股市特刊--关注私募基金_财经频道

2006年8月17日

星期四

	有权威调查显示，中国目前地下金融的规模高达 8000亿元，其中私募基金的规模占到约6000亿-7000亿元。最近，随着股票市场的走牛，亦有言论指私募基金规模已达万亿元。　　迄今，《证券法》、《信托法》都没对私募基金的含义、资金来源、组织方式、运作模式等作明确规定。新证券法给私募基金预留了发展空间。私募基金合法化，将在法律上给其一个名正言顺的“身份”。

	私募基金纳入监管倒计时　　私募基金的发展壮大已经成为证券市场不可忽视的组成部分。消息人士透露，中国证监会正在进行如何将私募基金纳入监管视野的研究工作。私募基金从幕后走到台前的日子已为期不远……

　
　2005年9月　周小川：要考虑私募基金地位问题

　　中国人民银行行长周小川指出，在风险可以买卖的情况下，将来可能比较愿意承担风险的主要是私人投资类组织和私募投资的基金，今后民间财富是需要着重培养的，在政策上要考虑它们的地位问题。

　
　2006年7月　吴晓灵：给私募基金合法地位

　　中国人民银行副行长吴晓灵在一次学术演讲中指出，中国应该加快场外交易市场的发展，加快多层次资本市场体系建设，为非公开上市企业股份的转让流通提供平台，同时也为创投基金提供退出机制，从而促进科技创新型企业的发展。

2006年7月　成思危：私募基金非常重要

　　“私募基金非常重要。”成思危表示，保险资金也可以投资于主要以私募基金形式存在的风险投资基金。
　　“金融创新本身是在金融企业和监管部门相互沟通之间促进发展的，在企业不断的创新和新突破之后，监管部门要进一步研究怎么管好，这样可以相互促进。”
　　“金融制度的创新不可能是健全的，一套政策能够应付所有的情况是很难的。”成思危表示，“只有慢慢积累经验，才能够不断的完善。”
　　相关报道：成思危“闭门”研讨私募基金

　
　私募基金的风险

　　目前的法律法规并没有对私募基金作出明确的规范，其运作缺乏法律依据和保障，掌控着这些基金的机构也因此多游离于现有监督机构的监督之外，自身运作风险和对市场造成的风险都比较大。
　　私募基金的风险主要表现为以下几个方面：首先是法律风险。其次是市场风险。再次是信用风险。

　
　私募基金的特点

　　由于私募基金是向少数特定对象募集的，其投资目标会更有针对性，更像为客户度身定做的投资服务产品，能满足客户特殊投资要求；由于政府对私募基金的监管不严，私募基金的投资会更加灵活。私募基金不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，因此其投资更具隐蔽性，如果运作得好的话，可能投资的收益会更高。

　
　私募基金在国内的发展阶段

　　1993年-1995年：萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系。
　　1996年-1998年：形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多咨询顾问公司成私募基金操盘手。
　　1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。
　　2001年以后：逐步规范、调整阶段，其操作策略由保本业务向集中投资策略的转变，操作手法由跟庄做股到资金推动和价值发现相结合转变。

　
　何谓私募基金

　　私募基金是以募集方式的不同对基金进行分类得出的概念，其与公募对应。所谓私募又称不公开发行，是面向少数特定投资人发行证券的募集方式，私募发行主要面向银行、保险、券商、其他具有实力的企业法人及富裕的个人投资者。
　　目前常说的“私募基金”或“地下基金”，是一种非公开宣传的，向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。