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股指期货与股票投资四点不同
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一是保证金上缴额度不一样，股票投资须缴纳100%的的保证金，而股指期货则只须缴纳10%左右的保证金；
二是股指期货既可以做多也可以做空，而股票投资则只能作多；
三是股指期货实行的是T+0回转交易，而现行的股票投资则是T+1的交易方式；
四是股指期货的下单方式有限价指令和市价指令两种，而股票投资的下单方式只有限价指令一种。[全文] |
| 券商基金投资股指期货原则初现 |
■初期阶段，可能只允许创新类和规范类券商的自营业务投资股指期货，并以套期保值为主要目的。
■严禁包括专户、集合理财等形式的资产管理业务专门投资于股指期货，但可适当用于套期保值。
■可允许股票型和混合型基金适当投资股指期货，保本型基金可少量投资，而债券基金和货币基金则禁止投资股指期货。
■新基金可在发行审批时明确股指期货投资策略，老基金则需要在履行召开持有人大会等程序后才可投资股指期货。
■对于那些可投资于股指期货的基金产品，应以对冲风险为主，不能以降低基金的最低流动性要求为代价。[全文]
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| 股指期货呼之欲出 三大悬念来 |
股指：涨还是跌？
股指期货的到来，究竟如何影响市场，是推动股指进一步上涨，还是成为大盘跳水的一个转折？答案或许只能等到股指期货推出的那一刻才会揭晓。
风险：加大还是减少？
股指期货出台的初衷，是为市场提供风险对冲的工具，改变长期以来沪深股市单边市格局。而根据国际市场经验，双向交易的平衡市场中，市场的定价将更趋合理。那么，这样一个合理定价的市场中，投资风险究竟会加大，还是减少？
谁是最大赢家？
股指期货的到来，必将改变目前市场的盈利模式，也将重塑市场格局。在新的市场中，谁会是最大的赢家？ [全文] |
| 把握五个环节备战股指期货 |
新的《期货交易管理条例》将于4月15日起实施，为金融期货的推出铺平了道路，股指期货即将进入全面收割期。政策准备好了，我们准备好了吗？从备战的情况看，我们有必要进行一次收割前的清理。
■风控准备如何是成败关键。
■技术系统准备就绪是基础。
■IB业务充分理顺是前提。
■吸引基金等主力机构参与。
■必须承载市场震荡加剧之痛。[全文] |
| 股指期货最大的风险是行政风险 |
期货市场的风险远远大于股市，为降低风险，管理层用抬高门槛的办法，提高合约标的金额，对于异常情况作了强制减仓、平仓等一系列规定。
不过，需要指出的是，股指期货最大的风险并不是投资者的非理性，而是行政风险。股指期货是否会重蹈1995年国债期货的覆辙？人们至今难以忘怀当年中经开调动资源的行政背景。多空格局可以在一纸行政命令下人为调节，一方由此成为输家或赢家，那么市场做空做多还有什么意义？监管部门是否能够抵制行政部门对自己下属公司的庇护呢？监管部门的能力将受到实实在在的考验。[全文] |
| 股指期货风声水起 股市蛇人启示 |
股市是一个风险和收益对等的市场,收益越大其蕴含的风险也越大。假如我们把风险喻为猛兽的话,而那些连续亏损濒临退市的ST股票和那些到期后价值为零的权证就是股市中的巨蟒,而即将推出的股指期货因风险和收益被成倍放大而成为蟒中的巨无霸。
面对即将推出的股指期货这巨蟒之口,要冷静面对,不要轻易下叉,因为该新品种具有双刃剑,在获取暴利的同时也可能暴仓。从全国各地举办的股指期货仿真交易看,亏损者居多,暴仓者不少。[全文] |
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券商从事股指期货须与期货公司攀亲 |
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证监会4月6日起就《期货公司风险监管指标管理暂行办法》、《期货公司金融期货结算业务管理暂行办法》、《证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理暂行办法》对外公开征求意见。办法规定，申请介绍业务的证券公司必须全资拥有或者控股一家期货公司，或与一家期货公司被同一机构控制。 [全文] |
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知情人士透露，证券公司期货交易介绍商业务管理暂行办法，经充分吸收证券业和期货业的意见，有关政策框架基本确定为，金融期货业务目前设定为创新类券商参与，但没有明确限定为只有创新类才能参与。同时，有关证券公司将允许以自营方式参与股指期货。 [全文] |
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券商参与股指期货可能以自营和资产管理方式 |
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监管部门初步决定，在股指期货推出初期，只允许创新类和规范类券商以自营方式参与股指期货，必须结合自营业务，以套期保值为主，参与规模应依据《证券公司风险控制指标管理办法》的规定进行。 [全文] |
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结算业务标准提高 期货公司退守交易结算会员 |
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监管层日前公布《期货公司金融期货结算业务管理暂行办法（草案）》，明确了期货公司成为全面结算会员的条件。期货公司人士表示，草案进一步提高了成为全面结算会员的条件，预计初期能够成为全面会员的期货公司仅有10家左右。退而求其次，很多期货公司开始将目光瞄准更容易满足条件的交易结算会员。 [全文] |
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期货公司没有券商背景并不意味着失去商机 |
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中国国际期货公司总裁马文胜先生表示，股指期货推出初期，拥有券商背景的期货公司会体现出一定优势，在争取客户等方面有望争得先机。但对于没有券商背景的期货公司而言，也并不意味着就失去了商机。他认为，投资者从事股指期货交易，在哪里开户交易首先要考虑的是方便。[ 全文] |
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基金投资股指期货原则框架初现 |
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上周末，有关部门向基金管理公司下发基金投资股指期货的有关通知，“基金在任何交易日日终，持有买入期货合约价值，不得超过基金净值的10%；持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的该股指期货标的的指数成份股，以及其他具有高度相关性股票的总市值”。 [全文] |
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证监会：基金参与股指期货严禁投机 |
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监管部门确定的基金参与股指期货的基本原则为：积极审慎、循序渐进；加强监管、提高内控；分类监管、区别对待；以对冲风险为主，严格禁止投机；强化风险揭示和信息披露。[ 全文] |
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基金投资股指期货金额不过200亿 影响有限 |
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根据基金年报、最新净值和股票收盘价，并结合基金规模推算，目前，偏股型基金净值约为9000亿元，按10%的上限估算多头头寸合约价值约为900亿元，对应保证金额度为72亿元。空头头寸方面，按照指数型基金约600亿元净值，加上可能参与股指期货的偏股型基金对应的股票市值400亿元，空头合约价值为1000亿元，对应保证金额度为80亿元。而沪深300成份股总流通市值为24697.05亿元。总体上，并不会导致基金大规模套现应对股指期货。[ 全文] |
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平稳推出金融期货 QFII可能允许投资股指期货 |
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在“2007年第四届中国衍生品工具高峰会”上，中国金融期货交易所结算部负责人陈晗就机构投资者参与股指期货的模式提出了政策建议，并建议，除了基金和证券公司外，将QFII、保险公司也纳入股指期货机构投资者之列。而股指期货的一系列配套制度有望近期出台。 [全文] |
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QFII是天使还是魔鬼? |
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"我一再向监管部门建议初期不要让QFII染指股指期货。"某券商相关业务部门人士告诉记者,"近期监管部门对于QFII的参与资格还会进行探讨。""外资机构的参与只会加剧市场的投机,这与监管部门一再强调平稳推进期指背道而驰。"上述人士认为。 但是支持QFII获得股指期货的声音同样强大。[ 全文] |
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瑞银华宝：QFII参与期指初期以套期保值为主 |
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在“2007年股指期货投资风险管理研讨会”上，就QFII参与股指期货的问题，瑞银华宝亚洲有限公司执行董事沙石表示，QFII在中国参与股指期货初期会以套期保值为主，并以避险为目的。对于QFII的参与比例问题，沙石认为，这一比例的计算应该越简单越好，这将有利于监管和执行。 [全文] |
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中金所人士建议允许保险公司投资股指期货
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陈晗建议，作为机构投资者的QFII和保险公司，应当成为中国金融期货交易所的交易参与者。他认为，境外投资者通过QFII投资国内股票市场已经允许了，那么股指期货等配套的对冲产品也应该允许他们参与。 [全文] |
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保险公司的参与路径 |
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至于保险公司的参与路径，中国金融期货交易所结算部负责人陈晗认为，可以在确保风险可控的前提下，逐步允许部分优质保险公司以交易会员或交易结算会员身份参与股指期货。商业银行参与股指期货的初期主要是以中金所的特别结算会员身份，参与金融期货结算与风险管理。[ 全文] |
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中金所：不鼓励个人炒期指 |
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中金所总经理朱玉辰表示，要坚持用科学发展观指导当前的筹备工作，积极稳妥发展金融期货市场。此外，中金所鼓励机构投资者参与股指期货，并不鼓励个人投资股指期货，将建立八大风控制度，保障股指期货市场的平稳运行。[全文] |
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大众评判台：股指期货山雨欲来 散户能够参与吗 |
支持方 何航：“早起的鸟儿有虫吃”，这句话一点也没错，尤其是在中国。回想一下，第一批下海的人发了，第一批炒股的人赚了。往往后来者就没这样的好运了。所以，我认为，在一项新事物出来的初始，一定有机会，就看如何把握了。
反对方 水皮：
我不建议散户进入股指期货。首先，期货本身就不是散户的操作品种，光是换算就令人头痛。其次，股指期货风险比较大，因为是杠杆交易，会放大五倍左右，这种风险除了个别散户高手外，绝大多数散户都不适合，所以建议散户自觉回避。 [全文]
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