G刚玉(000795)：稀缺材料 前景广阔

　　2006年的市场主题投资机会中，稀缺资源、新材料、军工等将成为主流热点，而近期在“迪斯尼”概念开始退潮后，市场又将转入怎样的投资机会呢？“迪斯尼”概念的大幅炒作背后是因为在未来该主题公园建成后将给上海带来无限的商机，而对于上海市的相关产业也将起到一定的推动作用，总结一句话就是相关公司未来将出现良好的发展机遇。而近期我们也注意炒得火热的两个词“中国式好莱坞”、“横店集团”都是在说横店集团崛起的奇迹。横店集团何许人也？横店集团系中国第一家经原国务院经贸办审批组建的乡镇企业集团，为 国内三家特大型乡镇企业集团之一。该集团迅速崛起带来了巨大的财富效应和盘活了当地许多乡镇和企业。相信“横店神话”在中国大地仍将延续。G刚玉(000795)：横店集团成功入该公司，G刚玉已经从一家单纯经营刚玉制品逐步转变成为一个以稀土永磁材料为中心、以自动化立体仓库和传统刚玉产业为两翼的综合发展型上市公司。未来有望在新材料巩固起龙头地位并分享行业增长带来的市场机遇，在横店集团入主后为公司带来了巨大的发展空间和良好的发展机遇。

　　一、横店集团入主 公司发展插上翅膀

　　自从引入了新的控股股东横店集团以来，G刚玉(000795)已经从一家单纯经营刚玉制品的公司逐步转变成为一个以稀土永磁材料为中心、以自动化立体仓库和传统刚玉产业为两翼的综合发展型上市公司。企业在市场上的核心竞争力和后续发展能力得到了迅速和实质性的提高。近年来保持了平稳的发展趋势。

　　横店集团系中国第一家经原国务院经贸办审批组建的乡镇企业集团，为国内三家特大型乡镇企业集团之一。2002年末，横店集团总资产已达110亿元人民币，年度实现销售收入93.6亿元，创利税9.4亿元。 横店集团近年来活跃于国内资本市场，继2001年收购青岛东方以后，2002年又开始了对太原刚玉(资讯 行情 论坛)的收购据悉，2001年青岛东方每股亏损0.18元，横店集团收购青岛东方后经过彻底的资产重组，2002年则每股实现盈利0.22元。目前，集团正积极将重组青岛东方的成功经验克隆到新收购的上市公司太原刚玉，通过产业重组，将使太原刚玉成为一家在新材料领域，尤其是钕铁硼领域的国际领先公司。作为当今世界用途最广泛的材料之一，钕铁硼是横店集团拟重点发展的产业。横店是全国最大的磁性材料生产、出口基地，被外商誉为“中国磁都 ”，与G刚玉主业相近，因此有报道称：横店集团的总体规划里面，太原刚玉将成为横店集团今后的钕铁硼产业基地。预计生产规模将会迅速扩大，占据业界龙头位置。

　　二、钕铁硼稀缺新材料需求旺盛 行业霸主前景光明

　　新材料作为世界新技术革命的三大支柱之一，成为未来最具发展潜力的行业，受到国家倾斜政策、资金的双重扶持。国家通过制定国家计委高技术产业化新材料等专项计划，成立国家级新材料基地，每年财政拨款数十亿元投入到科研成果实现产业化，使我国的新材料产业进入了高速发展期。

　　近年来，随着中国经济的蓬勃发展和世界需求大幅增长，中国磁性材料工业迎来了巨大的发展机遇，世界磁性材料产业中心已经转移到中国。世界磁性材料生产向中国转移，增强了中国磁性材料工业的整体实力，更加速了中国成为世界磁性材料生产基地和销售市场的建设。与此同时，随着我国经济快速增长，不论是日新月异的计算机、IT产业 ，还是载人宇宙飞船等航空航天产业，新材料的应用越来越广泛，下游产业对新材料需求不断加大。进入21世纪以后，中国的磁性材料行业年增长率都超过了20%。以磁性材料为例，全球增速只有23%，而我国的磁性材料行业增长速度高达60%，是世界增幅的近3倍。即使这样，仍然难以满足每年高达数十万吨的需求缺口，发展潜力巨大。钕铁硼就是属于新型的磁性材料，它具有产品档次高、附加值高、运用领域更尖端等特征，市场需求较大。

　　公司是全国最大的钕铁硼新材料企业之一，控股的浙江英洛华磁业公司，目前已形成钕铁硼磁性材料1500吨的年生产能力，而其投入的1.6亿元巨资开发的年产1000吨计算机用高性能钕铁硼生产线及众多项目均近期完工，其产能将达到全国的20%，有望跃居钕铁硼材料全国第一，而在横店集团的总体规划里面，G刚玉将成为横店集团钕铁硼产业的基地。由于浙江横店是全 国最大的磁性材料生产、出口基地，“中国磁都”地理资源优势突出，垄断地位明显。而我国磁性材料的增速是世界增速的3倍，因此巨大的供需缺口使公司潜力巨大，特别是太原刚玉收购横店集团全资子企业稀土永磁材料总厂经营性资产，与股份公司原有的钕铁硼生产线结合，迅速扩大生产规模，降低生产成本后，将迅速成为太原刚玉一个新的经济增长点，同时有利于优化太原刚玉的资产结构，提高其资产质量。据悉，稀土永磁材料总厂是一家专业从事强磁钕铁硼烧结、粘结、稀土钴产品及稀土永磁电机研究、开发、生产和销售的高科技企业，产品荣获全国“七五”星火成果博览会金奖，产品销往菲利浦、LG等国外大客户和国内的广州、深圳 、无锡等地。该厂与浙江大学等高校保持着长期的技术合作关系, 并高薪聘请了国内著名专家负责高性能钕铁硼磁体的开发,有望成为国内钕铁硼行业的龙头企业。

　　目前公司已经成为全国最大的钕铁硼新材料生产企业之一，其中子公司浙江英洛华有三条生产线，生产规模分别为1500吨/年、800吨/年、700吨/年；山西英洛华有一条生产线，生产规模为1500吨/年，公司磁性材料的年生产规模即为4500吨。产能位居国内同行业前三位，未来有望跃居钕铁硼材料全国第一，垄断地位无人能及。公司还拥有丰富的矿产资源，是亚洲最大的棕刚玉生产基地。我国目前已是世界上最大的棕刚玉生产国和出口国， 太原刚玉又是国内规模最大的棕刚玉生产厂家之一，公司生产的棕刚玉大量销往日本及韩国。而棕刚玉被广泛地应用于航空航天、国防等尖端领域，因此公司的军工题材炙手可热，而联手清华成立技术中心则使得公司的棕刚玉矿产资源前景广阔，并有望填补国内外的巨大供需缺口。而公司拥有成熟的技术、优良的品牌和完善的服务，深受国内外客户的青睐。

　　三、背靠“中国式好莱坞” 套上传媒“彩衣”

　　G刚玉的实际控制人已变更为著名民营企业横店集团，而横店集团与时代华纳、中影集团合作投资30亿巨资建设"国家级影视产业实验区"，组建中影华纳横店影视有限公司。时代华纳的大名我们耳熟能详，是世界上规模最大、范围最广、最富有创造力的一家娱乐传播公司，单在影视娱乐业务方面：其故事片、电视、家庭录像、动画以及生产/商标许可方面一直居于全球领先地位，影片黑客帝国、蝙蝠侠、ER和Friends等皆出自该公司之手。横店集团也有一定实力--是目前中国最大的民营电影企业，有亚洲最大规模的室外实景拍摄基地。美国杂志《HOLLYWOODREPORT》曾称其是"ChinaWood"。今年4月，国家广电总局授权横店"国家级影视产业实验区"，成为国内影视行业迄今唯一国家级的"特区"。随着中国经济的逐步壮大，中国的文化影响也逐渐扩散，世界各国对中国这一古老而又现代的文明充满了好奇心，渴望了解中国，横店集团与时代华纳的合资公司有望依托时代华纳的影响力打出华语影视的中国品牌，获得丰厚收益，太原刚玉作为横店集团的资本平台，必将从中受益，而其蕴涵的影视概念也将赋予其巨大的想象空间。

　　综上所述，我们认为，自从横店集团入主以来，G刚玉已经从一家单纯经营刚玉制品的公司逐步转变成为一个以稀土永磁材料为中心、以自动化立体仓库和传统刚玉产业为两翼的综合发展型上市公司。未来有望在新材料巩固起龙头地位并分享行业增长带来的市场机遇，在军工，传媒等题材方面也将不断涌现交易性机会，因此，我们看好横店集团入主后公司的后续发展，看好钕铁硼新材料行业的市场需求，看好G刚玉独特的军工，传媒题材，建议重点关注。

　　(天同

证券 张锐)