更后的注册资本为10000万元。东北证券股份有限公司将承接原东北证券有限责任公司所持渤海期货经纪有限公司96%股权，并办理相关变更手续。2007年11月30日，渤海期货成为中国金融期货交易所交易结算会员，公司是正宗的期货题材股。根据FIA最新公布的2007年全球期货期权交易统计显示，中国的期货交易总量已占到全球市场的5%左右。单从商品期货来看，中国的交易量占全球市场将近1/3的份额。除了交易量份额占比的上升，中国期货市场的增长速度也让全球市场望尘莫及。统计显示，相比去年全球期货交易量20%的增长速度，中国的期货交易量增长超过了60%。 随着中国股指期货的推出，不难想见，将会吸引全球资本的蜂拥而至。而目前期货市场的交易额在屡创新高，期货公司正在开始复制券商行业的暴利。而A股市场上，参股期货公司的个股也备受市场追捧，东北证券控股，渤海期货经纪有限公司，是真正意义上的期货概念！正在分享或即将分享商品期货及未来股指期货所带来的巨额佣金收入，未来发展前景更加诱人。

　　二级市场上，近日从地产、航空、钢铁等轮流进行强烈反弹中可看出，主流资金正对超跌的绩优股板块进行轮流低位抢筹，因此同样业绩优良且股价严重超跌的券商股将有望在下周异军突起！而(000686)东北证券这种每股收益高达2元多，拟定向增发价定在46.49元，目前股价被错杀至30元以下的优质股，应可视为难得的套利好品种，特别是其后续行业利好也将支持其股价反转。技术上，该股严重超跌，后市反弹空间较大，应对其密切关注。