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余凯
上海汽车(600104)公告：2004年11月26日，公司接到控股股东上海汽车(资讯 行情 论坛)工业(集团)总公司的通知，因实施改制重组，上汽集团拟将其持有的与汽车主业有关的资产作为出资发起设立上海汽车集团股份有限公司，上汽集团出资中包括其持有的公司国有股股权合计2293199363股，占公司股份总数的70%。上述重组完成后，上海汽车集团股份有限
公司将持有上述股权并成为公司的股东，上汽集团不再直接持有公司国有股股权，但仍为公司的实际控制人。
点评：作为中国三大汽车集团之一，上汽集团如今如愿以偿地成为世界500强企业。但是，相对于其提出的2020年进入世界前6名的目标而言，上汽的起点并不能算高。为此，要想实现这个宏伟布局，上汽集团就必须要在2005年前实现集团改制重组；在此基础上实现2005年前整体海外上市；2005年前初步完成自主品牌的整体布局。据透露，目前，改制重组、整体上市和自主品牌等已经成为上汽集团的新三大战略。进入2004年，上汽的整体战略发生了微妙的转移———从以市场为导向的三大战略转为以内部改制为重心的新三大战略。上汽表示，要完成自主品牌的打造，实现更为宏大的2020年目标，改制重组是必须迈出的一步。应该说，集团海外整体上市对上海汽车在A股市场当期表现影响可能并不大，但是会有较长远的影响。一旦像上海通用中方股权这样的优质资产注入到集团海外上市公司，其被注入上海汽车的想象空间就会变小，甚至根本丧失。优质资产的进入空间变小，上海汽车的业绩成长空间也相对稳定，其市盈率定价也相应有所下降，市场对上海汽车的估值空间也要做相应调整。
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