国海证券：银行股将再显流动性溢价

　　国海证券　王安田

　　从银行业长期基本面看，银行股的中期底部可以初步确立。其一，金融业混业经营趋势日渐明显，其中银行获准设立基金公司等举措，表明金融业混业经营已经逐步进入实质操作阶段，银行业的市场地位，决定其将成为混业经营的核心力量和最大受益者；其二，人民币升值的加快，银行业也将成为受益者之一。一方面，目前全球存在明显的流动性过剩，在人民币升值明确预期下，大量资金涌入内地，形成对金融服务业需求的激增，这种流动性对银行增长有促进作用。另一方面，银行业是人民币资产的拥有者，从国际经验来看，银行股权随着人民币升值将水涨船高，银行股也将因此产生溢价；其三，周一，沪市平均市盈率超过41倍，而银行股当前的市盈率在30倍左右的水平，已经具有很大的投资价值。

　　另外，股指期货在上半年推出的预期正在增强，必将促进权重股溢价。银行股是当前最大的权重股板块，也应能再度显现其流动性溢价。