机构看市：汽车股有望继续活跃

　　2006年全国汽车产销继续保持较快增长，各类汽车产销达727.97万辆和721.60万辆，同比分别增长27.32%和25.13%，创下新的纪录。对于汽车股的估值国际与国内存在一定程度的差异，而且即便在国际上也存在一定的差异，考虑到我国汽车行业的发展前景和资本市场的实际情况，再结合目前流动性过剩的现状，因此我国汽车股的估值标准可以略高于国际平均水平，但不能高出太多。

　　目前中国资本市场中汽车股的估值普遍已经有所偏高，风险在进一步积累加大。统计分析显示，2006年汽车股中涨幅居前的还是那些细分行业的龙头企业，而且以重型载货车和客车等商用车企业居多。而进入2007年后，去年涨幅居前的汽车股中除了那些业绩大幅度增长的企业外，其余的似乎有所沉寂，出现了轮动现象。通过对2006年以及2007年以来汽车股的涨跌情况分析可知，在经历了较大幅度的上涨后，进行必要的回调在所难免，因此汽车股板块轮动的特征较为明显，同时其中也孕育着较大的投资机会。

　　2006年全国汽车产销继续保持较快增长，各类汽车产销为727.97万辆和721.60万辆，同比分别增长27.32%和25.13%。产销率99.12%，呈现稳中微升之势，其中12月份的产销率一举达到112.10%，不排除岁末制造商往经销商压库促发销售率异常增高的因素。对于汽车股的估值国际与国内存在一定程度的差异，而且即便在国际上也存在一定的差异，因此考虑到中国

汽车行业的发展前景和

资本市场的实际情况，再结合目前流动性过剩的现状，因此中国汽车股的估值标准可以略高于国际平均水平，但不能高出太多。由此可知目前中国资本市场中汽车股的估值普遍已经有所偏高，风险在进一步积累加大，对此投资者应有理性和清醒的认识。统计分析显示，2006年汽车股中涨幅居前的还是那些细分行业的龙头企业，而且以重型载货车和客车等商用车企业居多。

　　而进入2007年后，去年涨幅居前的汽车股中除了那些业绩大幅度增长的企业外，其余的似乎有所沉寂。在经历了较大幅度的上涨后，进行必要的回调在所难免，目前汽车股板块轮动的特征较为明显，也正是因为如此，其中也孕育着较大的投资机会。虽然2007年汽车业伴随着产销规模的扩大市场竞争将会进一步加剧，而且仍将面临一定的成本和宏观层面的压力，但是在人民币持续升值、原材料价格稳中有降、扩大内需和新农村建设以及新环保法规等相关政策的共同作用下，汽车业的产销仍会增长，盈利仍会持续。

　　在综合考虑各种影响因素后，我们依然看好汽车整车行业的前景。同时考虑到目前汽车零部件行业上市公司的非典型特征，可以中线看好。鉴于汽车板块相关个股目前的估值情况和股价水平，经综合分析后可知，投资者关注的焦点仍应是细分市场具有优势和具有长期高分配回报的汽车企业。二级市场上，汽车板块调整后近日走强，由于年末是

汽车消费的高峰，投资者可对其中龙头个股予以充分关注。

　　容维

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。