目前TD-SCDMA网络10城市预商用网建设项目即将启动，根据路演中的结果我们可以知道：随TD-SCDMA网络项目于2月开始设备招标选型，关于3G网络建设的信息会逐步明确，将可能带动相关通讯设备板块的又一轮行情。建议关注从TD-SCDMA预商用网建设中受益的公司。

　　TD-SCDMA在10城市建设预商用网已相当于间接发牌。10城市预商用网建设与发牌从本质上区别不大，已具备所谓发牌的3要素：为运营商发放频谱资源组网；允许运营商提供该类业务；为运营商提供号码资源放号。此次10城市预商用网建设将由中国移动承担建设其中8个城市，中国电信及中国网通将分别负责扩容其保定及青岛的网络。该项目可能于2月中项目开标，2月底左右完成设备选型，3月左右开始供货，7月完成网络建设，10月始放号。实际我们认为此次中国政府建设TD-SCDMA网络的决心很大，未来非常可能将由中国移动主要承担TD-SCDMA网络的运营。

　　政府之所以不正式提前发出TD-SCDMA牌照，主要是考虑3个因素：政府担心如果大张旗鼓地宣传发放TD-SCDMA的牌照，那么WCDMA及CDMA2000的牌照也需要迅速发出，这样为我国的TD-SCDMA网络建设所预留的时间太短；WTO协议及在国际上的政治影响；给3G的专利IPR谈判留下时间。因此，政府此次不采用正式发牌，而是通过预商用的形式先让TD-SCDMA网络用起来，而在TD-SCDMA网络开始放号后再行考虑是否统一发放3种制式的3G牌照。不同于以往的试验网，此次预商用网建设已形成实质投资，将由运营商买单，且投资额将可能达到200亿，远远超出原来的预期。

　　此次10城市预商用网络建设与此前的试验网有本质的不同，已形成了大规模的投资，且将由运营商直接买单。根据目前的情况，我们预计TD-SCDMA网络投资额将可能达到200亿左右，其中设备投资额占一半，即100亿元。我们初步预计运营商将在10城市建设基站约13000个左右。按上次3城市试验网建设情况看，平均设备成本每个站相当于50多万元，即可得到移动设备投资额为65亿元左右；加上其它辅助设备等，整体设备投资将达到100亿元左右；再加上基建等费用整体投资可达200亿元左右。

　　随TD-SCDMA网络项目于2月开始设备招标选型，关于3G网络建设的信息会逐步明确，将可能带动相关通讯设备板块的又一轮行情。建议投资者应关注从TD-SCDMA预商用网建设中受益的公司，主要是国内主系统设备厂商。国内主系统设备厂商在2G，特别是GSM方面市场份额偏低--不到10%，因此在TD-SCDMA建设中市场份额提升空间较大。二级市场上，3G概念近日较为强势，在大盘单边下跌的背景下显示出了较好的抗跌性，随着TD-SCDMA建设的不断发展，预计后市将继续走强，投资者应给予充分关注。

　　容维