南京医药：强强联手打造药业龙头

　　南京医药拟与上海复旦张江生物医药股份有限公司等在江苏泰州共同投资成立一家致力于基因药物、靶向药物研发的药业公司的消息披露后，该股就一直维持震荡上涨态势。成立泰州药业，是将公司的销售网络优势与复旦张江的研发优势结合起来，实现互补。是公司打通产业链，实现整体转型的发展战略下的一个举动。南京医药于公告中透露，公司拟与上海复旦张江生物医药股份有限公司等共同投资成立复旦张江药业有限公司，该公司总投资人民币5亿元，南京医药将以现金分三期投资1.5亿元，占其总投资的30%。未来的泰州药业公司功能定位为基因药物、靶向药物研发及生产，新药临床孵化和药品流通及销售。

　　南京医药是一家医药商业型的公司，其90%以上的收入都来自于流通领域，近年以来，由于其规模扩张及托管

医院药房等业务发展上的创新尝试。据了解，生物制药行业虽然堪称目前制药业中的亮点，但其前期研发费用一般耗资庞大。而

复旦张江这边提供的都是已经在研发的项目，基本上都已获得阶段性的成果，将要进入临床实验，有些可能会在2008年、2009年取得新药证书。所以，估计5个亿的启动资金后，不再需要资金投入进去了。而且复旦张江那边，可能还会继续有新药项目注入进来。

　　未来在生物制药领域如何发展，这要看南京医药董事会的把握和考虑，但目前来看，显然投资泰州药业对于南京医药来说意义相当重要。南京医药在医药流通领域具有相对垄断型的销售网络，且70%以上都是地区型的垄断，而销售这一块却是许多生物制药公司的发展瓶颈，所以这一次南京医药与复旦张江彼此是优势互补，尤其对于南京医药来说，有利于其形成比较完整的产业链。而且南京医药虽然主要收入来源于医药流通行业，但由于该行业竞争激烈，利润率较低，所以公司一直靠医药工业这一块来平衡盈利状况。

　　综合来看，公司与上海复旦张江生物医药的合作将为公司的未来的发展奠定坚实的基础。随着合作的开展，公司的业绩也将更上一步。二级市场上，自从该消息发布后，该股就维持震荡上涨态势，在大盘的单边下跌的同时逆市上涨，并创出新高。随着公司的进一步发展，我们可以中长期看好。

　　容维

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