蓝筹股高空坠落后随时可能卷土重来(2)

　　未来预期压低蓝筹股价

　　按照已经公布的数据来看，去年蓝筹股表现还算不错，且市盈率也明显下降，为何今年以来还是难逃狂泻的命运呢？

　　国金证券研究所的杨帆告诉理财周报记者：“股价是市场对未来预期的体现，而并非对于过去业绩的态度，因为投资者关心的是公司未来能给自己带去多少回报。而蓝筹股的表现体现的就是宏观经济的状况，其股价与宏观经济情况息息相关。”

　　杨帆认为，由于中国目前宏观经济情况并不明朗，所公布的1、2月份数据都显示，受到外部经济拖累，出口明显恶化，春节消费虽短暂拉动但效果并不明显，未来走向仍不明朗。

　　银河证券策略分析师李峰也认为，在目前的形势下衡量蓝筹股不是关心价值的问题，而是一个预期的问题、信心的问题。

　　“在这种不明朗的经济状况下，采取保守的投资策略就顺理成章。就好像人在下坡的时候总是小心翼翼，如果再看不到山脚在何处，必定会放缓脚步，心里也会感到忐忑。”杨帆向理财周报记者表示。

　　机会已经“跌出来”？

　　东方证券研究所所长梁宇峰认为，目前美国经济的衰退信号引发了投资者对中国经济前景的担忧，而国内物价上涨压力也对A股市场的基本面构成较大压力。

　　但他同时也表示，“投资者在此时不必过分悲观”。

　　在市场普遍的看空气氛下，对于蓝筹股的错杀也就成为了可能。正是因为大盘不稳定，使得投资者心态不稳定，大家都看不到篮筹股的真实价值所在。

　　“机构卖出时一般会选择蓝筹股，因为小盘股流动性较差，很容易跌停。为了尽快套现，机构只能选择抛出蓝筹股，所以错杀也就在所难免。”

　　当大盘站在6100点的时候，市场曾经普遍认为A股的市盈率已经过高，但如今市盈率已经下降了将近一半，但机会是不是就因此而出现了呢？

　　“其实暴跌时蓝筹股跟着跌或者领跌还是因为大家看不到公司背后的价值所在，谁也说不清它值不值，市盈率到底算高不高。”

　　杨帆向理财周报记者解释道，虽然A股的市盈率跌下了很多，但是与海外市场相比仍然偏高。

　　“过去给予这些公司较高的市盈率是因为中国经济和股票市场增速很快，大家的预期较高，但是现在这个基础出现了松动的迹象，再加上中国资本市场随着QFII、QDII的放行而逐步开放，有些估值标准不得不参考海外市场的情况。”

　　而梁宇峰则认为整体2008年动态估值水平已经回落至合理区间，而且第二季度经济基本面很可能好于市场悲观预期，3月的CPI有望出现高位回落。

　　目前，多家券商在策略报告中都对蓝筹股表现出了积极的态度。

　　华西证券认为在美国政府采取措施后，国内市场的外部压力有所缓解，因此蓝筹股的投资机会已经明显增加。

　　国盛证券的报告也指出，“从战略角度来说，25倍以下的蓝筹股值得密切关注。”

　　广发证券进一步称，二线蓝筹股将有可能全面活跃，如医药板块、零售及消费板块业中一些估值水平相对较低的品种值得重点关注。