分销扩张堪比苏宁 G南药料迎来业绩增长拐点

　　倪志豪

　　G南药(600713)近两日大发飚，股价连续两天直接封住涨停，昨日收盘4.84元，两周内最大涨幅已近40%，从昨日的成交量来看，该股短线升势似未结束。

　　申银万国最新的研究报告指出，G南药的医药扩张模式可以媲美苏宁，2007年可能成为公司经营的重要拐点，这是刺激公司股价走强的重要因素。

　　G南药地处南京，前期南京市卫生局已做决定，医药公司将对全市二级及以下近200家医院的药房进行托管。

　　由于医院的药房收入稳定，盈利能力较强，因此托管后医药商业企业不仅市场份额扩大了，而且现金流也比较稳定，为公司带来新的发展机遇。

　　公司是医药分销业典型的并购扩张企业，已经获得南京市托管药房93%的市场份额，2005年98%的收入和86%的毛利率来自医药流通业务。申万

　　申万指出，南药模式已获得

　　公司正在推进的药模式成为药房托管行业的标准，为中国医药分销业探索出一套新盈利模式。申万证券预测公司2006~2008年的PE将分别降至52倍、16倍和10倍，净资产重估的每股价值在5.64~7.24元间。