石油双雄不会成双熊

　　德邦证券刘吉林

　　本周一，中国石油在万众瞩目中登陆A股市场，上市首日以48.6元高开，但随后股价急跌，截至周二收盘，两日最大跌幅近18%。不仅如此，中国石化也被其带动一同急挫，周一、周二累计跌幅达到了16.88%。

　　难道石油“双雄”变成了“双熊”？回答应该是否定的。

　　我们认为，“双雄”近两日的大跌纯属市场行为，公司的基本面并没有发生重大变化。一方面，中国石油头顶“全球最大市值公司”、“亚洲最盈利的上市公司”、“上证第一权重股”等头衔，给投资者带来了更多的期待，造成上市首日开盘价过高；另一方面，中国石油发行价16.7元，而上市首日就达到45元以上，加上高于市场平均水平的中签率，短期获利丰厚，存在获利抛盘套现的巨大动能；最后一点，更值得我们分析的是，两石油巨头大跌与大盘调整之间的关系。前期大盘篮筹股涨幅过大，导致大盘篮筹泡沫，借中国石油上市，大盘股也开始了调整。从这个角度来讲，用中石油上市来解释A股市场的大跌是没有根据的，只不过中石油的上市，对蓝筹泡沫的化解起到了导火索的作用，风险的释放找到了很好的借口。

　　我们认为，从公司基本面的角度来看，两公司没有任何大利空，而且

成品油价上调带来的业绩增长会逐步显现。而从股指期货和市场的角度看，两公司也存在反弹要求。根据上证所、中证指数公司相关规定，中国石油将于11月19日分别计入上证综合指数、上证180、上证50、沪深300等相关指数。计入指数后，中国石油占上证综指权重将在25%左右，是其第一大权重股，占沪深300权重约2.7%，位列第6。因此，在股指期货推出预期愈发强烈的情况下，鉴于中国石油显赫的市场地位，除满足基本配置外，还会出于影响指数的要求而获得基金等机构的超配。综合看，“双雄”在周三企稳后有望持续反弹，并引发机构的抢筹行情。

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