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近期传媒板块可谓风生水起，比如说因为大股东横店集团与华纳公司联姻，太原刚玉(资讯 行情 论坛)(000795)便被市场赋予了无限升机。特别是昨日中视传媒(资讯 行情 论坛)(600088)、电广传媒(资讯 行情 论坛)(000917)、赛迪传媒(资讯 行情 论坛)(000504)这一批传媒板块相关品种纷纷揭竿而起，更把太原刚玉燃起的星星之火扩展为燎原之势。昨日，太原刚玉强势报收涨停，该股在近5个交易日的累计涨幅已接近30%。那么，是什么能够让传媒板块在一夜之间成为市场趋之若鹜的香饽饽呢？
外资准入传媒出现明显信号
从传媒概念的情况看，其突然启动应该是受到了外资可以参与影视制作、参股影视制作公司的利好消息的刺激。有报道称，有关外资被允许进入国内影视制作业的传闻在11月18日水落石出，国家广电总局在其官方网站公布了第44号令，这份“中外合资、合作广播电视节目制作经营企业管理暂行规定”明确提出，11月28日起，外资媒体公司可入股国内广播电视节目制作经营企业，但中方投资人持股比例不应少于51%。实际上，国内广电行业在内容制作领域的对外开放政策出现松动迹象不过是在今年2月份，当时，广电总局出台了《关于促进广播影视产业发展的意见》，希望为各类资本进入该领域进一步消除政策障碍，亦被视为向外资放宽市场准入的明确信号。在此之前，国内广电行业从一个相对封闭经营的格局逐渐走向对外开放所迈出的步伐大致可归结为三步，一是向广播影视系统内部开放，二是向广播影视系统外部开放，三是向民营资本、社会资本开放。
首家中外合资制片公司被一贯积极的华纳兄弟公司拔得头筹。上月中，中影集团、华纳兄弟和浙江横店集团三方合资成立的中影华纳横店影视有限公司宣布成立，三家分别以4∶3∶3的比例持股，公司主要业务涉及投资、制作、发行和推广华语电影及电视电影。显然，这无疑就是太原刚玉近日得以暴涨的诱因。而在昨日，横店集团旗下另一家上市公司普洛药业(资讯 行情 论坛)(000739)也取得接近5%的涨幅。那么，从太原刚玉的暴涨，我们如何看待传媒概念的市场机会呢？
传媒板块有三种类型
总体来说，传媒类上市公司分为三种类型：典型类、重组转型类、涉足类。“典型类”往往位于中心城市，所依托的媒体地域覆盖广阔，传媒主业明确，规模大，业绩突出，业务扩展能力强。目前上市公司中具备上述特点的有以下几家：电广传媒、东方明珠(资讯 行情 论坛)、歌华有线(资讯 行情 论坛)、中视传媒、赛迪传媒、博瑞传播(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)。“重组转型类”具有如下特点：已经在传媒行业有较大规模的投入，且将传媒业魑窈蠓⒄沟恼铰灾氐悖壳按骋滴裨诠局饕抵姓加兄饕恢茫疚蠢匆涣侥暝诖揭等曰嵊薪洗蠊婺５闹刈楹凸翰⑹录⑸４死啻嚼嗌鲜泄局饕ǔし嵬ㄐ?资讯 行情 论坛)、强生控股(资讯 行情 论坛)、★ST信联(资讯 行情 论坛)、聚友网络(资讯 行情 论坛)、中信国安(资讯 行情 论坛)和广电网络(资讯 行情 论坛)。“涉足类”大都是小规模地涉足传媒业，基本上属于个案投资，尚未将传媒作为发展的重点，属于这类的上市公司包括巴士股份(资讯 行情 论坛)、丹东化纤(资讯 行情 论坛)、湖南投资、赣南果业(资讯 行情 论坛)、中体产业(资讯 行情 论坛)、青鸟天桥(资讯 行情 论坛)、北京巴士、振华科技(资讯 行情 论坛)、鲁银投资(资讯 行情 论坛)等。
以四种思路发掘投资机会
从基本面的特征来分析，建议以如下思路发掘其投资机会：
一、目前我国整个传媒市场的规模已超过1000亿元，从1998年起，我国传媒业已经连续3年保持了25%的增长速度，利税总额已超过烟草业，成为国家第四支柱产业。
二、目前我国传媒业还远未达到完全竞争水平，尤其是有线传媒，如有线电视等领域进入壁垒相当高，属于资源稀缺性行业，而垄断行业必将带来垄断利润。
三、呈高成长性，并且持续成长周期比较长。美国的《华盛顿邮报》在上个世纪70年代初的时候资产只有8000万美元，即使在股神巴菲特管理下，也经过了20多年时间才将资产逐步提高到27亿美元。这个例子说明传媒行业能够具有非常好的成长性，同时持续的时间也较其它部分行业长。
四、需要特别提及的是其中的广告类公司，因为传媒业的主要收入来源是广告。我国传媒业的广告收入增速惊人：最近10年增长了近20倍，2003年首次突破1000亿元人民币，10年内平均增长速度为35%。预计今后若干年内，我国的传媒广告收入仍能保持10%-15%的年均增幅。
浙江利捷 余凯
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