南玻(000012)：中空玻璃成未来业绩亮点

　　预计2010年前，我国LOWE中空玻璃需求年增长量将超过60%

　　证券时报记者　于夕

　　日前，有业内人士表示，LOWE(低辐射)中空玻璃的增长将成为南玻(000012)未来三年内业绩快速成长的坚实保障。据了解，随着建筑节能条例的推广和异地可钢化LOWE(低辐射)玻璃的推出，预计在2010年以前，我国LOWE中空玻璃的需求量有望保持在年均60%以上的增速水平。而作为行业龙头的南玻现阶段多处布局、积极扩充产能，有望充分享受市场需求快速增长带来的收益。

　　市场需求有望保持高速增长

　　2005年7月1日，我国推行了

节能建筑的标准。由于LOWE玻璃表面镀有反射膜，可以抵挡太阳光中导致室温升高的光线射入，在夏天保持室内温度升高的幅度低于室外温度的升幅，因此成为节能建筑中广泛运用的产品。

　　随着南玻可钢化LOWE玻璃的研制成功,使得LOWE中空玻璃的生产和运输成本大幅度下降，拓展了LOWE中空玻璃民用市场。2005年，南玻研制成功了可异地加工的LOWE玻璃。一方面通过增加单片玻璃的镀膜面积，扩大规模效应，减少了镀膜玻璃的生产成本，另一方面改变了LOWE玻璃必须在生产地合中空，完成所有深加工以后再运输到销售地的模式，可以运输单片LOWE玻璃到销售地进行进一步深加工，从而大幅度减少了LOWE玻璃的运输成本。

　　据悉，可钢化LOWE的成本比传统离线LOWE的成本要减少10-15%，克服了传统LOWE玻璃成本偏高、不利于民用市场拓展的缺点。据了解，目前我国LOWE玻璃在中空玻璃中的运用仅为8%左右，而按照西方发达国家的统计，其LOWE玻璃在中空玻璃中的运用比例至少在20%以上。

　　据招商

证券研究员李凡介绍，我国目前的LOWE玻璃产品主要是用在

写字楼市场，民用住宅市场基本全部用普通浮法白玻，LOWE玻璃在民用住宅市场的广泛应用将是未来LOWE玻璃应用增长的主要领域。他认为，2005年我国LOWE玻璃的市场需求大约为1000万平方米，预计未来五年里LOWE玻璃的市场容量增长速度将达到60%以上，到2010年，我国LOWE玻璃的市场需求将达到1.5亿平方米以上。

　　产能扩张将带来较多收益

　　据了解，由于目前我国大部分LOWE玻璃厂家的产能偏小，较大的LOWE玻璃生产厂家全国只有三家：南玻、耀皮玻璃(600819)和耀华玻璃(600716)，这三家产能占到了全国产能的将近80%。业内人士介绍说，南玻和耀皮玻璃一直是高端工程玻璃行业的垄断者。2000年之前，两者在高端玻璃市场的市场份额相差无几，南玻的主要销售市场在以广东为中心的华南地区，而耀皮玻璃主要集中在以上海为中心的华东市场。但是在南玻于2004年完成了天津工程玻璃生产基地的建设以后，已经在以北京为中心的华北地区占据绝对优势，在国内LOWE玻璃所占的市场份额明显增加。“在2004年以后,南玻已经逐渐成为工程玻璃行业的绝对龙头。”业内人士表示。

　　对于工程玻璃业务，南玻一直寄予厚望。该公司在2006年三季报中表示，目前，公司正处于调整与发展的关键时期，以大力发展建筑节能产品以及可再生能源产品为重点目标。天津工程玻璃扩产项目、吴江工程玻璃项目、成都工程玻璃镀膜线项目已陆续开工建设。东莞工程玻璃项目也正在建设中。随着这些项目的建成，公司将形成建筑节能玻璃在国内东南西北的生产格局，产能将大幅增加，并将有效地耗用公司自产的浮法玻璃原片，彻底改变现有的浮法产业受市场大幅波动的影响。

　　据了解，南玻东莞生产基地主要市场为住宅用LOWE玻璃，其设计一期产能是500万平方米，LOWE中空玻璃的复合产能将达到400万平方米。此外，公司在天津扩建250万平方米、江苏吴江和成都新建250万和100万平方米三个项目的产品均是LOWE中空玻璃生产线。有关研究员表示，上述基地全部建成后，南玻2006-2008年新增的LOWE中空玻璃产能将达到1000万平方米。

　　南玻昨日收盘价7.76元，涨5.58%。

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