G南玻(000012)：光伏龙头 启动在即

　　短期的深沪大盘表现出多空势力相对均衡的态势，股指上落空间不断收敛，市场成交也有所萎缩，新股上市的低定位也反映出市场人气的相对低迷，股指既缺乏上攻动力，调整时向下的能量也相对有限，市场在反复振荡整理的行情中寻找突破方向。

　　从短期市场的运行上看，深沪大盘短期运行缺乏明显的方向，市场个股炒作行情趋淡，缺乏明显的热点板块，使短期市场人气难以集聚，在有新股上市的环境下，市场成交仍萎缩，也反映出市场观望心态的加重，而国航上市开盘即破发行价，购新股者全天无获利机会，也说明新股发行对市场带来的压力较大，新股炒作也受到极大的制约。技术上看，短期股指运行呈现不断收敛之势，5日和10日均线的短线支撑作用未改，上档60日均线与30日均线交汇处又构成反压，制约着短期大盘的上升空间。短期形态上，大盘仍以小上升三角形运行的特点运行，并进入短期突破选择方向的阶段。中期形态上，大盘仍处于1630点下方运行，股指运行在技术上仅为a4浪反弹，并呈现出反弹近尾声的特点，中期调整趋势和形态也有待于进一步明朗化。根据大盘从7月5日以来的调整走势作分析，目前股指调整在时间上大约调整已达6个交易周，调整在时间上仅完成一个中级调整周期的一半，市场尚还有一个相对较长的调整过程，股指有在9月底或10月初完成调整的时间要求。空间上，股指作为第四浪调整，仅完成1074～1757点上升行情升幅的30%回档，股指整体回落幅度相对有限，也意味着市场调整的相对不充分，这也是短期市场反弹无力的一个重要原因。形态上，股指破60日均线后便无力回抽突破，在日K线上表现出反复盘低之势，短期运行A浪调整的可能性仍存在，股指反弹如在1630点下方受阻再回落，将使沪指1541点面临考验。因此，我们认为，下周初，深沪大盘还存在反弹机会，但向上空间有限，沪指1630点压力未改，短线反弹后将会再度向下寻求支撑。

　　操作上，投资者可注意短期市场形成的运行通道，10日均线也可作为判断行情走向的指标，一旦股指向下破位，大盘有重新探底之势，操作上只宜短线选个股快进快出炒作。目前选股可注意几点：一是多关注有较好题材和业绩成长性突破的个股；二是注意个股形态上调整的充分性；三是多在短期有趋强态势的个股中选择有短线机会的个股。在此，我们对G南玻(000012)这样一只光伏产业龙头股的短期投资机会作分析。

　　G南玻(000012)为一只玻璃生产类个股，目前涉足新能源领域，流通股本为2.1763亿股，半年报每股收益为0.15元，基本面上看，该股有三大投资亮点值得我们关注：

　　一、国内玻璃行业霸主。公司经过3年的扩张以及产品品质的提高，已经成为玻璃行业的绝对龙头。在玻璃行业的四个领域中，除了电子玻璃原片制造领域和汽车玻璃深加工领域，公司在国内均已经达到了绝对领先的地位。公司采用事业部制，先后建立了浮法玻璃事业部、工程玻璃事业部、精细玻璃事业部和微电子事业部，此外，还全资拥有一家汽车玻璃公司。2003年开始，公司同时展开规模扩张和产品技术升级，先后投资建设了天津工程玻璃公司、彩色滤光片生产线、成都玻璃生产基地、东莞绿色能源产业园等项目。2006年上半年，公司经营状况良好，浮法玻璃、工程及汽车玻璃、精细玻璃及微电子三大产业并举的互补性格局，较好地抵御了浮法玻璃产业的经营风险。进入二季度，随着浮法玻璃产业的回暖及成都浮法生产线的顺利投产，浮法玻璃产业的业绩已经开始稳步回升。上半年，汽车玻璃调整设备结构、优化生产流程的优势开始体现，工程玻璃更是紧抓国家颁布节能政策及能源价格不断上涨的市场契机，加大了节能产品开发与市场开拓的力度，使得业绩同比大幅增加。工程及汽车玻璃产业在上半年实现利润8,300万元，创历史最好水平。精细玻璃及微电子产业在上半年依然保持着较强的盈利能力。电子元器件牢牢抓住市场机遇，及时调整经营思路，产销规模均创历史同期最好水平。2006年上半年，公司共实现主营业务收入12.75亿元，同比增加26.59%；实现净利润1.52亿元，同比增加1.46%。

　　二、光伏太阳能项目成为公司新支柱产业。由于全球能源供应日趋紧张，国家确立了建设节约型社会的国策。公司根据国家有关节能及可再生能源方面的能源政策导向，制定了全面进军太阳能光伏产业的计划，并于2005年9月正式开始建设东莞绿色能源产业园，对公司的产业结构和经营规模产生深远影响。太阳能光伏超白电子玻璃项目设立在东莞绿色能源产业园内，预计投资1.5亿元，计划建设一条日熔量250吨的太阳能光伏超白电子玻璃压延生产线，项目达产后可年产太阳能光伏超白电子玻璃7.9万余吨。目前该项目己基本完成土建主体施工，预计于2006年年底投产。太阳能光伏电池项目首期投资1亿元，建设一条年产能为25兆瓦的太阳能光伏电池生产线。该项目目前处于筹备阶段，预计2007年中期投产。多晶硅材料项目设立在湖北省宜昌经济技术开发区，拟分期投资建设产能为4500～5000吨多晶硅材料的生产基地。其一期工程拟投资1.5亿美元，建设年产1500吨高纯多晶硅生产基地，占地约500亩，其中包括太阳能级和电子级高纯多晶硅材料及太阳能硅片等产品，建设周期约为18个月。目前该项目已与俄罗斯国家稀有金属研究院正式签订了技术转让协议，并被湖北省列位十一五规划中的三个重点项目之一。随着这些项目的陆续建成投产，光伏太阳能产业将成为公司的支柱产业之一，并将成为公司未来利润持续增长的强有力的支撑。

　　三、新建项目将推动公司业绩高速成长。公司继续保持高档深加工玻璃产品在国内市场上品牌第一、市场占有率第一的竞争态势。由于在民用建筑用节能玻璃生产工艺研发上取得重大突破，结合国家节能政策的要求，公司已着手布局和培育民用建筑市场。2006年，南玻A将有成都浮法二线、和彩色滤光片三线投产；2007年，将有东莞工程玻璃、太阳能光伏电池超白玻璃、太阳能光伏电池等生产线投产。其中，彩色滤光片、工程玻璃、太阳能光伏电池等产品的毛利率均远远高于浮法玻璃的毛利率。新线的陆续投产将进一步优化公司的产品结构。前述项目将成为2006年南玻A的收入和利润增长点。光大

证券研究所李君预计，2006年G南玻净利润将同比增长10-15%，全年净利润为3.5亿元，对应EPS为0.34元；随着玻璃行业的复苏和超白压延玻璃、太阳能电池片的投产，预计公司2007年业绩将大幅增长，预期净利润为4.86亿元，EPS为0.48元。天相投顾曹平璘预计，2006年，公司将实现主营业务收入25亿元左右，实现净利润4.1亿元左右。2007年，公司将实现主营业务收入39亿元左右，实现净利润4.8亿元左右。2006-2008年，公司的净利润年均增长率超过20%。

　　技术上，该股近期受大盘影响回落幅度较大，股价回到低位，形成明显的超跌形态，短期开始企稳构筑底部形态，半年线支撑作用明显，在底部形成小三角形形态后近二日有开始趋强态势，成交也温和放大，构筑阳夹阴上攻形态，短线有望突破反弹。

　　因此，我们认为，G南玻(000012)作为一只光伏太阳能龙头股，技术上充分调整后又形成上攻启动态势，是目前选股时投资者可以重点关注的对象。

　　(安徽新兴 袁立）

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