内蒙政策逐渐加码落地双硅强预期走向强现实|盘面_新浪财经

原标题：内蒙政策逐渐加码落地双硅强预期走向强现实来源：一德菁英汇

锰硅05合约今日低点6376，今日盘内高点7590，收盘价7496，增仓7232手，今日上涨%，日内盘面波动214点。硅铁05合约今日低点7162，今日盘内高点7510，收盘价7370，增仓19560手，今日上涨%，日内盘面波动幅度292点。

我们来看一下盘面主要影响因素：

【宏观因素】

国外PMI服务业指数恢复较快，代表国外的经济由复苏走向过热预期，以及国外货币由货币超发端走向积极财政端，引发市场由通胀预期走向通胀现实。

【基本面】

锰硅：

从锰硅合金的平衡表看，锰硅近几个月都处于供应短缺的局面，若不能保持南方等高成本地区的利润，锰硅产量难以释放，这是锰硅走强的基本面支撑。

硅铁：

从硅铁平衡表可以看出，硅铁近期产量创近几年的历史新高，近期动力煤价格不断下行，兰炭价格亦有松动，除内蒙外其它硅铁主产区成本有弱化趋势，只从基本面看硅铁处于供大于求的弱供需格局。但目前合金厂库存并未达到往年较高位置，硅铁消耗端数据仍有待观测。

【政策及预期】

锰硅：今日内蒙发布了《内蒙古自治区重点高耗能限制类企业（装备）明细表（第一批）》，其中涉及硅锰如下：

其中在产企业8家涉及产能39.84万吨，核算到月度产量为3.32万吨，根据之前所出政策限制类企业电费上调电费0.1元，边际增加400元左右，从基本面看对内蒙锰硅无太大实际影响。

但从乌兰察布地区传出3月限电任务加重，若想完成之前一季度所设定目标，3月份全盟需要在44亿度电的用电量上缩减15亿度电，若此消息得到执行，则锰硅3月内蒙产量降出现较大幅度减量。

广西地区21年电价上涨后硅锰成本比乌兰察布地区大型矿热炉高400-500元左右，所以盘面下沿支撑为广西仓单成本，在3月钢招尚不明朗下，盘面7000-7600区间震荡为主。

硅铁：硅铁限制类装备如下表所示：

从上表看出硅铁在产产能112.8万吨，核算月度产量9.4万吨，根据之前所出政策限制类企业电费上调电费0.1元，边际增加800元左右，核算出厂成本在6500元附件。市场分歧在于西金和君正的硅铁热矿炉是否包含在电费上涨中，若政策无进一步加码，当前盘面核算硅铁出厂成本在7000+，盘面继续向上的动力将会衰减。但我们从乌兰察布地区不仅要限制小炉型，还要限制大型矿热炉来看，市场对内蒙其它盟市的政策进一步加码还存有预期，因预期差影响反应在盘面上就是宽幅偏强震荡。