南玻A(000012)：有望展开强势反弹

　　南玻A是一个典型周期性行业中的优势企业，事实证明公司具有超越同业其他公司所欠缺的管理优势、技术革新能力以及规模持续扩张能力等。目前公司正处于新一轮高成长期，重要推动力来自于跨越传统玻璃产业的市场空间，又正好与国家建筑节能条例的推广同步。随着各大投资项目的完成，公司竞争力将持续提高。从一系列技术突破以及新建项目投产看，公司已步入新一轮高成长期，而且这种成长并不是由于行业景气度全面上升所致，而是公司产业升级、产品结构调整所带来的更为稳定、更为持久的高成长，因此，估值上理应可以给予更高的成长溢价。如果以成长类公司下限20倍市盈率估值的话，目前股价也属于低估区域，何况目前还根本不需要所谓"节能材料"或"太阳能概念"等进行投机性炒作。

　　公司06年前三季度实现主营业务收入20.61亿元，同比增长26.90%；实现主营业务利润6.59亿元，同比增长18.34%；净利润为2.57亿元，同比增长3.95%；每股收益为0.25元。在三季度报告中披露，天津工程玻璃和吴江工程玻璃项目、成都镀膜玻璃项目已经陆续开工建设，

东莞工程玻璃项目也在建设中。随着这些项目的建成投产，工程玻璃在公司产品结构中的比重将进一步提高。与浮法玻璃相比，工程玻璃的毛利率要高15个百分点以上，产品结构的优化有望提升公司的整体毛利率水平。预计06-07年公司将实现每股收益分别为0.35元，0.51元。

　　市场走势上该股去年7月见底以来持续盘升，特别是股改期间完成了一轮有效的大换手，市场持股成本迅速上升。近期随着成交量的温和放大，该股展开新一轮上攻。投资者可在回调时短线积极介入。

　　容维

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。